近日，因控股股東違規減持被罰、董事長涉嫌操縱證券市場罪被逮捕，上市公司東方時尚深陷輿論漩渦。9月18日，負面消息纏身的東方時尚股價開盤后直接封住一字跌停，報5.46元/股;截至9月20日午間收盤，東方時尚股價有所上漲，收于5.52元/股。

        類似事件接二連三。上周五晚間，證監會剛剛通報了“我樂家居”大股東于范易及其一致行動人違規減持股票案調查進展，擬沒收其違法所得1653萬元并處以3295萬元罰款;9月19日，深交所、陜西證監局分別就西測測試相關股東違規減持采取紀律處分和行政監管措施。

        8月27日，證監會發文進一步規范股份減持行為(以下簡稱“減持新規”)，明確上市公司存在破發、破凈情形，或者最近三年未進行現金分紅、累計現金分紅金額低于最近三年年均凈利潤30%的，控股股東、實際控制人不得通過二級市場減持本公司股份。

        不到一個月，已有數家上市公司相關方頂風作案。國浩律師事務所金融證券合規業務委員會主任黃江東認為，這說明目前市場中仍有相當部分上市公司主觀上對證券合規的定位存在偏差、合規意識淡薄;客觀上合規管理機制不健全、管理能力良莠不齊。因此，提升上市公司合規管理的意義和能力已迫在眉睫。

        《金融時報》記者根據Wind數據統計，從9月20日算起，年內將有約628家A股上市公司限售股面臨解禁，按照證監會減持新規規定，其中73家控股股東、實際控制人減持因破發、破凈或分紅金額不達標而受限。

        觸碰減持新規紅線產生惡劣影響

        隨著9月6日上交所一紙監管函下發，東方時尚成為首家觸碰減持新規紅線的上市公司。今年8月30日，東方時尚發布公告稱，控股股東東方時尚投資于8月28日通過大宗交易減持公司股份340萬股，占公司總股本的0.47%，違反了證監會關于進一步規范股份減持行為的相關要求，東方時尚承諾將在規則允許的范圍內盡快購回已減持的340萬股。

        據悉，截至2023年8月25日，東方時尚股票收盤價格為6.96元/股，存在股價破發情形，根據8月27日發布的減持新規要求，公司存在股價破發情形的，控股股東、實際控制人不得通過二級市場減持本公司股份。在減持新規發布的當天，上交所已將上述要求通過東方時尚告知其控股股東。但次日，東方時尚投資在已明確知曉相關要求的情況下，仍通過大宗交易減持股份。

        違規減持及其產生的惡劣影響已成事實，9月6日，上交所對東方時尚投資作出予以監管警示的監管措施決定，同時，北京證監局對東方時尚投資采取責令改正的監管措施。9月15日晚間，東方時尚發布公告稱，截至9月15日，東方時尚投資已經通過自籌資金以二級市場集中競價交易方式購回340萬股。此次購回股份產生的收益全部歸上市公司所有。

        而與這條公告同時發布的，還有東方時尚實控人、董事長被采取刑事強制措施的公告。東方時尚稱，公司實控人、董事長徐雄因涉嫌操縱證券市場罪，經上海市人民檢察院第一分院批準逮捕。兩日后，9月17日，東方時尚公告，經董事會決議，同意免去徐雄的公司董事、董事長職務，由公司董事、總經理閆文輝代為履行董事長職責。

        受諸多負面消息影響，9月18日開盤，東方時尚股價直接“一”字封停，不過隨后兩日跌勢放緩，且有所上漲。東方時尚半年報業績顯示，2023年上半年，東方時尚實現營業收入5.01億元，同比下降1.37%;實現凈利潤471.41萬元，同比下降71.61%。

        京師律師事務所合伙人律師盧鼎亮表示，由于上市公司實控人在對公司的實際經營管理、股東會以及董事會的實際投票權、公司重大事項的決策權等方面都具有實質決策權，如果實控人被采取強制措施，會影響到公司的決策效率與決策方向，也可能會影響到上市公司的短期股價表現。

