近日，武漢有機控股向港交所遞交招股書，交銀國際為獨家保薦人。據統計，這是武漢有機控股第3次遞表。

        來源：武漢有機控股招股書

        資料顯示，武漢有機控股成立于1946年，目前是國內最大的苯甲酸制造商。2021-2023年，武漢有機控股實現收入分別為27.89億元、31.34億元和26.77億元，錄得凈利分別為3.09億元、3.40億元和0.73億元。以此計算，2023年武漢有機控股收入同比下滑14.6%，凈利下滑78.6%。

        武漢有機控股在招股書中稱，由于國內及國際經濟放緩，下游需求疲軟及甲苯氧化產品市場供應增加導致市場競爭加劇。為此，公司通過降價策略保持市場份額。受價格戰影響，公司的產品總銷量及自制產品平均售價均出現下滑。其中，產品總銷量由2022年的約37.58萬噸下降至2023年的34.61萬噸，同期自制產品的平均售價則從每噸8536元下跌至每噸7957元，最終導致2023年的收入、凈利大幅減少。

        此外，武漢有機控股的盈利空間持續收窄。期內，公司毛利率分別為22.9%、22.3%和12.3%，凈利率分別為11.1%、10.9%和2.7%，資產回報率分別為10.5%、15.8%和3.4%。其中，貢獻了約八成收入的自制產品銷售業務毛利率一路下滑，期內分別為28.7%、24.3%和14.1%。

        來源：武漢有機控股招股書

        盡管業績頹勢已現，但武漢有機控股仍在大手筆派息。招股書顯示，在2022年2月、12月及2023年12月，公司分別向股東派息10.13億元、0.9億元及2.7億元，遠超同期公司的凈利規模。

        除了業績下滑，武漢有機控股的內部安全管理也需格外重視。2022年，公司下屬的武漢生產基地曾發生“8•16火災事故”，被有關部門通報及要求整改。

        根據通報，2022年8月16日，武漢生產基地一環氧氯丙烷罐(約60噸物料)發生閃爆著火事故。經過分析，事故原因可能為：在環氧氯丙烷充裝過程中，因天氣炎熱導致可燃氣體加速揮發集聚，由于充裝過程中防靜電措施不到位導致環氧氯丙烷罐最終發生閃爆著火。由于火災發現及時，事故未造成人員傷亡，估計造成直接經濟損失約43.5萬元。

        當日，武漢青山應急管理局進行現場檢查，并于2022年8月17日出具(青)應急現決[2022]03-3號的決定書，要求武漢有機控股暫停武漢生產基地的生產，并限制出入儲罐區，限制區域面積約為5000平方米。

        經過一系列整改，武漢青山應急管理局于2022年9月5日出具(青)應急復查[2022]05049號的整改審查決定書(“審查決定書”)，認定武漢有機控股已根據監管要求落實整改措施，并準許武漢生產基地復產。

        需要指出的是，曾因火災事故遭通報的武漢生產基地，近3年持續高負荷運轉，其實際產量遠高于設計產能30.25萬噸。尤其是2022年，實際產能高達37.16萬噸，超過計劃產能近7萬噸，產能利用率高達122.8%，位列近3年最高。直到2023年，武漢生產基地的實際產量仍高于設計產能。

        來源：武漢有機控股招股書

        業內人士分析認為，高負荷運轉極易出現管理漏洞，進而誘發安全事故。因此，在實際生產經營中，加強安全管理，有效管控安全風險仍是重中之重。

        關于武漢有機控股的上市進展，中國網財經將持續保持關注。

《電鰻快報》