《電鰻財經》文 / 李瑞峰

        8月7日，湘潭永達機械制造股份有限公司(以下簡稱永達股份)深交所主板IPO提交了注冊，并于9月27日更新了招股書。招股書顯示，永達股份的主營業務為大型專用設備金屬結構件的設計、生產和銷售。該公司的產品主要應用于隧道掘進、工程起重和風力發電等領域。

        在閱讀該公司的提供的上市資料時，《電鰻財經》注意到，永達股份僅通過繼受取得兩項發明專利，該公司的研發費用率落后于同行公司，其毛利率卻在逆勢增長。此外，永達股份因勞動糾紛而多次被員工起訴。永達股份還存在大客戶依賴癥，隨著大客戶的業績低迷，該公司未來經營也存在較大風險。

        僅繼受取得兩項發明專利 研發費用率落后于同行

        此次深交所主板IPO，永達股份計劃募集資金10.7億元，其中，6.5億元用于智能制造基地建設項目，1.1億元用于生產基地自動化改造項目，3億元用于補充流動資金。

        永達股份的產品主要應用于隧道掘進、工程起重和風力發電等領域，其中隧道掘進設備及其配套產品主要包括盾構機的盾體、刀盤體、管片機及隧道洞壁支撐管片等;工程起重設備產品主要包括車架、臂架、副臂、塔機結構件等;風力發電設備產品主要包括風電機組機艙底座、機座、轉子支架、定子支架、鎖定盤等。公司生產工序完整，覆蓋金屬結構件設計及工藝開發、鈑金加工、焊接、焊后去應力、機加工、涂裝前處理、涂裝等生產全過程。

        招股書顯示，截至2023年6月30日，永達股份擁有專利權20項。但值得注意的是，該公司僅有兩項發明專利，都是在2018年通過受讓取得。也就是說，永達股份自成立起沒有自己取得的發明專利。

        而且，永達股份的研發費用率也落后于同行公司。從2020年至2022年以及2023年上半年(以下簡稱報告期)，該公司的研發支出分別為881.38萬元、1262.97萬元、713.94萬元和470萬元，研發費用率分別為1.14%、1.26%、0.86%和1.11%，同期同行業的均值分別為3.76%、3.9%、3.81%和4.11%。

        截至2023年6月30日，該公司有碩士4人，占總人數比例為0.3%;本科學歷為62人，占總人數比例4.71%;大專學歷人數368人，占總人數比例27.94%;大專以下學歷人數為883人，占總人數比例67.05%。

        在研發投入不及同行公司的情況下，蹊蹺的是，永達股份的毛利率卻超過同行公司。報告期內，永達股份主營業務毛利率分別為19.75%、22.53%、24.19%和22.53%，呈逐年增長。值得注意的是，同時期內，永達股份同行業可比上市公司主營業務毛利率卻呈現逐年下降的趨勢，與永達股份主營業務毛利率變動方向截然相反。報告期各期，永達股份同行業可比上市供暖公司主營業務毛利率均值分別為23.51%、21.27%、18.63%和20.79%。

        多次因勞動糾紛被員工起訴

        招股書以及問詢函回復披露的信息顯示，報告期內，永達股份員工總人數分別為1163人、1134人、1221人和1317人，為員工繳納社會保險比例分別為58.38%、90.56%、85.50%和83.52%，2020年全員未繳納住房公積金，2021年、2022年繳納比例為79.63%、84.93%。

        由此可以計算，報告期內，該公司應繳未繳社保、公積金金額合計為409.26萬元、273.39萬元、114.82萬元和112.93萬元，占利潤總額比例4.97%、2.41%、0.93%和2.12%，若足額繳納不會對各期經營業績及持續經營能力造成重大不利影響，亦不會對本次發行上市構成實質性障礙。

        前期社保、公積金繳納不規范也成為公司產生勞動用工相關糾紛的原因之一。報告期內，永達股份與勞動用工相關的糾紛共51起，糾紛金額合計234.29萬元，包括經濟補償等爭議、工傷保險待遇爭議、提供勞務者受害責任糾紛等。其中，14起與工傷保險待遇相關，糾紛金額合計118.24萬元，4起尚未結案或執行完畢，其他均已結案。

        裁判文書網顯示的一則判決比較引人注意。的前員工譚立強起訴該公司并于2022年3月份做出一審判決，但由于永達股份不服一審判決，再次起訴譚立強。

        原告湘潭永達機械制造股份有限公司向法院提出訴訟請求：1.判決原告無需支付被告賠償金;2.判令本案訴訟費由被告承擔。事實和理由：被告于2016年12月6日入職原告公司，雙方簽訂了書面勞動合同。但是被告入職后，毫無紀律觀念，嚴重違反勞動紀律，原告有權解除勞動合同并無需支付被告勞動賠償金，理由如下：原、被告雙方簽訂的勞動合同勞動紀律部分約定，合同乙方(本案被告)有下列情形之一，甲方(原告)可以解除本合同，并可以不支付經濟補償金等約定，即被告在勞動期間，嚴重的違反了原告公司工作紀律和規章制度，依照雙方合同原告可以解除本合同，并可以不支付經濟補償金。基于以上事實和理由，為保護原告的合法權益，特訴至法院，請求依法支持原告的訴訟請求。

