A股融資監管環境變奏進行時，企業在IPO和再融資端均感受到了壓力。

        8月27日，證監會便公開表示，考慮當前市場形勢，完善一二級市場逆周期調節機制，未來將階段性收緊IPO節奏和引導上市公司合理確定再融資規模。

        據統計，8月27日以來，截至目前滬深交易所已有26家企業終止了IPO進程，包括深交所15家、上交所11家。再融資方面，截至發稿，今年以來已有37單再融資項目終止，數量超過去年全年。

        作為近幾年來快速發展的行業，無論是擬IPO還是已上市的光伏企業都有著迫切的融資需求，而近期的監管環境變奏也直接影響到了這一行業。

        9月26日，多晶硅巨頭通威股份(600438.SH)公告，決定終止于今年4月份披露的160億元規模定增計劃。原募投項目資金將由公司自有資金、銀行貸款以及其他融資方式補齊。

        無獨有偶，9月28日，“硅片新秀”高景太陽能股份有限公司(以下簡稱“高景太陽能”)撤回了IPO申請，而這距離其2023年6月1日正式遞交招股書，還尚未滿四個月。一名資深投行部人士指出，高景太陽能IPO折戟，或是受到了當前監管環境變化的影響。

年內5家光伏企業終止IPO

        公開資料顯示，高景太陽能主營業務為光伏單晶硅棒、單晶硅片的研發、生產和銷售，主要產品包括182mm、210mm等大尺寸單晶硅棒和單晶硅片。2022年末單晶硅棒和單晶硅片產能為30GW。

        其原計劃申請在創業板上市，擬公開發行不超過1.25億股，募集資金約50億元，擬投向25GW單晶硅棒及5GW單晶硅片生產建設項目、研發中心建設項目和補充流動資金。

        在高景太陽能之前，聚成科技、原軾新材、拓邦新能等也先后撤回了上市申請，年內已有五家光伏企業IPO終止。

        2023年，光伏電池片正式經歷P型PERC電池向N型TOPcon和HJT(異質結)等技術路線迭代升級，企業的技術升級、擴產發展需求持續高漲，助推了光伏產業最為密集的IPO上市潮。

        據不完全統計，截至目前，還有美科股份、潤陽股份、首航新能、艾羅能源、彩虹新能等二十余家光伏企業正在滬深兩市排隊，七成以上為今年申報的企業，涵蓋整個光伏產業鏈，主業涉及硅料、硅片、電池、逆變器、輔材、電站等環節。

        “在IPO階段性收緊的當下，光伏企業IPO必然也會受到波及。不過，像隆基、上機數控等明星企業，早年前也曾有過IPO暫時擱淺的經歷。”華南一家中型券商投行部人士受訪指出。

        該投行部人士認為，短期看，階段性收緊IPO節奏，將緩解A股市場資金面壓力、促進投融資動態平衡;從長期看，監管部門已圍繞吸引增量長錢入市作出安排，從投融資兩端雙向發力，助力增量資金規模穩步提升，改善市場供求關系，促進資本市場穩定健康發展。

再融資也受影響

        事實上，不止是IPO，當前正在推進的再融資項目，受影響更為直接。

        證監會發文表示，將對金融行業上市公司或者其他行業大市值上市公司的大額再融資，實施預溝通機制，關注融資必要性和發行時機;對于存在破發、破凈、經營業績持續虧損、財務性投資比例偏高等情形的上市公司再融資，適當限制其融資間隔、融資規模。

        同時，引導上市公司合理確定再融資規模，嚴格執行融資間隔期要求。審核中將對前次募集資金是否基本使用完畢，前次募集資金項目是否達到預期效益等予以重點關注;嚴格要求上市公司募集資金應當投向主營業務，嚴限多元化投資等。

        9月26日，多晶硅巨頭通威股份(600438.SH)公告，決定終止于今年4月份披露的160億元規模定增計劃。原募投項目資金將由公司自有資金、銀行貸款以及其他融資方式補齊。

        對于終止原因，通威股份證券部人士表示主要原因包括“資本市場環境發生變化，公司市值存在明顯低估，因此繼續募資會損害中小股東利益”，“對于該募投項目，公司自有資金已經能夠覆蓋，無需募資”。

        在此之前，新能源賽道中，中元股份(300018.SZ)、杭可科技(688006.SH)等企業也接連撤回再融資申請。

        8月28日，中元股份(300018.SZ)公告稱，鑒于鋰電池負極材料行業實際狀況、外部市場環境變化、結合公司自身實際情況及戰略規劃等諸多因素，本次發行已無法較好地達到發行目的，公司決定終止本次定增事項。

        8月31日，杭可科技(688006.SH)也公告稱，鑒于目前相關監管政策、資本市場環境發生變化，公司綜合考慮實際情況、發展規劃等諸多因素，決定終止2023年度定增事項。杭可科技原本擬募資不超22.73億元，用于鋰離子電池充放電設備智能制造建設項目、鋰離子電池充放電設備產能擴建項目等。

        正在審核的項目中，太陽能(000591.SZ)的再融資已引起深交所的重點關注，其擬發行不超過63億元可轉債用于光伏電站項目建設及補充流動資金事項。深交所要求太陽能說明募投項目新增產能的消納措施，并追問“在前募項目尚未建成投產的情況下，此次再融資的必要性及合理性。”

        在南開大學金融發展研究院院長田利輝看來，“階段性收緊IPO節奏”“嚴格要求上市公司募集資金應當投向主營業務，嚴限多元化投資”等舉措體現了注冊制改革的核心要義，即注冊制不是“一放了之”“誰想發就發”，也不會在數量上“大水漫灌”。

        中金公司也認為，“從歷史經驗來看，在市場相對偏弱時期，IPO、再融資節奏放緩，在一定程度上有助于改善市場資金面。”

《電鰻快報》