在近期的火爆行情中，ETF二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格受到了搶籌資金的沖擊，與基金份額參考凈值(IOPV)產(chǎn)生較大偏離。

        統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，自9月24日以來，合計(jì)有65只ETF漲幅超40%，最高漲幅則達(dá)到58%。截至9月30日，溢價(jià)幅度超過2%的ETF數(shù)量達(dá)到217只，折價(jià)幅度超過2%的ETF數(shù)量則達(dá)到113只。綜合來看，價(jià)格出現(xiàn)異常的股票型ETF數(shù)量占比高達(dá)三成。

        與歷次主題ETF、行業(yè)ETF充當(dāng)反彈急先鋒不同，本輪行情反彈力度最大的ETF非寬基ETF莫屬。比如，創(chuàng)業(yè)板相關(guān)寬基ETF漲幅霸榜，相關(guān)ETF反彈幅度普遍在40%以上。

        ETF像普通股票一樣在場(chǎng)內(nèi)交易，投資者可在交易所二級(jí)市場(chǎng)進(jìn)行買賣，但其價(jià)格的波動(dòng)走勢(shì)并不像股票那樣獨(dú)立，而是緊跟基金份額參考凈值。因?yàn)橘Y金沖擊、資金清算日期不同等原因，ETF二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格常常會(huì)與基金份額參考凈值出現(xiàn)偏離，呈現(xiàn)溢價(jià)或折價(jià)狀態(tài)。

        如果股票市場(chǎng)或ETF市場(chǎng)出現(xiàn)顯著的資金搶籌現(xiàn)象，ETF常會(huì)出現(xiàn)明顯的折溢價(jià)現(xiàn)象。如果溢價(jià)幅度較大，基金公司還需要發(fā)布溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)提示公告。

        近期，已陸續(xù)有相關(guān)ETF發(fā)布溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)提示公告。9月27日，BOCI創(chuàng)業(yè)板ETF(159821)在盤后公告稱，二級(jí)市場(chǎng)的交易價(jià)格出現(xiàn)了較大幅度溢價(jià)，交易價(jià)格偏離基金份額參考凈值的幅度較大，特此提示投資者關(guān)注二級(jí)市場(chǎng)交易價(jià)格溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，投資者如果盲目投資，可能遭受重大損失。

        同日，易方達(dá)上證科創(chuàng)板100增強(qiáng)(588500)的二級(jí)市場(chǎng)收盤價(jià)相對(duì)于當(dāng)日的基金份額參考凈值溢價(jià)幅度達(dá)到了19.68%。為了保護(hù)投資者的利益，該基金于9月30日開市起停盤1小時(shí)，截至當(dāng)日收盤，溢價(jià)幅度仍高達(dá)7.57%。

        “買入溢價(jià)幅度高的ETF，除了面臨正常價(jià)格波動(dòng)外，還要面臨溢價(jià)消失的摩擦成本，投資者應(yīng)該保持理性。”一位基金觀察人士告訴證券時(shí)報(bào)記者，ETF溢價(jià)往往出現(xiàn)在市場(chǎng)比較亢奮的階段，資金為了搶占先機(jī)，蜂擁而入，推高ETF二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格，使其明顯偏離基金份額參考凈值。

        統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，自9月24日以來的5個(gè)交易日內(nèi)，A股、港股相關(guān)ETF就錄得了超過1100億元的資金凈流入，其中華泰柏瑞滬深300ETF凈流入額接近300億元，南方中證1000ETF、南方中證500ETF的凈流入額亦均超100億元。9月30日，資金仍在加速進(jìn)場(chǎng)，單單滬市ETF獲得的凈流入資金就有近500億元。可見，在本輪行情中，ETF無疑扮演了重要的助推器角色。

        針對(duì)近期ETF明顯的折溢價(jià)現(xiàn)象，有分析人士認(rèn)為，這種現(xiàn)象不可持續(xù)，ETF不可能出現(xiàn)長時(shí)間顯著的折溢價(jià)狀態(tài)。從歷史數(shù)據(jù)來看，ETF折溢價(jià)幅度超過1%的數(shù)量，占比僅在1%左右。9月30日出現(xiàn)大幅折價(jià)的ETF主要分為兩類，大部分情況是ETF成份股的漲幅較大，超過了ETF的漲停價(jià)，因此產(chǎn)生了折價(jià);另一種情況是小部分ETF流動(dòng)性較差，交易不活躍，導(dǎo)致二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格低于基金份額參考凈值。

        顯而易見，ETF明顯的折溢價(jià)現(xiàn)象也體現(xiàn)了ETF投資的風(fēng)險(xiǎn)。因此，上述分析人士也提示投資者，在進(jìn)行ETF投資時(shí)，應(yīng)保持審慎態(tài)度，合理配置資產(chǎn)，做好風(fēng)險(xiǎn)控制。

《電鰻快報(bào)》