        被告譚立強辯稱，原告的訴請無事實和法律依據，原告雖然主張我方違反公司制度，符合公司單方解除勞動合同的條件，但是其未提供相應的證據予以證明，應當由公司承擔舉證不能的后果。請求駁回原告的訴求，支持我方的訴請。

        本院認為：譚立強要求向湘潭永達機械制造股份有限公司支付經濟賠償金56,914.8元(2,845.7元/月×10個月×2倍)的問題，本院認為，湘潭永達機械制造股份有限公司解除與譚立強的勞動合同系違法解除。湘潭永達機械制造股份有限公司解除譚立強勞動合同的理由是譚立強不能融入車間管理、長時間不在崗、找不到人、未能按時完成車間分配的工作任務等”，但湘潭永達機械制造股份有限公司并未提供證據證明譚立強存在上述情形以及解除勞動合同所依據的規章制度。

        譚立強要求湘潭永達機械制造股份有限公司支付違法解除勞動合同賠償金的請求，本院部分予以支持。譚立強要求向湘潭永達機械制造股份有限公司支付加班費的訴訟請求。譚立強在仲裁階段提出的加班費請求的時間段從2011年11月9日至今，金額為6,542元，對于加班費在譚立強仲裁時期認為是未休年休假工資，譚立強本次訴訟中所提交的上班打卡記錄是2020年12月至2021年9月，根據《中華人民共和國勞動法》第四十五條規定：“國家實行帶薪年休假制度。勞動者連續工作一年以上的，享受帶薪年休假。具體辦法由國務院規定”。

        最終，法院做出如下判決：一、由湘潭永達機械制造股份有限公司自本判決生效之日起十五日內一次性支付譚立強違法解除勞動合同賠償金28,457元;二、由湘潭永達機械制造股份有限公司自本判決生效之日起十五日內一次性支付譚立強未休年休假工資1,309元;以上一、二項共計29,766元;三、駁回湘潭永達機械制造股份有限公司的訴訟請求;四、駁回譚立強的其他訴訟請求。

        對于用工糾紛較多的原因，永達股份表示，此前公司尚未建立完善的勞動用工制度，社會保險繳納不規范，2021年公司進行規范整改，致使部分離職員工向公司請求在職期間的各項勞動福利;2021年離職率偏高，部分員工離職后提起訴訟請求支付經濟補償;公司生產過程存在一定的危險性，部分員工因工傷原因請求支付經濟補償金等。

        從2020年至2022年，永達股份與勞動用工相關糾紛金額分別為37.98萬元、100.69萬元和95.62萬元，同期凈利潤占比為0.61%、1.14%和1.03%。

        大客戶業績低迷 未來經營存風險

        招股書顯示，報告期內，永達股份對前五大客戶的銷售收入占同期營業收入比例分別為84.92%、90.53%、81.02%和86.10%，客戶集中度較高，銷售區域主要集中在華中地區。該公司表示，若未來公司的主要客戶出現業績波動、財務狀況惡化、市場需求嚴重下降等負面情形，將可能對公司經營情況造成較大不利影響

        報告期內，永達股份分別實現營業收入7.76億元、10.03億元、8.33億元和4.24億元，分別實現凈利潤6,177.23萬元、8,866.50萬元、9,305.24萬元和4,051.42萬元。根據招股材料，該公司2020年、2021年收入增幅分別為92.33%、29.26%，凈利潤增幅分別為434.79%、43.12%。

        然而，2022年，永達股份的業績出現了大幅下降，下滑幅度高達16.92%，凈利潤略增5.46%，業績增速明顯下降。

        來自隧道掘進及其配套設備結構件的收入下降是永達股份2022年業績下降的主要原因，目前該項業務是永達股份第一大收入來源。報告期內，該項業務的收入占比分別為41.13%、60.32%和43.41%，但該業務的收入由2021年的5.6億元下降為2022年的3.34億元，是2022年整體收入下降的主要原因。

        招股書顯示，鐵建重工是永達股份隧道掘進領域的主要客戶，2020年和2021年，鐵建重工是該領域唯一客戶，2022年新增客戶寧波市軌道交通集團有限公司，但鐵建重工的收入占比仍達到91.2%。按照鐵建重工2022年報，其營收、歸母凈利潤分別為同比增長6.14%、6.26%，隧道掘進機業務收入由2021年的46.98億元增加到2022年的52.68億元。

        永達股份第二大主營產品為工程起重設備結構件，該項業務的收入保持著增長，在主營業務收入占比分別為32.10%、24.73%和32.24%，近三年銷售金額總體保持增長，2022年收入由2021年的2.3億元增加到2.48億元。

        值得注意的是，中聯重科和三一集團是該領域重要客戶，近三年兩大客戶收入占比超99%，尤其是中聯重科，從2020年至2022年，銷售收入比例分別為65.27%、64.97%和93.46%。

        近年來，永達股份對三一重工的銷售依賴在減輕，而對中聯重科的依賴在加重。永達股份對三一集團的銷售金額由2021年的7964.73萬元下降至2022年的1622.85萬元，但對中聯重科的銷售金額由2021年的1.49億元上升至2022年2.32億元。

        由此可見，中聯重科業績波動必將加大影響永達股份的業績狀況。中聯重科2022年年報顯示，其營業收入和歸母凈利潤分別下降37.98%和63.22%。這必將給永達股份帶來負面影響。

        對于上述問題，《電鰻財經》向永達股份發去了求證函，截止發稿時并未收到該公司對相關問題的回復。

《電鰻快報》