隨著科都電氣IPO撤單和終止審核，2022年第四批抽中現(xiàn)場檢查的3家IPO公司全軍覆沒，“一查就撤”的現(xiàn)象再度引發(fā)市場關(guān)注。

        主動撤回申請，說明發(fā)行人經(jīng)不起監(jiān)管方面的審查。業(yè)內(nèi)人士分析稱，不排除部分項目“帶病闖關(guān)”，或者投行執(zhí)業(yè)質(zhì)量不高，抱有“僥幸闖關(guān)”的心理。上海證券報記者發(fā)現(xiàn)，這些撤單項目背后的保薦機(jī)構(gòu)均為龍頭券商。注冊制試點(diǎn)以來，投行業(yè)務(wù)進(jìn)一步向頭部券商集中。遺憾的是，部分投行在“做大”的同時未能“做優(yōu)”，在撤單量上也“一馬當(dāng)先”。

        首輪問詢尚未回復(fù)即撤單

        2022年10月28日，中國證券業(yè)協(xié)會公布了2022年第四批首發(fā)申請企業(yè)現(xiàn)場檢查抽查名單，申報上交所主板的江蘇博濤、申報深交所創(chuàng)業(yè)板的科都電氣和大成精密3家企業(yè)被抽中。

        早在2022年11月底，同一批次被抽中現(xiàn)場檢查的兩則IPO項目江蘇博濤、大成精密，審核狀態(tài)均顯示為“終止審核”。

        2023年2月9日，根據(jù)審核項目動態(tài)更新信息，科都電氣向深交所撤回上市申請并被終止審核。

        深交所創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市審核公開信息顯示，在2022年9月13日受理科都電氣IPO上市申請后，深交所上市審核中心于2022年10月11日對其發(fā)出第一輪審核問詢。然而，在第一輪問詢發(fā)出以來，科都電氣近4個月的時間里都沒有完成問詢回復(fù)。

        公開資料顯示，江蘇博濤的保薦機(jī)構(gòu)為中信證券，大成精密的保薦機(jī)構(gòu)為招商證券，科都電氣的保薦機(jī)構(gòu)為國泰君安。

        龍頭券商撤單量“一馬當(dāng)先”

        隨著資本市場注冊制改革取得顯著進(jìn)展，A股市場IPO融資額屢創(chuàng)新高。作為企業(yè)IPO保薦人，券商在輔導(dǎo)和指導(dǎo)企業(yè)上市過程中功不可沒。不過，券商如何幫助企業(yè)成功闖關(guān)，提升投行業(yè)務(wù)水平也非常重要，而保薦企業(yè)IPO的撤否率也成為衡量投行執(zhí)業(yè)質(zhì)量的關(guān)鍵指標(biāo)。

        回顧以往現(xiàn)場檢查，IPO“一查就撤”的現(xiàn)象較為普遍。2022年，中證協(xié)共發(fā)布四批首發(fā)企業(yè)現(xiàn)場檢查名單。其中，34家IPO企業(yè)被抽中，13家已經(jīng)撤回IPO申請，“一查就撤”的比例達(dá)38%。對應(yīng)的保薦機(jī)構(gòu)多為龍頭券商，招商證券、安信證券、海通證券、中信證券等券商旗下的投行均“中招”。

        “注冊制下‘馬太效應(yīng)’加劇，龍頭券商優(yōu)勢明顯，加速券商投行業(yè)務(wù)集中度的提升。伴隨業(yè)務(wù)量的增多，背后居高不下的撤單量值得重視。應(yīng)鼓勵投行做優(yōu)做強(qiáng)，而不是一味做大。”投行人士稱。

        北京社科院研究員王鵬表示，對于保薦機(jī)構(gòu)等專業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)來說，如果在沖刺IPO的過程中出現(xiàn)了一系列問題，對機(jī)構(gòu)的口碑和能力具有很大的負(fù)面影響，所以專業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)不應(yīng)該去縱容或者掩蓋IPO企業(yè)存在的問題。希望專業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)能夠加強(qiáng)職業(yè)操守和執(zhí)業(yè)水平，監(jiān)管層也應(yīng)對長期違法違規(guī)的服務(wù)機(jī)構(gòu)予以嚴(yán)厲處罰。

        多管齊下撤單率大幅改善

        IPO項目撤單頻繁等保薦亂象已經(jīng)受到監(jiān)管重點(diǎn)關(guān)注，而相應(yīng)的完善規(guī)章制度也在陸續(xù)推出。據(jù)記者觀察，目前現(xiàn)場檢查“一查就撤”的情況已經(jīng)大幅改觀。

        在2021年，近六成抽中現(xiàn)場檢查的企業(yè)“一查就撤”。到了2022年，這一比例降到四成以下。2023年首批抽中的5家，截至目前尚無一家選擇撤回申請。

        在這背后是監(jiān)管部門對于IPO撤回的持續(xù)嚴(yán)監(jiān)管。為杜絕“一查就撤”等行為，監(jiān)管部門去年12月發(fā)布《關(guān)于注冊制下督促證券公司從事投行業(yè)務(wù)歸位盡責(zé)的指導(dǎo)意見》，明確進(jìn)一步擴(kuò)大現(xiàn)場檢查和督導(dǎo)面，堅持“申報即擔(dān)責(zé)”的原則，對收到現(xiàn)場檢查或督導(dǎo)通知后撤回的項目，證監(jiān)會及交易場所將依法組織核查，堅決杜絕“帶病闖關(guān)”行為。

        同時，監(jiān)管方面主動出擊，對多家已撤回材料、終止上市的企業(yè)和保代發(fā)出監(jiān)管函，決不允許一撤了之。

        全面注冊制即將落地，中介機(jī)構(gòu)責(zé)任將進(jìn)一步被壓實。證監(jiān)會強(qiáng)調(diào)，實行注冊制并不意味著放松質(zhì)量要求，不是誰想發(fā)就發(fā)。特別是要用好現(xiàn)場檢查、現(xiàn)場督導(dǎo)等手段，堅持“申報即擔(dān)責(zé)”的原則，發(fā)現(xiàn)發(fā)行人存在重大違法違規(guī)嫌疑的，及時采取立案稽查、中止審核注冊、暫緩發(fā)行上市、撤銷發(fā)行注冊等措施。

《電鰻快報》