12月4日晚間，永輝超市發(fā)布了系列公告，內(nèi)容主要涉及公司架構(gòu)調(diào)整，控制權(quán)變化以及收購(gòu)萬(wàn)達(dá)商業(yè)管理集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“萬(wàn)達(dá)商管”）1.5%股權(quán)三項(xiàng)“重磅”內(nèi)容。
消息發(fā)出后立刻引發(fā)了業(yè)內(nèi)外關(guān)注，多家機(jī)構(gòu)對(duì)此發(fā)表了研報(bào)，普遍將對(duì)上述系列舉措視為利好，至少5家機(jī)構(gòu)維持買入、增持評(píng)級(jí)。
然而也有市場(chǎng)觀點(diǎn)認(rèn)為，永輝超市實(shí)際控制人張氏兄弟解除一致行動(dòng)關(guān)系或?yàn)?ldquo;分家”之舉。
對(duì)此，永輝超市董秘張經(jīng)儀對(duì)記者表示，實(shí)際上是有所分工并非“分家”。公司將虧損較大的云創(chuàng)板塊剝離出來(lái)，減少對(duì)上市公司業(yè)績(jī)的影響。其中，張軒寧為了接管云創(chuàng)板塊，才會(huì)解除實(shí)控人一致行動(dòng)關(guān)系。
轉(zhuǎn)讓虧損資產(chǎn)獲益2.84億元
據(jù)永輝超市在12月4日晚間發(fā)布的系列公告顯示，公司于12月4日召開(kāi)董事會(huì)審議通過(guò)了《永輝云創(chuàng)科技有限公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，公司擬將永輝云創(chuàng)20%的股權(quán)，以3.9億元轉(zhuǎn)讓給張軒寧。
張軒寧系永輝超市股份有限公司、永輝云創(chuàng)科技有限公司創(chuàng)始人，現(xiàn)任永輝超市副董事長(zhǎng)、董事，系永輝超市實(shí)際控制人張軒松一致行動(dòng)人，雙方為兄弟。
最新財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2018年前三季度，永輝云創(chuàng)凈利潤(rùn)虧損6.17億元，對(duì)上市公司并表業(yè)績(jī)?cè)斐芍苯佑绊懀皇艽擞绊懀腹居垒x超市在前三季度實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)10.18億元，同比減少了26.9%。
對(duì)于此次交易，永輝超市認(rèn)為，符合公司戰(zhàn)略規(guī)劃，永輝云創(chuàng)原定位于為永輝超市提供創(chuàng)新探索和服務(wù)。但目前永輝云創(chuàng)因獨(dú)立經(jīng)營(yíng)零售業(yè)務(wù)而產(chǎn)生較大經(jīng)營(yíng)虧損，因此有必要調(diào)整永輝云創(chuàng)的控制權(quán)，既可降低永輝超市的運(yùn)營(yíng)成本與經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，又可以對(duì)永輝云創(chuàng)的實(shí)際控制人及經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)形成相應(yīng)激勵(lì)。
值得一提的是，永輝超市認(rèn)為，出售永輝云創(chuàng)后，永輝超市仍將繼續(xù)堅(jiān)持在新零售業(yè)態(tài)格局下進(jìn)行探索與創(chuàng)新，強(qiáng)化和提升“到家”能力。
另外，在財(cái)務(wù)影響方面，交易完成后，永輝超市股份有限公司對(duì)永輝云創(chuàng)科技有限公司的持股比例由46.6%下降至26.6%，永輝云創(chuàng)科技有限公司及其控股子公司不再納入永輝超市股份有限公司并表范圍。經(jīng)初步測(cè)算，該交易將在公司合并報(bào)表層面確認(rèn)約為2.84億元投資收益。
回歸超市新零售是個(gè)“坑”？
由于上述架構(gòu)調(diào)整進(jìn)而連鎖引發(fā)相應(yīng)的公司控制權(quán)發(fā)生變化。
公告顯示，為優(yōu)化公司法人治理結(jié)構(gòu)，提高公司決策質(zhì)量，提升公司決策效率，張軒松和張軒寧自2018年12月4日起解除一致行動(dòng)關(guān)系，后續(xù)雙方將依照自身意愿獨(dú)立行使股東及董事的權(quán)利和義務(wù)。而至解除之日，公司處于無(wú)控股股東及實(shí)際控制人狀態(tài)。
對(duì)此，張經(jīng)儀對(duì)記者表示，上述舉措實(shí)際上是是對(duì)經(jīng)營(yíng)后臺(tái)重新搭建。永輝云創(chuàng)的定位是創(chuàng)新探索和服務(wù)，而在經(jīng)營(yíng)性虧損比較大，因此把它剝離出去，不再并表，也不影響上市公司業(yè)績(jī)。
有報(bào)道指出，早在今年6月份，永輝超市董事長(zhǎng)張軒松曾在股東交流大會(huì)中表示，“對(duì)于超級(jí)物種，我和CEO張軒寧有分歧。他看好偏重餐飲，我認(rèn)為重心應(yīng)該做到家。”對(duì)此有市場(chǎng)人士解讀認(rèn)為，實(shí)際上張氏兄弟在經(jīng)營(yíng)方面存在分歧。
其中，超級(jí)物種和永輝生活等屬于永輝云創(chuàng)板塊，被業(yè)內(nèi)視為“新零售”探索的新模式，其中超級(jí)物種與阿里系的盒馬鮮生通常被視為商超新零售模式的頭羊。
不過(guò)，經(jīng)過(guò)上一階段的布局?jǐn)U張之后，包括永輝、新華都、三江等涉及新零售轉(zhuǎn)型的上市零售企業(yè)均出現(xiàn)了利潤(rùn)下降，甚至有業(yè)內(nèi)人士指責(zé)，新零售是阿里給行業(yè)挖的“坑”。
對(duì)此，張經(jīng)儀表示，個(gè)人不對(duì)新零售行業(yè)發(fā)表評(píng)論。不過(guò)其指出，張總兄弟并非分家，而是分工。兩人都還是永輝的大股東。此外，一致行動(dòng)人不解除張軒寧就不能接這個(gè)公司（云創(chuàng)），因此解除實(shí)際行動(dòng)人協(xié)議也是履行必要的程序。張經(jīng)儀進(jìn)一步指出，云創(chuàng)的創(chuàng)新業(yè)務(wù)會(huì)繼續(xù)做，但其認(rèn)為，資源按照關(guān)聯(lián)方往來(lái)，有些后臺(tái)可以共享的還是繼續(xù)，但它未來(lái)的戰(zhàn)略布局不是永輝超市主導(dǎo)，“我們首先是要把超市做好。”
12月4日晚間的另一則連環(huán)“重磅”公告中顯示，永輝超市將以35.31億元收購(gòu)萬(wàn)達(dá)商管1.5%的股權(quán)。數(shù)據(jù)顯示，萬(wàn)達(dá)商管2015年至2018年上半年?duì)I業(yè)收入分別為1321億元、1299億元、1356億元、518億元；凈利潤(rùn)分別為301億元、329億元、219億元、158億元。
對(duì)于此次收購(gòu)萬(wàn)達(dá)商管1.5%的股權(quán)，張經(jīng)儀認(rèn)為，永輝超市主要是從商業(yè)物業(yè)的角度去考慮，永輝超市是萬(wàn)達(dá)商管最大的超市物業(yè)的客戶，雙方合作符合戰(zhàn)略發(fā)展及品牌定位；此外，萬(wàn)達(dá)商管還有潛在的上市計(jì)劃，對(duì)于永輝超市而言也將是可出售的金融性資產(chǎn)。
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