新浪財(cái)經(jīng)訊 2019年1月14日，

　　有兩點(diǎn)值得注意，其一，寶塔實(shí)業(yè)有6家子公司于2018年12月被凍結(jié)，但直至2019年1月9日才對(duì)外披露。公司股價(jià)自1月2日起連續(xù)上漲，累計(jì)漲幅81%，其中1月7日、8日、9日、10日和11日連續(xù)五天日漲停，消息公布不及時(shí)且期間內(nèi)股價(jià)暴增令人生疑。

　　其二，股價(jià)暴增與資金承壓的經(jīng)營(yíng)狀況及近期頻繁的利空消息形成鮮明的對(duì)比。

　　6家子公司遭凍結(jié)披露不及時(shí) 期間股價(jià)暴增遭問(wèn)詢

　　2019年1月9日寶塔實(shí)業(yè)公告稱有六家控股公司股權(quán)被銀川市公安局凍結(jié)。

　　通過(guò)“國(guó)家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)”查詢，寧夏西北軸承裝備制造有限公司的股權(quán)于2018年12月3日被凍結(jié)，西北軸承機(jī)械有限公司的股權(quán)于2018年12月4日被凍結(jié)，中保融金商業(yè)保理有限公司的股權(quán)于2018年12月5日被凍結(jié)，寧夏西北軸承軌道交通軸承有限公司、西北軸承有限公司、西北軸承集團(tuán)進(jìn)出口有限公司的股權(quán)于2018年12月12日被凍結(jié)。

　　然而距離參股公司股權(quán)被凍結(jié)近1個(gè)月寶塔實(shí)業(yè)才對(duì)外披露相關(guān)事項(xiàng)，且公告內(nèi)容較為簡(jiǎn)單，并表示“未知具體凍結(jié)原因”“不影響公司的日常經(jīng)營(yíng)”。

　　天眼查顯示，除了中保融金商業(yè)保理有限公司參股比例為51%，其他5家均為100%控股子公司。然而令人不解的是，對(duì)于100%控股子公司股份被凍結(jié)一事，寶塔實(shí)業(yè)卻不知道原因。而且寧夏西北軸承裝備制造有限公司和西北軸承機(jī)械有限公司被作為重要參股公司在年報(bào)里披露。

　　在披露股權(quán)凍結(jié)事項(xiàng)前公司股價(jià)的火熱表現(xiàn)令人生疑。進(jìn)入2019年以來(lái)，寶塔實(shí)業(yè)化身為一只“妖股”，一路“高歌猛進(jìn)”收獲8連陽(yáng)，更是在7日、8日、9日、10日和11日連續(xù)5天漲停。股價(jià)從2019年1月2日開(kāi)盤(pán)2.53元/股，到2019年1月11日收盤(pán)4.57元/股，漲幅81%。然而寶塔實(shí)業(yè)在這波行情啟動(dòng)后才公布“6家子公司被凍結(jié)”的消息，難免引起外界猜疑。

　　此事也迅速引起了深交所的關(guān)注，深交所在關(guān)注函中要求寶塔實(shí)業(yè)披露實(shí)際控制人是否有轉(zhuǎn)讓股權(quán)和資產(chǎn)重組等計(jì)劃，以及是否存在內(nèi)幕交易的情形。

　　股價(jià)的暴增并沒(méi)有業(yè)績(jī)作為支撐。2018年三季報(bào)顯示，報(bào)告期業(yè)績(jī)因鋼材等原材料價(jià)格上漲、資產(chǎn)折舊等固定成本上升、營(yíng)業(yè)外收入減少及廠區(qū)搬遷等因素，業(yè)績(jī)出現(xiàn)了下滑。2018年1-9月寶塔實(shí)業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.04億元，同比增長(zhǎng)11.72%，然而歸母凈利潤(rùn)-749.58萬(wàn)元，同比下降-131.51%。

　　深交所在關(guān)注函中詢問(wèn)，寶塔實(shí)業(yè)是否已向除為公司審計(jì)的會(huì)計(jì)師事務(wù)所以外的第三方提供2018年的業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)情況。

　　值得一提的是，寶塔實(shí)業(yè)扣非凈利潤(rùn)已經(jīng)連續(xù)10年為負(fù)。在國(guó)家推進(jìn)供給側(cè)改革的政策背景下，國(guó)內(nèi)傳統(tǒng)制造業(yè)進(jìn)行了倒逼式轉(zhuǎn)型升級(jí)。為了增加新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)改善公司主營(yíng)產(chǎn)業(yè)，2017年，寶塔實(shí)業(yè)以現(xiàn)金方式收購(gòu)了桂林海威船舶電器有限公司及遼寧鞍太鍛實(shí)業(yè)有限公司，共實(shí)現(xiàn)4500萬(wàn)利潤(rùn)。盡管并購(gòu)提升了寶塔實(shí)業(yè)的盈利能力，但依然沒(méi)有解決扣非凈利潤(rùn)為負(fù)的問(wèn)題。

