基金發(fā)行向來是市場的重要風向標。2018年以來，新基金發(fā)行熱度高企，募集規(guī)模處于階段高位，1-2月共募集資金超過千億元。從配置來看，“抓龍頭”成為不少新基金的共識，藍籌和成長都受到青睞。展望后市，業(yè)內(nèi)人士稱，新基金有望給市場帶來千億級資金，市場風格或更為均衡。不過，對于短期的增量資金也不能一味樂觀，仍要保持謹慎態(tài)度。
逾千億資金逐步入場
Wind數(shù)據(jù)顯示，2018年1月共成立基金68只，募集資金總規(guī)模高達1208.35億元，這一規(guī)模創(chuàng)下2017年4月以來的新高。1月份新成立的基金中，混合型基金一枝獨秀，發(fā)行規(guī)模為821.06億元，占比67.85%；債券型基金規(guī)模378.94億元，占比31.36%；股票型基金規(guī)模僅有8.36億元，占比0.69%。
2月份雖經(jīng)歷了春節(jié)長假，不過截至記者發(fā)稿時，已有高達90只新基金成立，發(fā)行規(guī)模也達到678.59億元。值得注意的是，2月份股票型基金發(fā)行熱度大幅提升，新成立基金數(shù)量達到12只，規(guī)模為141.28億元，占比提升至20.82%；混合型基金發(fā)行規(guī)模為324.04億元，占比47.75%；債券型基金發(fā)行規(guī)模為186.4億元，占比下降至27.47%。
格上財富研究員楊曉晴表示，總體來看，今年基金發(fā)行市場熱度較高。1月份的連陽行情催生了牛市預(yù)期，基金投資熱情高漲；2月份A股受海外市場影響連續(xù)大幅調(diào)整，不過據(jù)以往經(jīng)驗，節(jié)后都會出現(xiàn)紅包行情，這種反差在一定程度上刺激了權(quán)益類基金的抄底建倉。相比之下，債市走勢尚不明朗，偏債類基金熱度不如權(quán)益類基金。
星石投資對比了2017年1-2月和2018年1-2月的基金發(fā)行情況后發(fā)現(xiàn)，雖然新基金發(fā)行總份額大體相當，但是在剔除QDII基金、偏債基金和貨幣基金后，2018年1-2月的基金發(fā)行規(guī)模明顯超過2017年同期，這意味著2018年資金進入市場的規(guī)模有所提升。
清和泉資本表示，基金發(fā)行升溫確實會帶來增量資金，但與本輪行情一樣，也是一個結(jié)構(gòu)性的增量。新進場的資金依然會青睞那些基本面向好、估值合理的板塊。
不過，也有業(yè)內(nèi)人士持謹慎態(tài)度。天相投顧投資研究中心負責人賈志就表示，新基金成立較為火熱，主要還是2017年慢牛市場的延續(xù)，加上短期快速調(diào)整，市場有抄底心態(tài)。但是，后市是否會持續(xù)走好仍具有不確定性，無法通過短期新基金募集情況判斷。另有業(yè)內(nèi)人士表示，從以往經(jīng)驗來看，基金大規(guī)模發(fā)行還有可能是見頂標志。
新基金偏好龍頭
目前來看，新基金相對看好權(quán)益類資產(chǎn)，對債券還比較謹慎。具體到權(quán)益類，從近期成立或正在發(fā)行以及即將發(fā)行的基金來看，“抓龍頭”成為不少新基金的特點。例如，1月24日成立的建信龍頭企業(yè)、2月26日發(fā)行的廣發(fā)滬港深行業(yè)龍頭、3月1日發(fā)行的華夏行業(yè)龍頭等，基金名稱中都出現(xiàn)了“龍頭”字眼。以華夏行業(yè)龍頭為例，該基金表示將以60%-95%的股票倉位積極“抓龍頭”，重點投資于各行業(yè)中規(guī)模領(lǐng)先、市場份額大、行業(yè)影響力強的上市公司。
另有一些新基金雖未明確提及“龍頭”，不過明確表示關(guān)注行業(yè)中核心競爭力突出標的。例如，將于3月5日發(fā)行的銀華心誠基金就旨在布局A、H兩地市場符合國家政策導向的行業(yè)中核心競爭能力突出的低估值個股，以實現(xiàn)基金資產(chǎn)長期穩(wěn)健增值。
值得注意的是，從新基金的特點來看，市場風格有可能從藍籌風格為主，轉(zhuǎn)為藍籌與成長并舉。例如，2月26日開始發(fā)行的嘉實金融精選將在A股與港股兩個市場上挖掘優(yōu)質(zhì)金融股，以期獲取超額收益；而將于3月5日起發(fā)行的上投摩根創(chuàng)新商業(yè)模式將不低于80%的非現(xiàn)金基金資產(chǎn)投資于與創(chuàng)新商業(yè)模式相關(guān)的證券。
楊曉晴表示，鑒于對股市調(diào)整是否充分的考慮，有觀點認為市場會進行風格轉(zhuǎn)換，目前重倉創(chuàng)業(yè)板的基金頻現(xiàn)。但也有觀點認為2018年仍是大盤主導的藍籌行情，繼續(xù)看好各行業(yè)中規(guī)模領(lǐng)先、市場份額大、行業(yè)影響力強的龍頭股票。在這種市場認知存在顯著分歧的情況下，行情的分化力度有所削弱，市場發(fā)展會更均衡，在一定程度上可以規(guī)避踩踏風險。去年整體受挫的量化基金今年似乎看到了涅槃重生的機會，所以也有基金開始布局量化產(chǎn)品。
風格料更為均衡
展望后市，銀華績優(yōu)基金經(jīng)理李曉星表示，一方面，人民生活水平顯著提高，對于衣食住行以及娛樂都追求更高的品質(zhì)，生產(chǎn)優(yōu)質(zhì)消費品的公司業(yè)績將持續(xù)高增長；另一方面，我國的新能源產(chǎn)業(yè)和中國制造享譽全球，這兩個領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)成長公司會有非常好的表現(xiàn)。
北京拙樸投資研究員原欣亮表示，整體上，基本面改善將支持今年A股后市走勢。經(jīng)過兩年多的調(diào)整，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)目前的估值水平已回落至歷史低位，2018年有望大幅發(fā)力。
星石投資表示持續(xù)看好各個行業(yè)盈利能力較強的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，將重點挖掘再平衡經(jīng)濟下的各個細分行業(yè)的優(yōu)勢公司。從投資方向來看，消費股仍然是主線，科技股的配置價值提升，周期股伴隨宏觀震蕩波動以階段性行情為主。從細分行業(yè)來看，重點看好的板塊如下：第一，具備技術(shù)優(yōu)勢的創(chuàng)新型企業(yè)，如醫(yī)藥生物行業(yè)，重點看好受益于一致性評價的仿制藥龍頭和具備技術(shù)優(yōu)勢的老牌創(chuàng)新藥；第二，具備品牌壟斷的消費品，如乳制品、調(diào)味品中的龍頭企業(yè)；第三，具備商業(yè)模式創(chuàng)新的企業(yè)，如線上線下融合的新零售；第四，反映未來經(jīng)濟發(fā)展方向的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，看好人工智能和智能制造領(lǐng)域。
《電鰻快報》
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