2024年開年以來，債市延續去年的上行勢頭，WIND數據顯示，截至2月21日，中證全債指數2024年累計上漲1.56%。展望后市，建信基金彭紫云認為，2024年流動性整體預計將保持相對平穩，中長期利率下行趨勢下債市機會仍然值得期待。

        據了解，彭紫云的龍年新品——建信寧遠90天持有債券基金(A類：020569，C類：020570)于近日提前結束募集，該基金為純債基金，投資于債券資產的比例不低于基金資產的80%，一方面可以幫助投資者較好地把握債市機會，同時也可作為當前震蕩市分層配置、緩和組合波動的優質“壓艙石”。

        翻看投資履歷，彭紫云具有10年證券從業經驗、4年公募基金投資管理經驗，長期專注于債券類資產的研究和投資，尤其是中短債市場。中短債是指剩余期限或回售期限不超過3年(含)的債券資產，主要包括國債、地方政府債、央行票據、金融債、公司債等，具有中長期回報相對穩定、回撤波動較小的特征。

        在組合的投資管理上，彭紫云以短期信用債票息策略為主，輔以久期和杠桿策略進行收益增強。票息策略即通過獲取發行人承諾的利息來獲取投資收益，在債券發行人不違約的情況下，持有到期就能獲得預期的票息收益。具體操作上，彭紫云選擇配置一定倉位的1年內信用債，控制波動的同時給組合預留流動性，同時利用信用債1-3年較為陡峭的收益率曲線，獲取債券凈價上漲的資本利得。久期策略指通過調整債券組合的平均久期來管理利率風險。久期越長，債券對利率變化的敏感度越高，反之則越低，因此投資者可以通過調整組合的平均久期獲取利率下行的資本利得，并盡量規避大周期利率上行時的資本損失。杠桿策略即以低于債券收益率的成本借錢,投資于債券獲取息差。

        從歷史業績來看，彭紫云在管超一年的產品均實現了不錯的投資表現。基金定期報告顯示，截至2023年底，彭紫云在管的建信純債A近3年、近5年凈值分別增長11.88%、20.38%，同期業績比較基準4.74%、6.04%，超額收益顯著，并在2022年和2023年兩度榮獲“金基金·債券基金七年期獎”。建信鑫悅90天A近1年凈值增長4.28%，同期業績比較基準3.40%，業績表現位列海通證券同類產品榜單前10%。

        彭紫云認為，年初至今債市的較優表現主要源于相對寬松的流動性環境。針對后續流動性走向，彭紫云分析稱，從歷史經驗來看，往往呈現一季度較高而二季度較低的規律，主要為一季度集中投放信貸所致。三季度和四季度則取決于政策導向與基本面走勢，后續需要重點觀察財政投放相關指標對流動性的實際影響，包括地方債、再融資債的發行和節奏，以及匯率變化情況等。

《電鰻快報》