《電鰻快報》文 / 李炳瑤

        近日，成都燃氣集團股份有限公司(以下簡稱：成都燃氣)IPO成功過會，該公司主要從事城市燃氣輸配、銷售，城市燃氣工程施工以及燃氣表具銷售等業務。

        《電鰻快報》注意到，由于競爭激烈且受公司特許經營模式的拖累，成都燃氣業績增長進入了一個瓶頸期，近年來營業收入和利潤增長乏力。此外，該公司涉訴較多，100多起訴訟是因供氣合同糾紛而起訴他人，甚至將該公司第四大銷售客戶起訴，暴露出公司的內控不足。

        隨著國家能源結構的調整以及環境保護的加強，目前成都燃氣面對的市場環境較好，但是從成都燃氣披露的財務數據來看，該公司的業績波動較大，增長似乎遇到了瓶頸。

        2015年至2017年，該公司的營業收入分別為38.06億元、36.10億元、38.62億元，其中2016年、2017年分別同比增長-5.15%、6.98%;同期凈利潤分別為5.34億元、4.78億元、5.15億元，2016年和2017年分別同比增長-10.48%、7.74%。

        事實上，增長乏力與該公司的業務結構有一定的關系。成都燃氣的主營業務為城市燃氣輸配、銷售，城市燃氣工程施工以及燃氣表具銷售等。主要經營區域位于成都市繞城區域內、高新區部分區域、郫都區部分區域及新都區部分區域。

        燃氣供應涉及民生且為了提高資源利用率，以及實現成本最低化和安全保障最大化，通常會授予城市燃氣投資及運營方在區域內的特許經營權，燃氣企業將在特許經營區域內具有一定程度的壟斷地位。

        然而，這種壟斷地位正在消減成都燃氣的優勢。目前，成都市中心城區的開發速度減緩，主要開發區域向郊區延伸，成都燃氣經營范圍內的新建項目明顯減少，市場已經趨于飽和，從成都燃氣的入戶安裝業務收入整體呈下降趨勢也可以反映這一問題。

        此外，在成都周邊競爭非常激烈，有數家競爭對手正在經營燃氣業務，未來成都燃氣進一步拓展業務區域存在較大難度。更值得注意的是，天然氣經營關系到民生，屬于特殊經營行業，上下游的經營政策性指導占據主要調節的地位，因此其單位毛利率相對穩定。因此，燃氣公司的業績增長主要依靠銷售量的增長。

        然而，在特許經營下，燃氣企業的銷售很難持續增長，從目前已上市的燃氣企業也可以看出，當特許經營市場飽和后，新市場開拓比較難，多數企業的業績出現了放緩甚至下滑的態勢

        除了主營業務增長乏力外，成都燃氣的涉訴較多。天眼查數據顯示，該公司涉及訴訟的案件高達幾百件。其中，100多此訴訟是因供氣合同糾紛而起訴他人，暴露出公司的內控不足。

        比如，成都公交壓縮天然氣股份有限公司(簡稱“公交天然氣”)是該公司天然氣銷售的第四大客戶，2015年-2018年6月，成都燃氣共向其銷售天然氣金額達1.05億元。

        然而，裁判文書網顯示，成都燃氣因為所謂的不當得利將公交天然氣告上法庭，該公司稱因公交天然氣曾無正當理由獲得氣量差額7749473.23立方米的價格為8810424.44元，對公司構成不當得利，應當依法返還不當得利及所生的孳息，將其訴訟致法院。

        2018年7月13日，成都市錦江區人民法院判定成都燃氣敗訴，成都燃氣提出上訴，2019年5月20日，四川省成都市中級人民法院做出駁回上訴的民事裁定。

        此案在雙方的庭審過程中牽出了另外一些問題：成都燃氣內部工作人員與公交天然氣公司工作人員內外勾結，侵占國家資產，市國資委紀委將材料移交給中巡組，而當中巡組將紀檢材料移交給成都燃氣紀委時，移交原因是因為公交天然氣公司向公安局報案，而公安局要求成都燃氣提出職務犯罪進行刑事偵破，但成都燃氣為了實現利益最大化，提起了民事的不當得利。

        此外，裁判文書網還顯示，成都燃氣集團股份有限公司供氣分公司搶險維修中心搶險工(班長)徐驊，因涉嫌非法持有槍支罪，于2017年11月29日被成都市公安局成華區分局取保候審。2018年14日，成都市成華區人民檢察院以成華檢公訴刑訴〔2018〕623號起訴書指控徐驊犯非法持有槍支罪，向成都市成華區人民法院提起公訴。

        由于徐驊主動到案并如實供述犯罪事實，系自首。成都市成華區人民法院本著從輕的原則，于2018年9月21日判決，一、被告人徐驊犯非法持有槍支罪，免予刑事處罰。二、扣押在案的塑料提包一個、槍支一把、子彈夾一個、子彈五發、槍管清潔工具三根、槍管清潔頭四個，予以沒收。

        除上述訴訟暴露出公司內控問題外，報告期內，公司存在數起違規而被處罰，其中包括子公司涉嫌逃稅以及違規建筑等。

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