功率半導體廠商蘇州鍇威特半導體股份有限公司(以下稱“鍇威特”)科創板IPO即將迎來關鍵時刻，上交所發審委擬定12月6日上午對其進行審議。

        需要關注的是，鍇威特過往營收主要來自平面MOSFET，但與該產品有關的發明專利僅為2項，與科創屬性指標要求存在一定差距。

        此外，公司布局的溝槽型MOSFET和超結MOSFET目前營收占比不足2%，公司新興業績增長驅動力功率IC業務和技術服務存在著大客戶依賴的風險。

        發明專利僅2項與MOSFET有關

        從兩輪審核問詢來看，鍇威特產品及技術的先進性、實控人及其關聯方等問題均引起了監管重視。

        回復材料顯示，截至2022年6月末，公司功率器件產品中仍以平面MOSFET為主(主要集中于高壓段，400V≤電壓<800v)，營收占比為55.35%。高壓段平面mosfet目前國產化率為30%左右，高于超高壓平面mosfet(800v以上)的18.2%。<>

        《科創板日報》記者注意到，雖然鍇威特已進一步布局超高壓平面MOSFET、SIC功率器件、研發難度相對較高的溝槽型MOSFET和超結MOSFET，但上述產品營收占比偏小，分別為4.82%、2.04%、1.98%、1.65%。且公司超高壓平面MOSFET封裝成品和SiC MOSFET封裝成品主要銷售給關聯股東禾望電氣。

        此外，鍇威特形成主營業務收入中的發明專利僅2項與MOSFET有關(注：2021年及其以前MOSFET產品營收占比近90%)，與科創屬性指標要求存在一定差距。且公司大部分核心技術未采取專利保護，上述兩項專利申請時間為公司剛成立后的1-2年。

        下游應用領域分布方面，公司過往集中于消費電子領域(主要為LED照明及適配器)，營收占比維持在85%左右。受消費市場需求下滑影響，鍇威特功率器件業務2022年上半年同比下降19.5%至7119萬元。

        功率IC業務和技術服務成了撐起公司整體業績的重要驅動力，2022年上半年分別實現營收2846萬元、1459萬元，同比增長494.44%，261.35%，營收占比分別為24.39%、12.5%。

        從產品銷量及價格方面來看，鍇威特平面MOSFET業務營收下滑主要為銷量減少所致，裸芯產品業績爆發推動功率IC業務營收走強。其中，平面MOSFET 中測后晶圓、封裝成品(剔除DN906)2022年上半年銷售數量相比2021年同期下降60.37%、37.99%;功率IC中國封裝成品及裸芯價格同比上漲1倍左右，上半年裸芯銷量同比增9.6倍至21.44萬顆。

        不過，《科創板日報》記者注意到，公司功率IC業務和技術服務業務仍然存在著大客戶依賴的風險。其中，2022年上半年向公司A-1銷售功率IC產品1467萬元，占該業務營收的51.17%。2022年1月送樣的HYK508上半年即貢獻了658萬元收入;技術服務業務中，上半年向公司A-1和甘華電源分別銷售677萬元、307萬元，合計營收占比為67.4%，而甘華電源為公司股東甘科化工的全資子公司。

        此外，在代工端供需矛盾緩解、砍單頻現的背景下，鍇威特晶圓采購價格卻繼續大幅上漲。其中，公司2022年上半年從西安微晶微采購晶圓均價為697元/片，較2021年均價上漲25.5%;向上海漢磊采購晶圓均價為1459元/片，較2021年均價提升153%。

        三方股東持股接近

        在審核問詢回復材料中，鍇威特披露了公司設立及實控人丁國華成為第一大股東的歷程。鍇威特有限2015年初設立時，羅寅持股30%為第一大股東。陳國祥、陳鍇及港鷹實業為一致行動人合計持股70%，僅為財務投資人，但處于“主導”地位。

        《科創板日報》記者注意到，鍇威特有限成立后不久，陳國祥不僅邀請任職于無錫硅動力的丁國華加入，而且還借款使其成為第一大股東、幫助公司設立員工持股平臺港晨芯。據悉，丁國華、羅寅分別從陳鍇及其母親倪芬琴處分別借款360萬元、750萬元。

        此外，公司通過增資、股權轉讓等方式引入了外部戰略投資者，甘化科工、禾望電氣、環宇集團等多家關聯方為其下游重要客戶。其中，甘化科工與鍇威特關聯最為密切。

        2020年及2021年，甘化科工兩次分別以4.7億元、9.5億元的估值受讓、增資鍇威特股份，躋身公司第二大股東。同時，甘化科工董事、全資子公司升華電源總經理馮駿的配偶彭亦從港鷹實業處受讓公司52.63萬股。

        公司方面解釋稱，甘化科工于2018 年底完成收購升華電源后，希望通過投資向上游布局，加快電源板塊核心器件國產化的步伐。甘化科工入股鍇威特后，旗下3家子公司與公司有業務往來。

        值得關注的是，盡管丁國華、羅寅、陳鍇、港鷹實業等簽署了《一致行動人協議》，但是相關股東方持股較為接近，呈“三足鼎立”之勢，未來仍有控股權穩定及公司治理等相關風險。

        截至問詢材料回復日，丁國華直接持有公司20.26%股份為第一大股東，其持股20%的港晨芯間接控制公司8.23%股份;甘化科工直接持有19.1%股份為公司第二大股東;羅寅直接持有公司17.09%股份位列第三，并持有港晨芯35.7%股份;陳鍇及其控制的港鷹實業合計持有17.35%股權。

        對于晶圓采購價格、股東業務協同、產品布局等問題，《科創板日報》記者與鍇威特內部人士取得聯系并發送采訪提綱，但截至發稿尚未獲得回復。

《電鰻快報》