《電鰻財(cái)經(jīng)》文/高偉

        在公募基金行業(yè)，管理基金超過8年的已經(jīng)屈指可數(shù)，九泰基金旗下的劉開運(yùn)就是其中一個(gè)。投資經(jīng)理年限長(zhǎng)達(dá)8.41年，是九泰基金任職年限最長(zhǎng)的基金經(jīng)理，歷任管理基金數(shù)14 只，不過，在任基金總規(guī)模卻僅僅6.93 億元。

        《電鰻財(cái)經(jīng)》注意到，劉開運(yùn)管理規(guī)模之小，與其管理業(yè)績(jī)之弱密切相關(guān)，年內(nèi)業(yè)績(jī)竟然遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑輸同類，并成為典型的“墊底王”。看來，市場(chǎng)投資者不再看基金經(jīng)理是不是知名，而是看其實(shí)打?qū)嵉墓芾順I(yè)績(jī)，投資者學(xué)會(huì)了用腳投票。

職位高業(yè)績(jī)差

        據(jù)公開資料，劉開運(yùn)管理經(jīng)驗(yàn)豐富：2010年7月至2011年6月，就職于畢馬威華振會(huì)計(jì)師事務(wù)所，任審計(jì)師。真正的投資生涯始于2022年，當(dāng)年7月至2014年7月，就職于昆吾九鼎投資管理有限公司,任投資經(jīng)理、合伙人助理;2014年7月加入九泰基金管理有限公司，先后擔(dān)任九泰天富改革新動(dòng)力靈活配置混合型證券投資基金、九泰盈華量化靈活配置混合型證券投資基金(LOF)等基金的基金經(jīng)理。目前，他是定增投資中心總經(jīng)理、致遠(yuǎn)權(quán)益投資部總經(jīng)理兼執(zhí)行投資總監(jiān)，同時(shí)管理多只基金。2023年9月4日，劉開運(yùn)擔(dān)任九泰基金管理有限公司副總經(jīng)理。

        在基金行業(yè)，能升為基金公司的副總經(jīng)理，也算屈指可數(shù)了。所以，從職位上開，劉開運(yùn)的運(yùn)氣不錯(cuò)。

        但是，其管理業(yè)績(jī)卻大跌眼鏡。

        據(jù)同花順數(shù)據(jù)，劉開運(yùn)管理的混合型基金今年以來平均回報(bào)率為-18.59%，年內(nèi)滬深300指數(shù)漲跌幅為-12.20%，同類基金同期的平均業(yè)績(jī)?yōu)?5.39%，虧損幅度是同類基金經(jīng)理的3.45倍;劉開運(yùn)管理的混合型基金業(yè)績(jī)?cè)?594名基金經(jīng)理中排名第1453名。這一排名與其高職位形成鮮明對(duì)比。

        近一年、近三年，劉開運(yùn)管理的混合型基金平均回報(bào)率分別為-19.87%、-13.88%，均跑輸同類基金經(jīng)理的平均業(yè)績(jī)-6.92%、-3.58%。

        值得注意的是，九泰基金旗下的35只偏股基金(A類C類分開計(jì)算)年內(nèi)凈值全線虧損，劉開運(yùn)管理的九泰銳益混合(LOF)C、九泰銳益LOF、九泰銳和18個(gè)月定開混合、九泰銳豐混合(LOF)C、九泰銳升混合、九泰銳豐LOF、九泰銳智LOF基金凈值均虧超20%。

緣何難“開運(yùn)”

        據(jù)《電鰻財(cái)經(jīng)》觀察，影響劉開運(yùn)管理業(yè)績(jī)的原因有多種，市場(chǎng)環(huán)境是影響其難發(fā)揮管理水平的重要因素之一。市場(chǎng)行情的波動(dòng)、宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化、政策調(diào)整等因素都對(duì)基金的凈值產(chǎn)生影響。

        不過，在同等環(huán)境下，劉開運(yùn)成為業(yè)內(nèi)墊底還是有更多的自身原因：一是投資策略和風(fēng)險(xiǎn)控制能力出現(xiàn)偏差，基金經(jīng)理的投資策略和風(fēng)險(xiǎn)控制能力是決定基金業(yè)績(jī)的關(guān)鍵因素，劉開運(yùn)未能根據(jù)市場(chǎng)環(huán)境的變化及時(shí)調(diào)整投資策略，同時(shí)也沒有具備有效的風(fēng)險(xiǎn)控制能力，以降低投資風(fēng)險(xiǎn)。

        另外，公司內(nèi)部治理的混亂，也是造成劉開運(yùn)難“走運(yùn)”的重要因素。

        基金經(jīng)理的管理業(yè)績(jī)不僅僅取決于個(gè)人的能力和經(jīng)驗(yàn)，還需要得到團(tuán)隊(duì)的支持和協(xié)助。然而，九泰基金在近一年卻出現(xiàn)諸多內(nèi)部治理上的混亂。

        具體來看，11月11日，九泰基金公告稱，近12月該公司主要業(yè)務(wù)人員變動(dòng)超過30%，這一高比例的變動(dòng)或多或少影響公司正常運(yùn)營(yíng)，其中總經(jīng)理嚴(yán)軍于今年10月18日因個(gè)人原因離職。

        此外，九泰基金曾在定增投資上出過“老鼠倉(cāng)事件”，2023年半年報(bào)顯示，九泰基金今年上半年兩度被罰：一是今年4月，九泰基金固有資金持有高流動(dòng)性資產(chǎn)比例未達(dá)標(biāo)，基金持有流動(dòng)性資產(chǎn)比例未達(dá)標(biāo)，交易內(nèi)控管理相關(guān)制度未有效執(zhí)行，被證監(jiān)會(huì)北京監(jiān)管局責(zé)令整改，相關(guān)高級(jí)管理人員被出具警示函;二是2月13日九泰基金通過九泰久利參與五家上市公司保底定增，利用基金財(cái)產(chǎn)為基金份額持有人以外的人牟取利益，被證監(jiān)會(huì)責(zé)令改正并處罰款，時(shí)任董事長(zhǎng)及有關(guān)高級(jí)管理人員被處以警告、暫停基金從業(yè)資格、并處罰款。截至6月末，該事件相關(guān)責(zé)任人員均已離任，九泰基金也對(duì)各項(xiàng)問題進(jìn)行了全面整改。

        由此來看，知名基金經(jīng)理向保持業(yè)績(jī)上的穩(wěn)定也很困難，如果所屬基金公司出現(xiàn)內(nèi)部治理上的混亂，對(duì)基金經(jīng)理投資管理來說算是釜底抽薪。

《電鰻快報(bào)》