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????????突如其來的新冠肺炎打亂了諸多行業的節奏，而金融行業目前主要仍是在家辦公或輪崗制，但近日一家券商明確發出通知，“下周起券商投行人員必須三分之二人員到崗工作，居家辦公不視為復工”，這也引起了《華夏時報》記者的注意。

????????據本報記者了解到，發布這則通知的為總部在四川的華西證券(10.630, -0.10, -0.93%)(002926.SZ)。

????????記者還注意到，華西券商于2018年登陸資本市場，但在上市當年在公司債券承銷、新三板推薦等投行類業務上出現多次違規行為，被四川證監局出具警示函。

????????如今，再融資松綁，券商投行業務集中度逐年提升，龍頭券商憑借資本金和項目資源的優勢，市占率快速提升，這家中小券商的投行之路會何去何從?

????????投行2/3人員必須到崗工作

????????2月14日晚，一則“下周起券商投行人員必須三分之二人員到崗工作，居家辦公不視為復工”的通知備受關注。

????????通知寫道，華西券商投行總部剛剛召開關于有序復工工作的會議，并分列了三項具體要求：

????????一是貫徹落實公司關于有序復工的要求，投資銀行委員會決定，下周起投行人員必須三分之二人員到崗工作(含辦公室工作和現場工作)，居家辦公不視為復工。

????????二是因項目需要，有出差安排及到項目現場的，報各二級部門總經理后，報投資銀行總部總經理審批和管控，經總經理批準后，報綜合管理部門負責人備案，在出差途中及項目現場務必做好防控工作。

????????三是上海辦公室正在積極溝通恢復辦公事宜，辦公恢復后將通知大家，除安排出差人員外，符合復工條件(外地來滬隔離期滿14天且未去過湖北)的人員到辦公室辦公，部門總經理、副總經理、總經理助理辦公不少于3天。

????????對于這一通知，華西證券相關工作人員并未否認，并向《華夏時報》記者稱，公司按照疫情防控的要求建立信息報告機制，加強防控教育，加強辦公場所防護管理，對進入辦公場所人員登記測量體溫，對辦公場所、電梯間、食堂按期進行消毒保潔，食堂實行錯峰擴距就餐，暫停各類集中性會議和培訓等，在做好疫情防控的前提下，嚴格按照當地政府、街道、樓宇物業等要求，有序安排復工。

????????“肺炎疫情下，券商其他業務還好，影響最大的就是投行業務，因為沒法出差聯系客戶;同時，企業客戶的質量是否會因為疫情而需要重新評估也是一點。”一位投行人士向《華夏時報》記者表示，其還透露，投行現在更多的還是網上遠程辦公。

????????復工為搶市場份額?

????????也是在2月14日晚，證監會發布再融資新規，全面松綁有利于資本市場活躍。對于市場來說，再融資不同于IPO，它是增量博弈，是場外資金入市，有助于市場活躍。

????????不難發現，華西證券的投行2/3員工到崗通知和證監會發布新規剛好都在2月14日，于是，《華夏時報》記者向華西證券詢問是否盡快開工擬搶占市場份額。不過，對方表示，公司復工安排均按照中央及地方會議精神、相關政策和文件要求，在符合復工條件的前提下有序安排復工。公司目前是在全力以赴抓好疫情防控的同時，有序恢復正常經營，跟再融資新規和盡快搶占市場份額無關。

????????但事實上，華南某大型公募基金經理表示，從結構上看，龍頭券商將更為受益。投行業務的集中度逐年提升，龍頭券商憑借資本金和項目資源的優勢，市占率快速提升。以科創板為例，前十大券商擬募資金額占比接近3/4，數量占比接近60%，中信證券(23.980, -0.20, -0.83%)、中金公司、國泰君安(17.600, -0.15, -0.85%)、中信建投(33.450, -0.34, -1.01%)及華泰證券(19.460, -0.29, -1.47%)等龍頭券商市占率排名均較為靠前。

????????東吳證券(9.260, -0.07, -0.75%)非銀團隊認為，隨著再融資條件放松，2020年定增規模會大幅增長，而實行定增的主體大多是100億市值以下的小企業。再融資新規將進一步提升券商在資本市場中的重要性，龍頭券商更受益。

????????上市當年多次違規“吃”警示函

????????公開資料顯示，華西證券成立于2000年7月，地處西南一隅的“天府之國”成都，是一家四川本土券商，2018年2月，華西證券登陸深交所。

????????上市當年，華西證券就因在公司債券承銷、新三板推薦等投行類業務上出現多次違規行為，被四川證監局出具警示函。

????????2018年9月11日，四川證監局公布了《關于對華西證券股份有限公司采取出具警示函行政監管措施的決定》。華西證券項目組在宜賓市民生冷鏈股份有限公司新三板掛牌項目盡調過程中未實際參與工商查詢工作，也未通過現場訪談等其他方式核實工商登記信息的真實性和完整性。另一項違規業務是2016年6月，順風光電投資(中國)有限公司非公開發行的16順風01債，華西證券作為其受托管理人，還出現了諸多未履職事項。

????????2018年，華西證券的投行還遭“腰斬”，當期營業收入為1.67億元，同比減少50.2%。

????????2019年上半年，華西證券實現投資銀行業務收入1.81億元，同比增長244.87%，占營業收入的比重為9.02%。

????????債權融資方面，華西證券完成1只企業債、10只公司債的發行工作，合計主承銷87.1億元。股權融資及財務顧問方面，華西證券累計通過審核項目3個，合計主承銷21.41億元，完成星期六(29.890, 2.72, 10.01%)發行股份購買資產項目，截至6月底，在會審核項目9個，其中首發項目8個，再融資項目1個。另完成1家新三板公司推薦掛牌。截至6月末，對56家掛牌企業履行持續督導職責，承擔做市業務的掛牌企業4家。

????????華西證券表示，2019年以來，證券市場受再融資政策、科創板開設等有利因素的影響，市場活躍明顯增加，行業業績、整體形勢向好。

????????上述投行人士稱，投行的具體業務中，新三板業務收入太低，十單也抵不上一單IPO。

????????對于全年，華西證券預計歸母凈利潤為13.61億元至15.21億元，同比增加61%至80%。

《電鰻快報》