提起順鑫農業(24.120,0.75,3.21%)，或許有些陌生，但是提到牛欄山二鍋頭，大家就很熟悉，而順鑫農業就是牛欄山的母公司。

        順鑫農業前身為牛欄山酒廠，1998年在深交所上市，上市后，順鑫農業開啟多元化發展。

        公開資料顯示，順鑫農業的主要業務包括白酒釀造與銷售，種豬繁育、生豬養殖、屠宰及肉制品加工，房地產開發。其中，白酒和豬肉是主要的兩大產業。順鑫農業的白酒產業主要有“牛欄山”和“寧城”兩大品牌。其中，“牛欄山”目前擁有“經典二鍋頭”“傳統二鍋頭”“百年牛欄山”“珍品牛欄山”“陳釀牛欄山”五大系列。

        據牛欄山酒廠官網，二鍋頭作為京酒的代表，已有八百多年的歷史。京師釀酒師蒸酒時，去第一鍋“酒頭”，棄第三鍋“酒尾”，“掐頭去尾取中段”，唯取第二鍋之貴釀。牛欄山二鍋頭，宗氣一脈相傳，于2002年9月4日榮獲“國家二鍋頭原產地認證”。

        但是擁有牛欄山的順鑫農業，現在過得并不好。

        營收、凈利潤增速雙降

        近日，順鑫農業披露三季報，前三季度營收逾88億元，同比下滑約3%;凈利潤虧損2.92億元，同比去年下降1159.20%。其中，第三季度，順鑫農業營收25.96億，凈利潤虧損2.11億，同比大降1606%。

        此外，今年初至三季度報告期內，順鑫農業經營活動產生的現金流量凈額為-20.14億元，同比大幅減少187.27%。

        曾經的順鑫農業，一度成為資本市場上的“香餑餑”。其業績頹勢延續自2022年，出現了上市以來的首次年度虧損。年報顯示，2022年公司營業收入同比下滑21.46%至116.78億元，虧損6.73億元。而如今營收和凈利潤又雙雙大降，令人驚訝不已，順鑫農業到底怎么了?

        對于今年歸屬凈利潤的大幅減少，順鑫農業解釋稱，主要是由于報告期內地產業務、豬肉業務較去年同期利潤下降。

        順鑫農業最近在接受機構調研時也表示，前三季度，公司豬肉板塊整體實現營業收入增長，但利潤端沒有發生明顯改善，利潤端同比增虧。

        此外，作為支柱的白酒板塊萎靡，也是近年來順鑫農業業績不振的重要原因。雖然順鑫農業還沒有披露詳細的三季度經營數據，但是從其半年報中也能探知一二。

        2022年，順鑫農業白酒業務實現營業收入81.09億元，同比減少20.70%。到了2023年上半年，白酒產業實現營業收入45.53億元，同比減少7.26%，白酒行業的營收占比為73.31%。順鑫農業對此解釋稱，在宏觀經濟大環境下，疊加消費能力下降、營銷驅動因素轉換等因素，公司的市場動銷有所放緩，銷售額較去年同期有所下降。

        值得注意的是，在今年1月，順鑫農業對5款牛欄山陳釀進行調價，每箱上漲6元，然而漲價也未能改變業績頹勢。

        酒業內參查詢其半年報發現，低檔酒的營收失速，是其白酒業績不振的主要原因。今年上半年，順鑫農業低檔酒的營業收入為32.96億元，同比減少13.75%，占白酒產業的比重為72.38%;中檔酒營業收入為6.88億元，占比15.11%;高檔酒營業收入為5.7億元，占比12.51%。

        酒類分析師蔡學飛表示，后疫情時代，社會消費恢復不及預期，大眾消費疲軟是順鑫農業表現不佳的主要原因。又疊加中國酒類消費結構升級，以及牛欄山最近幾年為了拉升品牌結構進行了大量的市場前置性投入等因素共同導致企業凈利潤下跌。

        的確，目前白酒市場競爭進入白熱化階段，隨著消費升級，“由量到質”的消費觀念轉變，高端白酒消費變大，中低檔白酒面臨的市場壓力越來越大，而牛欄山，則是低端白酒的代表。

