近日瑞聯(lián)新材(688550.SH)發(fā)布了《向不特定對象發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券證券募集說明書(上會稿)》，計劃通過發(fā)行可轉(zhuǎn)債的方式募集資金10億元，分別用于投建“OLED 升華前材料及高端精細(xì)化學(xué)品產(chǎn)業(yè)基地項目”并補(bǔ)充流動資金，涉及金額分別為8億元和2億元。

        公開資料顯示瑞聯(lián)新材是在2020年9月在科創(chuàng)板IPO的，發(fā)行價格高達(dá)113.72元，后經(jīng)分紅轉(zhuǎn)增復(fù)權(quán)后價格也在55元左右;而截至目前瑞聯(lián)新材股價尚不足40元，相比IPO存在深度折價。另據(jù)《募集說明書》披露，本次投資總額達(dá)8億元的“OLED 升華前材料及高端精細(xì)化學(xué)品產(chǎn)業(yè)基地項目”，其中絕大部分為建筑工程費、車間及配套設(shè)施設(shè)備等固定資產(chǎn)投入，建成后預(yù)計在設(shè)定的經(jīng)營期內(nèi)年平均營業(yè)收入為5.38億元。

        與此形成對照的是，瑞聯(lián)新材此前在2021年末擁有的固定資產(chǎn)原值總共才6.1億元，但2021年實現(xiàn)的營業(yè)收入就已經(jīng)高達(dá)15.26億元。也即瑞聯(lián)新材在本次發(fā)行可轉(zhuǎn)債的募投項目中，將采購比2021年實際擁有金額更多的機(jī)器設(shè)備，卻只產(chǎn)生了相當(dāng)于2021年三分之一的營業(yè)收入。至于上述數(shù)據(jù)的成因，瑞聯(lián)新材并未接受記者采訪。

        財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，近年來瑞聯(lián)新材固定資產(chǎn)持續(xù)增加，2021年末機(jī)器設(shè)備固定資產(chǎn)原值還僅為6.1億元，2022年中單是在建工程轉(zhuǎn)入金額就高達(dá)3.04億元，年底增加至9.31億元;2023年上半年在建工程繼續(xù)轉(zhuǎn)入7865萬元，上半年末增加至10.19億元。2023年上半年公司擁有的機(jī)器設(shè)備，相比2021末增幅達(dá)三分之二。但與此同時，瑞聯(lián)新材2022年主營業(yè)務(wù)收入同比下滑了2.96%，2023年前三季度又同比下滑了21.61%，連續(xù)下滑;特別是2022年三大產(chǎn)品線的生產(chǎn)量均顯著下滑。也即公司的機(jī)器設(shè)備大幅增加，卻并未帶來銷售收入的增長，相反銷售額還顯著下滑，這也指向公司的產(chǎn)品產(chǎn)能已處于較嚴(yán)重的閑置狀態(tài)。

        不僅如此，《募集說明書》第48頁披露：截至報告期末，公司前次募投項目“新能源材料自動化生產(chǎn)項目”已完工， 但受市場環(huán)境等因素影響，該項目前暫未實現(xiàn)預(yù)期收益。如未來上述影響因素持續(xù)存在，則該前次募投項目存在不能達(dá)到預(yù)期效益的風(fēng)險，可能影響公司的經(jīng)營業(yè)績。

        而在2022年6月有投資者在投資者互動平臺提問：“公司2021年11月15日公告的鋰電池電解液的成膜添加劑碳酸亞乙烯酯(VC)和氟代碳酸乙烯酯(FEC)進(jìn)行產(chǎn)能布局，蒲城海泰新能源材料自動化生產(chǎn)項目進(jìn)展如何?目前是否已開始生產(chǎn)?是否已開發(fā)相應(yīng)的客戶?”

        當(dāng)時瑞聯(lián)新材在當(dāng)年6月24日在投資者互動平臺回復(fù)表示，該項目正在按計劃推進(jìn)中，已進(jìn)入建設(shè)后期，客戶已經(jīng)在接洽，待試生產(chǎn)的樣品通過驗證后即可對外銷售。2022年年報也提到：“蒲城海泰新能源材料自動化生產(chǎn)項目已交付”。也即針對“蒲城海泰新能源材料自動化生產(chǎn)項目”，公司在2022年6月就已經(jīng)公告“客戶已經(jīng)在接洽，待試生產(chǎn)的樣品通過驗證后即可對外銷售”，但實際上截止到目前暫未實現(xiàn)預(yù)期收益。

        此外，根據(jù)《募集說明書》第112頁披露的“報告期內(nèi)前五大客戶情況”，2021年公司的前五大客戶對應(yīng)銷售金額合計為8.6億元。但是根據(jù)公司此前發(fā)布的2021年年報，前五大客戶對應(yīng)銷售金額合計卻是7.79億元，與本次信息披露明顯不同。詳細(xì)對比可以發(fā)現(xiàn)，本次《募集說明書》披露的2021年第一大客戶“日本中村科學(xué)器械工業(yè)株式會社”、第五大客戶“江蘇和成顯示科技有限公司”對應(yīng)的銷售額，并未出現(xiàn)在2021年年報中，瑞聯(lián)新材針對客戶銷售信息披露存在前后矛盾。

《電鰻快報》