愛奇藝單季虧損18億，連續(xù)三季會員收入超廣告

　　連續(xù)三個季度，愛奇藝的會員服務收入超過廣告收入，成為第一大收入來源。

　　北京時間2019年5月17日（美國東部時間5月16日）， 愛奇藝（NASDAQ： IQ）公布了截至2019年3月31日的第一季度未經審計的財務報告。財報顯示，2019年一季度愛奇藝營收達到70億元人民幣（約合10億美元），同比增長43% 。凈虧損為人民幣18億元（約合2.703億美元），去年同期的凈虧損人民幣3.957億元，較上一季度虧損收窄47%。

　　當日愛奇藝股價上漲0.11美元，報收于20.38美元，漲幅0.54%。盤后交易中股價一度下跌超5%。

　　財報顯示，愛奇藝該季度會員服務收入為34億元人民幣（約合5.134億美元），較2018年同期增長64% 。這主要歸功于內容本身以及多樣化的運營措施推動了訂閱會員數增長。

　　在第一季度末，愛奇藝的訂閱會員規(guī)模達到9680萬，98.6%為付費會員，訂閱會員規(guī)模同比增長58%。

　　對比兩天前騰訊公布的2019年第一季度財報數據來看，今年第一季度騰訊視頻訂購賬戶數8900萬，較2018年第四季度環(huán)比持平，較去年同期增長43%。騰訊財報中稱，“若非劇集延后播映，其可能對訂購賬戶數增長提供更多貢獻”。

　　受到宏觀經濟變化與信息流廣告業(yè)務恢復不及預期的影響，一季度愛奇藝在線廣告營收21億元人民幣（約合3.158億美元），與去年同期持平。

　　不久前，愛奇藝創(chuàng)始人、CEO龔宇在接受包括第一財經在內的媒體采訪時說，在過去相當長的一段時間里，廣告收入特別是品牌廣告排在視頻網站營收首位，但它的缺點是天花板低，增速慢，空間有限。相比之下，會員業(yè)務天花板更高，增長時間更久，已經支撐起愛奇藝營收半壁江山。他還預計，今年愛奇藝新增會員數和去年數據接近，在3600萬左右。

　　除會員收入外，還有分發(fā)、游戲等多元業(yè)務帶來的收入等，都被愛奇藝寄予多元化的期望。

　　其中第一季度內容分發(fā)收入4.426億元人民幣（約合6600萬美元），同比增長66%。其他營收達到9.825億元人民幣（約合1.464億美元）占總營收的比值達到14%，同比增長143%，這主要由于各項垂直業(yè)務的表現，尤其是在收購了Skymoons之后，游戲業(yè)務取得了的增長。Skymoons在第一季度中推出了多款游戲。

　　不過，上述每一種收入都帶來邊際成本，特別是發(fā)行、游戲這兩個業(yè)務自身也在解決虧損問題。只有當邊際收入大于邊際成本，貨幣化能力越來越強，成本增速放緩，才會距離盈利更近一步。

　　財報顯示，愛奇藝一季度運營虧損20億元人民幣（約合3.019億美元），運營虧損率為29%，愛奇藝去年同期的運營虧損為人民幣11億元，運營虧損率為22%。

　　此外，愛奇藝第一季度銷售、總務和行政支出為11億元（約合1.700億美元），同比增長62%，主要由于股權獎勵支出增長以及與整合Skymoons有關的游戲業(yè)務營銷支出增長。

　　在研發(fā)方面，愛奇藝第一季度研發(fā)費用支出5.981億元人民幣（約合8910萬美元），同比增長54%。該部分支出增加主要用于與人事相關的薪酬支出增長。

　　到目前為止，視頻依然是門“燒錢”的生意。其中最大的成本是內容成本。

　　愛奇藝第一季度營收成本為人民幣73億元（約合11億美元），比去年同期增長50%，主要由于內容成本增長及其他成本項目增長。愛奇藝第一季度內容成本為人民幣53億元（約合7.939億美元），同比增長38%；一季度愛奇藝自制內容凈值環(huán)比增幅超10%。一季度，愛奇藝主要上線了《黃金瞳》《皓鑭傳》《都挺好》《招搖》《青春有你》《蜘蛛俠：平行宇宙》等劇集、綜藝和電影。

　　不過，一個樂觀的方向是，視頻網站正在告別過去瘋狂砸錢買劇的階段，這一成本趨于穩(wěn)定。龔宇透露，2017年開始，院線電影的互聯(lián)網版權價格變得穩(wěn)定；到了去年，電視劇的版權成本穩(wěn)中有降。

　　“從數量角度來講，過億的劇最近兩年投資的可能會有大幾十部，基本是血本無歸，質量特別差，大家沒看到那些爛劇，看到以后覺得很搞笑，非理性，搭個草臺班子做的爛劇特別多。”龔宇此前告訴記者，視頻網站今年甚至明年播放的劇集是去年決定的，每年電視劇、網劇的、綜藝節(jié)目的量越來越多，2018年突然發(fā)現供給過頭了，平均每集每部劇的流量下降了。這意味著今年來不及減量了，但明年一定會減，一段時間里，視頻行業(yè)不會再出現非理性的競爭。

　　龔宇今日提到，“從戰(zhàn)略上，愛奇藝將繼續(xù)專注于生產高品質的原創(chuàng)內容和完善以IP為核心的內容生態(tài)建設，這將是愛奇藝未來幾年發(fā)展的關鍵性因素。”

　　截至2019年3月31日，愛奇藝持有現金、現金等價物、限定用途現金和短期投資共計179億元人民幣（約合27億美元）。在2019年3月，愛奇藝完成了總額為12億美元的可轉換優(yōu)先債券的發(fā)行，在扣除折扣傭金以及發(fā)售費用后，實際募資總額為11.782億美元，將用于支持對內容以及生態(tài)業(yè)務的投入。

《電鰻快報》