        也有業內人士指出，順鑫農業的業績表現并不理想，面臨產品結構較低，庫存較高，品牌升級較為緩慢等不利因素。

        業績不振之下，近日的高管離職，也讓順鑫農業陷入爭議。

        一天內倆高管被爆離職

        11月11日，順鑫農業兩位高管相繼離職。

        11月11日，順鑫農業公告稱，公司監事會于近日收到監事會主席贠振德先生的書面辭職報告，贠振德先生因工作調整原因，申請辭去公司第九屆監事會監事、監事會主席職務，辭職后擔任公司下屬分公司鵬程食品分公司經理、小店畜禽良種場經理。截至本公告披露日，贠振德先生未持有公司股份，不存在應當履行而未履行的承諾事項。

        贠振德的這次辭職導致順鑫農業監事會成員人數低于法定最低人數，因此這一辭職申請也將自股東大會選舉產生新任監事后生效。

        值得注意的是，就在同一天，順鑫農業還發布了另一則高管離職公告。根據公司方面的公告，順鑫農業稱，魯桂華因考慮其工作精力及實際情況，申請辭去公司第九屆董事會獨立董事及董事會專門委員會相關職務，辭職后，魯桂華先生將不再擔任公司任何職務。

        而在11月10日，公司召開了第九屆董事會第十一次會議，審議通過了《關于補選公司獨立董事的議案》，公司董事會推選寧宇為公司第九屆董事會獨立董事候選人。值得一提的是，此時寧宇暫時沒有獨立董事資格證書，不免讓人覺得順鑫農業有些著急。再加上一天內離職兩個高管，外界難免會擔憂其發展前景。

        畢竟，除了白酒豬肉板塊的難題，順鑫農業的“去地產化”也是一大難題。

        房地產板塊成燙手山芋

        自2020年以來，順鑫農業的業績表現便不如人意，凈利潤開始大幅度減少，并于2022年出現了6.73億元的虧損，營收也從2021年開始下滑，2021年、2022年，分別下滑4.14%、21.46%。而房地產則是業績不振的重要推手，僅2022年，旗下北京順鑫佳宇房地產開發有限公司凈虧損達到8.42億元。

        具體來看，2016年-2022年，順鑫佳宇分別虧損1.92億元、2.2億元、2.56億元、3.39億元、5.34億元、3.81億元和8.42億元。7年時間，順鑫佳宇累計虧損了27.64億元。

        截至2022年底，順鑫佳宇的總資產54.11億元，凈資產卻是-26.75億元。已經出現嚴重的“資不抵債”的情況。

        也由此，順鑫農業近兩年一直想剝離房地產板塊，但是即便轉讓底價一再降低，始終沒有下家接手，成了燙手山芋。

        今年6月26日，順鑫農業發布公告稱，為聚焦主業發展，公司擬剝離房地產業務，擬通過北京產權交易所掛牌轉讓全資子公司順鑫佳宇100%股權，掛牌價格為30.98億元，該子公司的主營業務為房地產開發。今年前5個月，順鑫佳宇營業收入約12億元，凈利潤3.44億元。

        但順鑫佳宇100%股權于8月18日至2023年9月14日期間在北京產權交易所掛牌，并未征集到意向受讓方。

        之后，順鑫農業先后兩次下調順鑫佳宇100%股權的轉讓底價，分別為27.89億元、25.1億元，均未能征集到意向受讓方。

        但順鑫農業并未死心，于11月1日發布了關于公開掛牌轉讓順鑫佳宇100%股權信息的進展公告，經公司管理層決定，公司向北京產權交易所申請重新掛牌順鑫佳宇100%股權項目，并將轉讓底價調整為人民幣22.59億元。

        價格與此前30.98億比，已降低了8億多元，依然無法脫手。

        此前，順鑫農業在互動平臺表示，公司房地產板塊在前三季度由于價格低迷和存在遞延所得稅資產轉回、出售兩棟樓宇資產產生稅費等因素的影響，虧損幅度相比同期增大。但公司退出地產的決心不會動搖，力爭在年內完成地產業務剝離事項。

        看來，順鑫農業的去地產化，不會輕易放棄，但是也不容易。

        總而言之，順鑫農業的發展前景確實令人擔憂，想要擺脫營收凈利雙降的局面，獲得較好的發展預期，還有很多難題需要解決。

《電鰻快報》