????????日前，新疆大全新能源股份有限公司(簡稱“新疆大全”)的科創板上市申請獲上交所受理。公司此次公開發行股票的數量約不低于2.87億股，募資金額50億元，主要用于年產1000噸高純半導體材料項目、年產35000噸多晶硅項目及流動資金補充。

????????公司表示，近年來，公司生產一直處于滿負荷狀態，公司現有產能已無法滿足公司業務快速發展的要求。年產35000噸多晶硅項目是圍繞公司主營業務開展的擴產項目，將擴充高純多晶硅的生產能力，帶動產品產量提高，進一步鞏固和擴大公司高純多晶硅業務的市場份額，提升公司綜合競爭優勢，提升公司盈利能力。

????????專注高純多晶硅領域

????????根據招股書，新疆大全成立于2011年2月22日，專注于高純多晶硅的研發、生產和銷售，實際控制人為徐廣福、徐翔父子。

????????新疆大全目前已成為全球領先的高純多晶硅專業制造商之一，其產品市場占有率較高。2019年下半年，公司投產了年產3.5萬噸高純多晶硅產能后，目前產能已達到7萬噸/年，是多晶硅行業主要的市場參與者之一。根據中國光伏行業協會數據，2020年一季度國內多晶硅產量為10.5萬噸，公司對應期間的多晶硅產量為1.98萬噸，占國內多晶硅產量的18.84%。

????????同時，公司在產品質量、專業技術及服務響應方面得到客戶高度認可，與隆基股份、晶科能源、上機數控、晶澳科技、中環股份、陽光能源、環太集團、天合光能等光伏硅片行業領先企業建立了長期穩定的合作關系，并獲得了市場的認可和良好的業界口碑。

????????新疆大全具有較強的產品研發能力和技術創新能力。截至目前，公司擁有129項專利，其中境內專利為128項，境內發明專利為26項。公司是國家發改委等部門認定的“國家企業技術中心”，擁有國家發改委認定的“光伏硅材料開發技術國家地方聯合工程實驗室”，是工信部等部門認定的“智能光伏試點示范企業”、“2019年國家技術創新示范企業”、符合《光伏制造行業規范條件》企業。

????????公司客戶多為硅片行業龍頭企業，且下游硅片行業的集中度較高，導致公司客戶相對集中。目前公司主要客戶為隆基股份、晶科能源、上機數控、晶澳科技、中環股份、陽光能源、環太集團、天合光能等。

????????報告期內(2017年至2019年及2020年一季度)，公司向前五名客戶的銷售收入合計占當期營業收入的比例分別為60.38%、76.23%、86.73%和91.96%，均保持在60%以上且呈現持續增長趨勢，其中第一大客戶銷售收入占比分別為14.39%、38.23%、53.28%和61.48%，客戶集中度較高。

????????位居行業第一梯隊

????????財務數據顯示，報告期內，新疆大全實現營業收入分別是22.01億元、19.94億元、24.26億元和11.80億元，凈利潤分別為6.71億元、4.05億元、2.47億元和2.53億元。

????????公司2017年至2019年研發費用分別為1516.09萬元、2169.87萬元、3386.59萬元，最近三年累計研發投入為7072.55萬元;報告期內研發投入占營收的比例分別為0.69%、1.09%、1.40%和1.08%。

????????報告期內，多晶硅價格波動下滑，公司業績呈現一定波動性，并在一定時期內出現下滑。2018年年末，多晶硅價格較年初下跌達50.3%。2019年多晶硅行業新產能進一步擴張，“平價上網”進程加快，產業鏈各環節的技術與工藝不斷升級，帶動產品生產成本下降。隨著高成本、舊產能的逐漸停產，供需逐漸平衡，2020年7月至今，多晶硅價格已快速上揚。

????????目前，多晶硅行業集中度較高，新疆大全以高純多晶硅年產能7萬噸規模位居業內第一梯隊。據中國有色金屬工業協會硅業分會統計，2020年我國在產的多晶硅企業主要為通威股份、新疆大全、新特能源、保利協鑫、東方希望、亞洲硅業、鄂爾多斯、內蒙古東立8家企業，2020年6月底產能約占國內多晶硅總產能的95%。隨著光伏市場新一輪裝機需求進一步釋放，及產業鏈硅片、電池和組件其他環節的擴產，疊加今年7月以來多晶硅價格暴漲，多晶硅行業再次擴產。

????????根據招股書，新疆大全本次發行募資50億元投資項目為年產1000噸高純半導體材料項目、年產35000噸多晶硅項目以及補充流動資金。其中，年產35000噸多晶硅項目預計使用募資35.12億元。公司表示，該多晶硅項目是圍繞公司主營業務開展的擴產項目，將擴充高純多晶硅的生產能力，帶動產品產量提高，進一步鞏固和擴大公司高純多晶硅業務的市場份額。

????????保障半導體材料供應

????????根據招股書，新疆大全本次募集資金投資項目“年產1000噸高純半導體材料項目”建設地點為新疆石河子市化工新材料產業園內，實施主體為新疆大全，項目總投資為4.21億元，計劃新增半導體級多晶硅產能1000噸/年。

????????根據全球半導體貿易統計組織數據，在政策大力支持與下游應用快速繁榮等因素的推動下，2019年我國半導體行業銷售規模達到了1441億美元，2014年至2019年我國半導體行業銷售額年化復合增長率達到9.46%，占全球銷售額比例也由2014年的27.32%上升至2019年的35.15%，目前已經成為全球最大的半導體消費市場。

????????半導體級多晶硅作為半導體硅片生產所需的主要原材料，是半導體產業的基礎原材料之一。

????????在中國半導體產業快速發展的趨勢下，配套的硅片產業加快新建與擴產，對半導體級多晶硅需求增長明顯。公司表示，本項目的實施，將有助于滿足半導體產業對多晶硅快速增長的需求。

????????據中國證券報記者了解，目前我國半導體級多晶硅進口依賴依然嚴重。從產能來看，2019年半導體級多晶硅主要產能仍集中于美國、德國和日本等國家的少數幾家企業，如美國Hemlock、德國Wacker、日本Tokuyama 等。國內企業中，江蘇鑫華和黃河水電等多晶硅企業雖已開展半導體級多晶硅國產化研究及產業化應用，并已有區熔用多晶硅和直拉多晶硅樣品分別進入下游客戶認證與試用，但目前國內硅片廠商仍主要采用進口的半導體級多晶硅，半導體級多晶硅市場依賴進口的狀況還未完全改善。

????????新疆大全表示，本項目的實施將有助于推動我國半導體級多晶硅的研發與產業化，對加快實現半導體級多晶硅進口替代、保障半導體材料供應安全具有重要意義。

《電鰻快報》