華智融IPO之夢再次破碎。7月26日，深交所終止對深圳華智融科技股份有限公司(簡稱“華智融”)首次公開發(fā)行股票并在主板上市的審核。據(jù)上海證券報記者獲悉，IPO終止主要由于華智融和保薦機(jī)構(gòu)民生證券申請“撤單”。

        不得不提的是，這已經(jīng)是華智融第二次闖關(guān)IPO失利。早在2018年，公司就曾申報過創(chuàng)業(yè)板IPO，最終在上會時被否。2022年，華智融再度“備考”深交所IPO，這次從創(chuàng)業(yè)板改道主板，但仍無法圓夢A股。記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，股權(quán)代持已是華智融的一個“頑疾”，似乎也是兩次IPO路上最大的“絆腳石”。

        從創(chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)戰(zhàn)主板 “夫妻店”IPO屢戰(zhàn)屢敗

        招股書(申報稿)顯示，華智融是一家電子支付產(chǎn)品及支付解決方案的專業(yè)提供商，主要開展金融POS終端產(chǎn)品及相關(guān)軟件的技術(shù)研發(fā)、生產(chǎn)、銷售業(yè)務(wù)。公開數(shù)據(jù)顯示，公司自2017年至今，已連續(xù)五年成為亞太地區(qū)的POS出貨量前十大金融POS終端供應(yīng)商，2020年、2021年亞太地區(qū)POS終端出貨量均排名第二。本次公司擬IPO募資3.74元。

        從財務(wù)數(shù)據(jù)來看，華智融近三年業(yè)績相對平穩(wěn)，并無太大起色。2020年到2022年，華智融分別實現(xiàn)營業(yè)收入12.24億元、11.47億元、12.20億元;歸母凈利潤分別為1.18億元、9387萬元、1.22億元。

        頗具看點的是，華智融系一家“夫妻店”。公司控股股東、實際控制人為楊曉東、方倩倩夫婦。其中，楊曉東直接持股35.37%;其配偶方倩倩直接持股2.56%，通過公司股東靖東投資、融家投資、東倩科技間接持股10.56%。因此，兩人合計直接、間接控股48.48%。

        另外，華智融家族色彩比較濃厚，楊曉東眾多親屬位列股東名單。楊曉東侄子楊博、楊天分別持股2.37%、0.31%;其兄長楊欣、楊華、楊行初分別持股1.87%、0.43%、0.16%;其外甥熊海、夏俊分別持股為0.43%、0.16%，其侄女楊歡歡持股0.08%。

        記者注意到，四年前，華智融就曾遞交過IPO招股書，當(dāng)時擬上市的板塊為深交所創(chuàng)業(yè)板，保薦人是興業(yè)證券。

        不過，IPO上會時，因境外銷售收入持續(xù)性、同一型號產(chǎn)品境內(nèi)外毛利率不同、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、子公司和分公司房屋產(chǎn)權(quán)以及董監(jiān)高過往任職情況等五個問題，華智融IPO遭否決。

        四年后，華智融重新沖刺IPO，將目光瞄準(zhǔn)深市主板，保薦機(jī)構(gòu)更換成民生證券。但從深交所首輪問詢函中可以看出，當(dāng)時上會時，證監(jiān)會發(fā)審委向公司提出的問題，依然部分存在。

        股權(quán)代持“舊疾”難消保薦機(jī)構(gòu)獨立性存疑

        記者發(fā)現(xiàn)，股權(quán)代持算是華智融的一個“頑疾”，也是其IPO路上最大的“絆腳石”。

        2018年公司申報IPO時，證監(jiān)會發(fā)審委就曾重點問詢過股權(quán)轉(zhuǎn)讓問題，包括王國紅、鄭鎮(zhèn)文、潘盛煊三人上市前以較低價格退出的原因及合理性;楊華受讓曾勇光股權(quán)的背景，楊欣無償贈與資金的真實性及合理性等。

        據(jù)悉，從2013年至2021年，華智融歷史沿革中存在10次股權(quán)代持情況，其中8次代持形成時未簽訂股權(quán)代持協(xié)議。

        10次股權(quán)代持情況分別為：股東楊曉東代陳攀持有公司144萬股股份、南海成長執(zhí)行事務(wù)合伙人鄭偉鶴代南海成長持有華智融562.5萬元注冊資本、股東曾勇光代股東李永紅持有公司401.625萬股、股東楊華代其親屬持有華智融4.84%的股份、股東陳明華代股東藍(lán)志文持有15萬股股份、股東蔡偉旭代股東柴春峰持有9萬股股份、股東楊曉東代股東付斌持有197.6萬股股份、股東楊博代股東方倩倩持有靖東投資13.1625萬元合伙份額、股東趙國棟和李伊凈代控股股東楊曉東持有靖東投資97.50萬元合伙份額、靖東投資有限合伙人付鴻兵代其朋友李正銀持有靖東投資8.775萬元合伙份額。

        其中，僅楊曉東代陳攀持有股份、楊曉東代付斌持有股份兩次股權(quán)代持簽署了《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》。

        深交所要求華智融說明歷史沿革中多數(shù)代持未簽訂股權(quán)代持協(xié)議的原因及合理性，如何確認(rèn)股權(quán)代持的真實性，以及本次IPO申報股權(quán)代持信息與前次申報的具體差異情況，兩次申報股權(quán)代持信息披露的真實性、準(zhǔn)確性、完整性，本次申報股權(quán)代持是否徹底清理及相關(guān)證據(jù)的充分性。

        另外，保薦機(jī)構(gòu)盡調(diào)工作的客觀性也被深交所質(zhì)疑。

        從股權(quán)穿透來看，民生證券不僅是此次華智融IPO的保薦機(jī)構(gòu)，同時也是公司的股東。2022年3月，民生投資增資入股華智融，持股比例達(dá)1.47%，而民生投資系民生證券全資子公司，后者持有其100%股權(quán)。

        記者發(fā)現(xiàn)，華智融第二次IPO保薦機(jī)構(gòu)首選并非是民生證券。2020年12月至2021年12月輔導(dǎo)備案期間，中信建投曾是公司保薦人。但由于兩者在輔導(dǎo)期間溝通上所花費的時間較長，最終未能按時申報材料。2022年5月，華智融保薦人正式變更為民生證券。

        對此，深交所要求公司說明保薦人變更的背景和原因，現(xiàn)任保薦人民生證券是否與前任保薦人中信建投溝通，前任保薦人在核查過程中有無發(fā)現(xiàn)異常情形;民生證券實質(zhì)開展發(fā)行人上市工作的時間，參與的具體活動、時間、主要工作內(nèi)容及對應(yīng)人員情況，盡職調(diào)查工作是否獨立、充分、客觀。

《電鰻快報》