潮起潮落間，最能考驗基金管理人的長期投資能力。不管大盤如何波動，如果一個基民買入的基金每年都在賺錢，這會是一種怎樣的幸福體驗？

   當大部分投資者真切感受到A股市場的寒意時，一些偏股型基金卻依然在續(xù)寫著“穿越牛熊”的故事。

   上證指數(shù)再度向下跌破3000點，各大基金公司紛紛表示，從歷史數(shù)據(jù)來看，3000點之下買基金，“賺錢效應”顯著，更何況上證指數(shù)已經(jīng)跌破了2800點。

    那么，如果投資者決定“借基”入市，應該關(guān)注哪些基金？基金君結(jié)合近六年多的公募基金業(yè)績表現(xiàn)，試圖從“絕對收益和穩(wěn)定回報”這一最重要的角度為投資者解答買什么的問題。

    這6年時間，A股市場風格劇烈切換，市場上下振幅巨大，這些基金能夠穿越牛熊，持續(xù)獲得正回報，著實不易。

    具體而言，大成基金有4只上榜，交銀施羅德基金有3只上榜，興全、國泰、銀華以及匯豐晉信這4家公司均有2只基金上榜。

    基金經(jīng)理是一只基金的靈魂，掌握著基金的倉位、行業(yè)配置、個股選擇。從長期業(yè)績表現(xiàn)穩(wěn)健的基金經(jīng)理來看，這其中既有投資老將，也有近幾年崛起的新生代力量。

    例如，中歐基金的曹名長，被稱為“價值一哥”。他在此前寫給持有人的信中曾表示，大家都很熟悉“龜兔賽跑”的故事，烏龜之所以能贏，不光是因為兔子的自負，更重要的是烏龜“雖慢但穩(wěn)”的堅持——投資亦是如此。

   “我所堅持的價值投資，是一個慢且穩(wěn)的過程：不追求短期的驚人漲幅，力求長期穩(wěn)定的回報。從過往業(yè)績來看，在市場好的時候，我管理的基金未必能比指數(shù)漲得多很多，但在熊市里，我控制回撤的能力會略微強一些，這樣就能控制虧損，形成良性循環(huán)，慢慢累積，力求長期收益略高一些。”

    從近幾年表現(xiàn)優(yōu)異的基金經(jīng)理來看，還包括國泰基金的周偉鋒、大成基金的徐彥、易方達基金的張坤、諾德基金的郝旭東等。

    在這些基金經(jīng)理的投資字典里，很少會去“猜大勢”，他們希望分享優(yōu)秀企業(yè)的成長，堅信不管在什么樣的市場，能夠穿越牛熊的企業(yè)股價會不斷創(chuàng)新高。

2018年的A股市場可謂“內(nèi)外交困”，這是一個“黑天鵝”頻發(fā)的年份。如果將時間拉成至今年年中，2012年以來，連續(xù)六年半持續(xù)獲得正回報的偏股型基金則僅剩下5只。

其中，包括易方達中小混合、諾德成長優(yōu)勢混合、國泰價值經(jīng)典混合（LOF）、民生加銀景氣行業(yè)混合以及國投瑞銀瑞源靈活配置混合。

在專業(yè)的基金經(jīng)理眼中，對于投資者來說最重要的不是回報，而是與風險匹配的回報。任何一筆投資要首先考慮風險，再考慮與之匹配的回報。

如果投資時堅持了安全邊際，安全邊際將提供犯錯、壞運氣和應對糟糕經(jīng)濟環(huán)境的空間。但大部分人都只關(guān)注短期的市場，堅持價值投資需要巨大的耐心和紀律性。

□以國泰價值經(jīng)典混合的基金經(jīng)理周偉鋒為例，他始終堅持從產(chǎn)業(yè)投資的角度尋找投資機會。拉長時間來看，他所管理基金的超額收益正是源于對行業(yè)和個股有效的選擇。

在他看來，做投資應該是賺上市公司業(yè)績增長的錢，因此，更傾向于在景氣度較好的產(chǎn)業(yè)里挖掘優(yōu)秀的公司。

□ 諾德成長優(yōu)勢混合的基金經(jīng)理郝旭東表示，投資上，最看重的還是追求“性價比”，任何標的只要性價比合適，就會買入。在實踐中，他形成自己的投資特色，其核心目標只有一個：盡可能地為持有人謀取絕對收益。

在他眼里，長期有效的復合收益率遠比短期大起大落的業(yè)績更有價值。而基于這個核心目標，郝旭東極其看重基金產(chǎn)品業(yè)績的回撤控制，每一次投資布局中，能否控制回撤幅度都是最重要的考量指標。

他偏好買入被嚴重低估的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)公司，這種機會一般出現(xiàn)在熊市最低迷或者產(chǎn)業(yè)發(fā)生轉(zhuǎn)折點的時候，它獲取正收益的確定性較高；還偏好買入被市場普遍認為低估的新興產(chǎn)業(yè)公司，但由于其中大量存在概念炒作或者趨勢投機的成分，需要投資人具有深厚的新興行業(yè)研究功底，其獲益的確定性相對較低。

最后，對于想要借道基金“抄底”的投資者，基金君想強調(diào)一點，投資基金應該抱著相對長期的心態(tài)，2800點之下逐步定投或許更為靠譜。雖然基金過往業(yè)績好，并不意味著未來會一定好下去，但優(yōu)秀的人持續(xù)優(yōu)秀，比“逆襲”的故事更為靠譜。