用益信托最新數(shù)據(jù)顯示，2019年四季度集合信托產(chǎn)品成立市場依舊冷淡，募資規(guī)模環(huán)比下滑4.49%。

    信托市場持續(xù)“遇冷”的背后，是整個行業(yè)遭遇經(jīng)營拐點，馬太效應日益突出的現(xiàn)實。

    多位業(yè)內(nèi)人士認為，隨著新一輪行業(yè)洗牌的到來，強者恒強的競爭格局將進一步顯現(xiàn)。在信托的轉(zhuǎn)型之路上，金融類信托或?qū)⒊蔀樾碌臒狳c。

    金融類信托獲資金青睞

    開發(fā)新的利潤增長點、尋找下一輪優(yōu)質(zhì)的投資資產(chǎn)和領(lǐng)域，已成為信托公司的頭等大事。

    用益信托數(shù)據(jù)顯示，2019年四季度信托資金投向發(fā)生了顯著變化，信托資金進入金融領(lǐng)域的體量大幅增長。去年四季度金融類信托募集資金為1499.52億元，環(huán)比增加10.2%，超越房地產(chǎn)和基礎產(chǎn)業(yè)成為資金信托的第一大配置領(lǐng)域。金融、房地產(chǎn)、基礎產(chǎn)業(yè)和工商企業(yè)的規(guī)模占比分別為30.71%、28.89%、22.73%、6.74%。

    對此，用益信托研究員喻智認為，金融類信托的增長源于三方面因素：一是證券市場尤其是股債市場的火熱，使得凈值化產(chǎn)品的成立規(guī)模走高；二是多家信托公司正在抓緊布局消費金融業(yè)務，并逐漸擺脫資金通道的尷尬角色；三是現(xiàn)金管理類等短期產(chǎn)品增加，豐富了信托公司的產(chǎn)品線，提高了客戶黏性。

    資深信托研究員袁吉偉認為，金融類信托產(chǎn)品以證券投資信托產(chǎn)品為主，其發(fā)行量與資本市場走勢緊密相關(guān)。出于對今年股債市場的樂觀預期，投資者紛紛提前布局，從而推高了金融類產(chǎn)品的募集規(guī)模。

    北京一家信托公司的市場總監(jiān)坦言，消費金融類以及證券類產(chǎn)品帶來的收益比較可觀，在房地產(chǎn)業(yè)務受限的背景下，能夠緩解信托公司的業(yè)績壓力，因此，金融類產(chǎn)品有望成為2020年信托公司業(yè)務轉(zhuǎn)型的重要方向。

    頭部公司優(yōu)勢顯著

    信托公司業(yè)務轉(zhuǎn)型如火如荼，行業(yè)的馬太效應也日益突出。

    據(jù)用益信托統(tǒng)計，光大信托、五礦信托、外貿(mào)信托以及中航信托等頭部信托公司，2019年四季度的募集規(guī)模增幅明顯高于其他信托公司，部分小信托公司甚至出現(xiàn)募集規(guī)模負增長的情況。

    在多位業(yè)內(nèi)人士看來，行業(yè)同喜同悲的境況已過，未來或?qū)⒂性絹碓蕉嗟馁Y金流向頭部信托公司，也折射出信托業(yè)轉(zhuǎn)型不斷深化的現(xiàn)實。

    首先，頭部信托公司在創(chuàng)新方面走在前列。例如，建信信托于2012年就布局家族信托業(yè)務，家族信托客戶現(xiàn)已突破1400戶，實收規(guī)模超420億元。

    相比之下，中小型信托公司多在2019年開始探索家族信托業(yè)務，面臨的可能不僅是團隊組建、獲客等方面的挑戰(zhàn)，還有成本投入初期的業(yè)績考核壓力。

    其次，在監(jiān)管趨嚴的大背景下，通道業(yè)務規(guī)模大幅減少，主動管理占比高的大型信托公司優(yōu)勢明顯。滬上一信托公司人士透露，資管新規(guī)落地之后，通道業(yè)務減少了很多。“提升主動管理業(yè)務占比是今年信托公司的主要任務之一，大公司因資金實力雄厚，能夠投入大量成本提升管理能力，因此在新舊動能轉(zhuǎn)換階段，表現(xiàn)會更好。”

    在復雜的外部環(huán)境下，頭部信托公司因具備更強的資產(chǎn)獲取、客戶服務、創(chuàng)新等方面的能力，可以保障其產(chǎn)品順利發(fā)行，從而進一步拉開與其他信托公司的差距。在袁吉偉看來，國外的信托行業(yè)集中度很高，中國的信托業(yè)也將逐漸呈現(xiàn)這一趨勢。

《電鰻快報》