????????作者：新風向

????????近日，浙江海德曼智能裝備股份有限公司在證監會網站披露，公司擬在科創板發行不超過1350.00萬股，發行后總股份不超過5397.17萬股，保薦機構為民生證券。

????????翻閱招股說明書，公司是一家專業從事數控車床研發、設計、生產和銷售的高新技術企業，致 力于高精密數控車床的標準引領、核心制造和技術突破，實現了部分高端數控車床的“進口替代”。

應收賬款占同期營業收入41.82%

????????最近三年一期末，公司應收賬款賬面余額分別為 4,906.37 萬元、5,614.01 萬元、6,638.18 萬元和 8,741.83 萬元，各期末應收賬款余額占同期營業收入的比例分別為 23.91%、16.85%、15.53%和 41.82%。

????????但隨著公司經營規模的擴大，由于公司的業務模式特點，在信用政策不發生 改變的情況下期末應收賬款余額仍會保持較大金額且進一步增加。雖然公司已經 按照會計準則的要求和公司的實際情況制定了相應的壞賬準備計提政策，但若公 司主要客戶的經營狀況發生重大的不利影響，出現無力支付款項的情況，公司將 面臨應收賬款不能按期收回或無法收回從而發生壞賬的風險，對公司的利潤水平 和資金周轉會產生一定影響。

凈利潤同比下滑48.86%

????????根據審閱報告，截至 2019 年 9 月 30 日，公司資產總計 52,837.65 萬元， 較 2018 年 12 月 31 日減少 4.83%，主要系期末存貨和應收票據的減少;負債合 計 22,054.21 萬元，較 2018 年 12 月 31 日減少 12.69%，主要系期末應付賬款 的減少。2019 年 1-9 月，公司實現營業收入 26,227.95 萬元，較上年同期同比 減少 24.35%;實現歸屬于母公司所有者的凈利潤 2,474.57 萬元，較上年同期同比減少 48.86%。 公司預計 2019 年全年營業收入為 35,050.00 萬元，較 2018 年同比下降 17.99%;預計 2019 年全年扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤為 4,065.53 萬元，較 2018 年同比下降 29.27%。

????????據招股說明書描述，公司 2019 年經營業績的同比下降主要受宏觀經濟環境影響。根據國家統計 局對規模以上工業企業的統計數據，金屬切削機床行業 2019 年 1-9 月累計完成 營業收入同比降低 13.9%;累計實現利潤總額同比降低 67.5%;數控金屬切削 機床產量同比下降 29.0%;機床工具行業 5,624 家規模以上工業企業中，9 月虧 損企業 994 家，虧損面為 17.7%，其中金屬切削機床行業虧損面最大為 29.0%。 根據中國機床工具工業協會對重點聯系企業的統計數據，金屬切削機床行業 2019 年 1-9 月累計完成主營業務收入同比降低 30.8%;數控金屬切削機床產量同比下降 31.8%;協會重點聯系企業 9 月虧損企業占比為 37.9%，其中金屬切 削機床行業虧損面最大為 47.2%。在宏觀經濟景氣度下降以及國際環境復雜嚴峻 的背景下，我國經濟穩中承壓，受汽車制造業持續下滑和相關領域固定資產投資 增速走低等因素影響，機床行業下行壓力明顯。

受疫情影響，公司業績不容樂觀，或繼續下行

????????根據首輪回復，汽車制造行業為公司下游重點行業。報告期各期，公司來源于汽車制造行業的主營業務收入金額分別為22,264.91萬元、28,426.69萬元和21,562.96萬元，占主營業務收入的比例分別為66.90%、66.57%和56.07%。疫情對下游客戶設備采購需求產生一定影響，一定程度會影響公司的新增訂單。

????????2020年初，隨著新冠疫情對汽車行業已造成較大的影響，據中國汽車工業協會統計，2020年1季度汽車產銷量分別完成347.4萬輛和367.2萬輛，同比分別下降45.2%和42.4%。根據國家統計局數據，2020年1-4月，全國汽車產量為557.3萬輛，同比下降32.3%，雖然月度降幅逐步收窄，但預計2020年度國內汽車行業整體仍不樂觀。

????????截至2020年3月31日，發行人在手訂單金額(含稅)為11,742.33萬元，其中，來自汽車行業客戶的在手訂單為6,598.20萬元，占發行人在手訂單總額的比例為56.19%。來自汽車行業在手訂單占比相較報告期內汽車行業的平均銷售額占比有所減少。發行人在手訂單中，工程機械、通用設備行業的在手訂單占比逐步增長。未來，發行人下游客戶中汽車行業的客戶采購需求若不能增加，則對發行人業績會造成不利影響。

《電鰻快報》