原標題：科創板首例 祥生醫療定價低于投價報告區間下限

        來源：上海證券報

        ⊙記者 徐蔚 ○編輯 孫放

        11月19日晚間，科創板擬上市公司祥生醫療公告確定本次IPO發行價格為50.53元/股，對應2018年扣除非經常性損益前攤薄后市盈率42.52倍。值得注意的是，此前主承銷商投價報告建議價格區間為每股50.57元至55.62元，祥生醫療的最終定價低于該區間下限。這是科創板新股發行定價中首次出現發行價低于投價報告建議價格區間下限的情況。祥生醫療擬于11月21日進行網上和網下申購。

        資深投行人士王驥躍表示，該案例是標志性事件，意味著買方開始在科創板發行定價中發揮其市場作用了。

        從網下投資者詢價報價情況看，機構的報價策略已從“博入圍”為主走向分化，參與網下10%抽簽鎖定的公募產品、社保基金、養老金、企業年金、保險資金和QFII這6類中長線資金在申報時轉向以“重價值”為主。

        祥生醫療的公告顯示，對本次網下發行提交了有效報價的投資者數量為270家，所管理的配售對象個數為3074個，對應的有效擬申購數量合計755690萬股，為回撥前網下初始發行規模的568.19倍。

        與前期發行的科創板新股相比，參與祥生醫療詢價的報價機構和產品數量有所回落，被剔除報價的最低值與發行價的價差也有所拉大。祥生醫療在詢價期間的報價區間為每股29.90元至58.36元，有47家投資者管理的568個配售對象的申報價格低于發行價格。對比之下，11月18日公告發行價的邁得醫療的詢價機構報價區間為每股20.60元至26.05元，價差較祥生醫療小。

        申萬宏源認為，祥生醫療本次網下申報呈現出“博入圍”和“重價值”的兩種策略，機構采取何種策略的關鍵點在于是否要參加10%的抽簽(抽中需持股鎖定半年)。公募、社保、險資、QFII等要參與抽簽鎖定的6類中長線資金，相對較為關心鎖定半年后的破發風險，因此其申報策略多以“重價值”為主。對于不參與抽簽鎖定的其他機構而言，鑒于科創板同行業標的暫未出現首日破發、絕對發行價格相當的科創板新股也暫未出現首日破發，因此仍以“博入圍”的申購策略為主。

        若發行成功，預計祥生醫療的募資總額為10.1億元，扣除約9110.56萬元(不含稅)的發行費用后，預計募集資金凈額約為9.19億元。

        責任編輯：田原

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