　　現(xiàn)金流承壓 利空消息頻出

　　2018年12月21日，寶塔實(shí)業(yè)公告收到寧夏回族自治區(qū)政策性紓困基金向公司提供5000萬(wàn)元流動(dòng)資金支持，期限一年，貸款年利率為4.35%，以公司“銀國(guó)用（2015）第11467號(hào)”土地及其附屬房產(chǎn)等資產(chǎn)提供擔(dān)保。公司面臨著資金緊張，融資不暢的問(wèn)題。

　　上圖不難看出，寶塔實(shí)業(yè)流動(dòng)比率不斷下滑，截止到2018年三季報(bào)，流動(dòng)比率下滑到1.1，相比2015年下降33%。專業(yè)人士指出，通常流動(dòng)比率在2左右代表公司有較好的償債能力，寶塔實(shí)業(yè)面臨著資金問(wèn)題。

　　值得一提的是，寶塔實(shí)業(yè)因與湖南長(zhǎng)煉興長(zhǎng)集團(tuán)有限責(zé)任公司的債務(wù)糾紛被岳陽(yáng)市云溪區(qū)法院凍結(jié)4個(gè)銀行賬戶，賬戶金額合計(jì)177萬(wàn)元，涉及債務(wù)金額尚在核實(shí)。另外，2018年半年報(bào)顯示，寶塔實(shí)業(yè)賬齡超過(guò)一年的應(yīng)付賬款和其他應(yīng)付款分別為3151萬(wàn)元和238萬(wàn)元，未償還原因均為資金緊張，由此可見(jiàn)，資金緊張已經(jīng)影響到公司正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。

　　企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)也沒(méi)有帶來(lái)現(xiàn)金流的補(bǔ)充，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~已經(jīng)連續(xù)5年為負(fù)，投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~已經(jīng)連續(xù)14年為負(fù)，寶塔實(shí)業(yè)一直靠著籌資來(lái)維持著公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和投資活動(dòng)。然而2018年1-9月籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~也轉(zhuǎn)為負(fù)數(shù)，寶塔實(shí)業(yè)的融資能力的減弱進(jìn)一步造成了資金緊張。

　　寶塔實(shí)業(yè)不僅基本面沒(méi)有上升的邏輯，而且近期頻繁的負(fù)面消息與股價(jià)走勢(shì)也大相徑庭。

2018年11月，寶塔實(shí)業(yè)收到董事趙立寶先生、周家鋒先生；高級(jí)管理人員杜建文先生等人的《關(guān)于寶塔實(shí)業(yè)股份有限公司股份減持計(jì)劃的告知函》，計(jì)劃自減持計(jì)劃公告之日起十五個(gè)交易日后的六個(gè)月內(nèi)以集中競(jìng)價(jià)的方式減持公司股份不超過(guò)1，456，530股，減持比例合計(jì)不超過(guò)公司現(xiàn)有總股本比例的0.191%。

　　2018年12月21日，寶塔實(shí)業(yè)發(fā)布公告，實(shí)際控制人孫珩超因涉嫌票據(jù)詐騙罪、監(jiān)事王高明因涉嫌違規(guī)出具金融票證罪被銀川市公安局逮捕，目前案件正在進(jìn)一步偵辦中。

　　2018年10月-12月，控股股東寶塔石化集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“寶塔石化”）持有的寶塔實(shí)業(yè)股權(quán)被多個(gè)執(zhí)法機(jī)構(gòu)輪候凍結(jié)，輪候凍結(jié)期限36個(gè)月。寶塔石化所持本公司股份405，025，924股，占其持有股份總數(shù)的100%，占寶塔實(shí)業(yè)股份總數(shù)的52.99%。

　　2019年1月9日寶塔實(shí)業(yè)公告稱有六家控股公司股權(quán)被銀川市公安局凍結(jié)。

　　2019年1月14日，寶塔實(shí)業(yè)因部分債務(wù)糾紛被銀川市西夏區(qū)人民法院凍結(jié)部分賬戶，涉及金額約 177 萬(wàn)。（公司觀察/小飛鼠 文）

責(zé)任編輯：公司觀察

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