        值得一提的是，前述東方時尚實控人徐雄所涉嫌操縱證券市場罪與違規減持是否相關尚不得而知。不過，業內人士表示，一系列信號均彰顯了中央活躍資本市場、提振投資者信心以及整肅市場風紀的決心，對于資本市場中的違法違規行為，監管從嚴信號正持續釋放。

        監管緊盯相關股東違規減持

        近期，監管關注到的違規減持事件中，不僅有觸及減持新規紅線的違規行為，也有不符合原有上市公司股東減持股份制度的異常減持行為，如“清倉式”減持等。

        近日，證監會對“我樂家居”大股東于范易及其一致行動人違規減持股票行為立案調查，并于上周五晚間通報了案件調查進展。經查，2021年，于范易及其一致行動人通過二級市場買入“我樂家居”股票達到5%時，未按規定履行信息披露義務，被證監會出具警示函。本次違規減持發生前，于范易及其一致行動人合計持有“我樂家居”股票2244萬余股，占公司總股本的7.11%。

        2023年9月5日至6日，于范易及其一致行動人將上述股票全部減持，未在減持比例到達5%時依法停止交易，后續違規成交金額1.07億元，違法所得1653萬元。證監會擬依法沒收于范易及其一致行動人前述違法所得，并從嚴處以3295萬元罰款。“于范易及其一致行動人無視法律法規和監管要求，公然違規減持本公司股票，性質嚴重、影響惡劣，應予嚴懲。”證監會表示。

        9月19日，“我樂家居”發布了關于2023年半年度業績說明會召開情況的公告，其中就投資者提出的“公司將如何加強對股東減持合規性管理”這一問題，“我樂家居”表示，公司嚴格遵守國家法律法規，積極主動配合證監會和上交所的各項工作要求，公司持續向股東履行了規則告知義務，后續將進一步加強提請股東不斷提高法律法規意識，自覺維護證券市場秩序，努力維護上市公司及全體股東的合法權益。

        與“我樂家居”類似，違反減持相關比例限制的還有西測測試。9月18日，西測測試發布公告稱，公司持股5%以上股東及其一致行動人于2023年8月22日至9月6日期間通過集中競價交易方式合計累計減持公司股份91.52萬股(占公司總股本的1.08%)，違反了減持計劃中相關限制，即“截至公司首次公開發行上市日，投資期限在36個月以上但不滿48個月的，通過集中競價交易方式減持其持有的首次公開發行前股份，在任意連續60個自然日內減持股份總數不超過公司股份總數的1%”的限制。

        對于這一違規減持行為，西測測試將其歸因于“證券操作系統錄入失誤”，而非主觀故意行為。9月19日，深交所、陜西證監局先后開出“罰單”，深交所決定對違規當事人名下的證券賬戶實施6個月內限制賣出西測測試股份的措施，并對違規當事人啟動紀律處分程序;陜西證監局對西測測試相關股東采取責令改正的監管措施。

        同日，西測測試前述持股5%以上股東及其一致行動人承諾，回購上述超額減持的股份，并將超額減持的股份收益歸上市公司所有，并提前終止相關減持事項，承諾自公告出具日6個月內不減持公司股份。

        在監管高壓態勢和減持新規下，已有多家上市公司叫停減持計劃，對市場產生了積極影響。但與此同時，以各種理由觸碰到違規減持紅線的也時有出現。業內人士認為，這些行為不論是故意試探、有意為之，還是不小心、不熟悉規則所致，均反映出監管重罰的必要性以及上市公司提升合規管理能力的緊迫性。

        黃江東表示，上市公司應當更加專注于事前的風險防范和事中的危機應對，重視合規管理“治未病”的功能，進一步建立、完善證券合規管理機制。

《電鰻快報》