2月21日晚，深交所網站披露，由于寧波博菱電器股份有限公司(簡稱“博菱電器”)及其保薦機構安信證券申請撤回發行上市申請文件，根據相關規定，深交所決定終止對其首次公開發行股票并在創業板上市的審核。

        這樣，博菱電器成為龍年開年首家遭遇終止的IPO公司。而值得一提的是，公司實際上早在2022年11月就已經通過上市委會議，但始終未能進入注冊環節，一卡就是一年多。

        從申請文件來看，公司過會后業績已經明顯下滑，2023年上半年營業收入同比下滑近10%，凈利潤同比下滑超過20%。另外，公司與絕對第一大客戶的合作也出現一些變數，雙方簽署的傳統產品獨家供應協議于2021年12月31日到期，并且不再續簽。

        博菱電器主營廚房小家電，于2018年11月在新三板掛牌，此次沖創業板，在問詢和審核中心意見落實環節，公司三次被問是否符合創業板定位。

        過會后業績繼續下滑

        招股書顯示，博菱電器主營廚房小家電的研發、設計、生產和銷售，主要產品包括食品加工及攪拌機、煎烤器、咖啡機、空氣炸鍋及烤箱以及其他廚房小家電產品。其中食品加工及攪拌機貢獻了收入的絕對大頭。

        博菱電器以外銷為主，銷售客戶主要為全球知名小家電品牌商，自主品牌業務目前仍處于起步階段，主要通過線上渠道銷售。公司主要為Capital Brands、Philips、SEB、Conair、Princess House、Hamilton Beach、BSH(博世)等國際知名小家電品牌商提供研發、設計和制造能力，是Capital Brands食品加工機、攪拌機等小家電品牌產品的核心供應商。

        招股書顯示，公司在報告期內(2019年至2021年，及2022年一季度)的營業收入增長較為迅速，分別錄得8.7億元、16.96億元、19.73億元和3.46億元。公司凈利潤則在2021年開始出現下滑，并延續到了2022年及過會后的2023年上半年。

        在問詢環節，公司被要求進一步說明2021年利潤及2022年1-6月營業收入下滑的原因，結合2022年的實際情況和其他前瞻性信息，充分論證并審慎分析經營業績是否將在較長的時間內持續下滑，相關不利因素的影響程度是否加重或逐漸消除，是否對公司持續經營能力構成重大不利影響。

        公司還被要求結合相關產品下游市場空間和需求變化趨勢、競爭格局、客戶開拓等情況，分析相關收入增長是否具有持續性，并進一步分析發行人是否存在市場萎縮或競爭加劇、價格及毛利率下降的風險。

        第一大客戶依賴度較高

        招股書顯示，公對第一大客戶存在一定程度的依賴。報告期內，公司對第一大客戶Capital Brands的銷售收入占營業收入比例分別為68.39%、66.91%、49.62%和51.70%。

        Capital Brands為德龍下屬企業，旗下Nutribullet、Magic Bullet是美國以及澳大利亞、新西蘭、英國等市場的知名攪拌機系列品牌。

        公司自2012年與其正式建立合作關系并為其食品加工機、攪拌機等小家電產品的核心供應商。2022年8月10日，雙方簽訂了新的合作協議，協議有效期一年，并約定除非到期前4個月，任何一方向另一方發出書面終止通知終止協議，否則協議應每年自動向后續一年。

        審核問詢回復顯示，公司與 Capital Brands 簽署的傳統產品獨家供應協議已于2021年12月 31日到期，并且不再續簽。

        此情況下，深交所要求公司進一步說明Capital Brands2021年收入下滑對公司的影響，是否存在持續下滑趨勢;進一步分析與Capital Brands合作的穩定性，公司對Capital Brands是否存在重大依賴;及補充披露與Capital Brands不再續簽傳統產品獨家供應協議的原因以及對公司的影響。

        三次被問是否符合創業板定位

        2018年11月就在新三板掛牌的博菱電器，在主營業務和商業模式沒有明顯變化，也沒有從新三板摘牌的情況下，嘗試轉到創業板上市，板塊定位問題被反復問及。

        首輪問詢，公司就被要求結合技術優勢、生產工序、產品毛利率、產品創新情況、市場空間、市場容量、客戶拓展能力、成長性、與同行業可比公司優劣勢對比等情況，按照《深圳證券交易所創業板企業發行上市申報及推薦暫行規定》的要求，進一步分析并披露自身的“三創四新”相關情況，是否符合創業板定位的依據及合理性。

        公司銷售模式主要分為ODM、OEM、自主品牌三種銷售模式，其中ODM、OEM模式占比最大，報告期內占比均在99%以上，自有品牌占比非常低。

        第三輪問詢，深交所再次要求公司結合各類產品的核心競爭力、專利技術情況、技術先進性與可替代水平、報告期內研發投入金額、人員、在研項目情況、行業未來發展方向與市場潛力、自有品牌營銷推廣情況等，進一步說明創新性和成長性的具體體現，是否符合創業板定位。

        而到了審核中心意見落實函環節，公司再次被要求結合核心競爭力、核心技術的具體內容、ODM為主的業務模式的競爭力及優劣勢、ODM產品知識產權歸屬及與同行業公司市場競爭能力的對比情況等，進一步說明核心技術及主營產品的創新性、先進性，是否符合創業板定位。

《電鰻快報》