寶武碳業科技股份有限公司主要從事焦油精制產品、苯類精制產品與碳基新材料的研發、生產和銷售，產品被廣泛應用于新能源、航空、汽車、體育用品等領域，并逐步形成以碳纖維及其復合材料、石墨電極、鋰離子電池負極材料等產品為核心的產業布局，目前該公司正在申請上市。

        寶武碳業的董事長為林秀貞，招股書披露其此前于2015年12月至2017年11月任寶鋼化工總經理，寶鋼化工則是寶武碳業的前身。但是根據新華網于2018年10月發布的報道，其中仍以“寶鋼化工董事長、黨委書記”介紹林秀貞;佛山市金屬材料行業協會在2018年8月發布的《寶鋼化工與方大炭素10萬噸超高功率石墨電極項目落戶蘭州》報道，其中也提到：“當日，李榮與寶鋼化工董事長、黨委書記林秀貞，方大炭素總經理黨錫江分別代表三方簽署了項目投資保障三方協議;林秀貞與黨錫江簽署了合資合同兩方協議。”上述公開報道均指向，截止到2018年末林秀貞仍然在以“寶鋼化工董事長、黨委書記”的身份開展對外合作。

        夏大慰是寶武碳業的獨立董事，公開資料顯示其此前于2013年4月至2019年9月長期擔任寶鋼股份的獨立董事，但是對于這段履歷，寶武碳業在招股書中并未做出提及;還有公司的獨立董事顏延，招股書披露其兼任蘇銀理財有限責任公司、法國巴黎銀行(上海)有限公司、江蘇通行寶智慧交通科技股份有限獨立董事，卻惟獨沒有提及顏延在2015年3月至2021年5月長期擔任上海寶鋼包裝股份有限公司的獨立董事。

        也即寶武碳業的兩名獨立董事，均曾在寶武碳業的控股股東寶鋼股份及其子公司處擔任獨立董事，從寶鋼股份及其子公司卸任后隨即就開始擔任寶武碳業的獨立董事，加之寶武碳業與控股股東寶鋼股份始終存在大比例關聯交易，這令人質疑上述獨立董事是否能夠保持合理的獨立性。

        另據招股書第455頁披露，主要在建工程項目2022年度明細表中包含的“高性能炭纖維工業化示范項目”，年初余額為4658.45萬元、本年增加6029.69萬元;但是在2021年度明細表中卻并未提及該項目，也不存在期末余額為4658.45萬元的在建工程項目。

        不僅如此，寶武碳業的碳纖維產品毛利率大幅低于同行可比公司，根據《審核問詢函的回復》第515頁披露：“發行人的碳纖維產品主要應用于民用領域，集中在風電葉片和休閑體育用品上，與日本東麗、日本東邦、日本三菱麗陽以及美國赫氏等

        國際巨頭的進口碳纖維產品市場基本重疊，市場競爭較為激烈，因此產品價格相對偏低”，并提到“中復神鷹的產品雖然也同樣主要為民用產品，但是其產品主要為T700S的碳纖維產品，從強度和絲束大小上看，產品技術要求仍然高于發行人的產品”。

        此外，“湖北寶乾新能源材料有限公司”是寶武碳業的控股子公司，2020年6月寶武碳業通過增資入股方式取得湖北寶乾的控股權，以貨幣出資6000萬元控股了60%股權，其中5989.52萬元計入注冊資本，也即本次交易對應湖北寶乾投后估值達1億元。本次交易前，湖北寶乾為湖北中新國富新能源投資管理有限公司的全資子公司，湖北中新國富新能源所持湖北寶乾原有股份估值達4000萬元。

        但招股書第62頁也披露到：“截至評估基準日2019年5月31日，湖北寶乾的股東全部權益價值為人民幣2273.97萬元”，該公司當時的收入、利潤規模都非常小，也即通過寶武碳業的增資，湖北中新國富新能源所持湖北寶乾原有股份在一年時間里從2273.97萬元增值到4000萬元，增幅高達80%以上。

        公開信息顯示，“湖北中新國富新能源投資管理有限公司”的主要股東均為自然人，其中第二大股東為魏海燕、持股比例為27.22%，另有自然人股東黃波持股1.21%，而魏海燕與黃波還是“武漢津北環保科技有限公司”的共同出資人。“武漢津北環保科技有限公司”曾用名為“武漢武鋼津北環保科技有限公司”，武鋼集團北湖經濟開發公司曾是這家公司的參股股東，后于2021年9月將所持股份轉給了黃波。從上述信息來看，魏海燕與寶武碳業的關聯方武鋼集團存在較多交集。

《電鰻快報》