《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》發(fā)布后，在去通道、去杠桿的大背景下，券商資管行業(yè)粗放式發(fā)展通道業(yè)務(wù)的紅利逐漸消失，隨之而來的是比拼主動(dòng)管理能力的時(shí)代。

        方正證券北京證券資產(chǎn)管理分公司總經(jīng)理張棟在接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪時(shí)表示，在過渡期內(nèi)公司資管業(yè)務(wù)積極轉(zhuǎn)型，堅(jiān)持打造多元化產(chǎn)品線，同時(shí)充分發(fā)揮優(yōu)勢(shì)，加快權(quán)益投研能力的提升，做好大集合產(chǎn)品改造，積極推動(dòng)公募業(yè)務(wù)發(fā)展。

發(fā)力主動(dòng)管理

        近日，中國(guó)人民銀行等部門宣布資管新規(guī)過渡期延長(zhǎng)至2021年底。隨后，多家券商相繼發(fā)布資管業(yè)務(wù)整改計(jì)劃。

        方正證券在8月14日召開的董事會(huì)上審議通過了《資產(chǎn)管理產(chǎn)品整改計(jì)劃》。“資管業(yè)務(wù)整改的重點(diǎn)是發(fā)力主動(dòng)管理。”張棟告訴記者。他透露，此前為發(fā)力主動(dòng)管理，方正證券對(duì)體系建設(shè)、產(chǎn)品譜系、客戶服務(wù)、人才驅(qū)動(dòng)、協(xié)同發(fā)展全面布局，加強(qiáng)內(nèi)控體系建設(shè)，進(jìn)一步完善了標(biāo)準(zhǔn)化投研體系，持續(xù)提升精細(xì)化管理水平。

        截至今年8月31日，方正證券旗下的7只資管大集合產(chǎn)品中，目前已有1只拿到批文，1只已完成公募化規(guī)范獲得湖南證監(jiān)局出具的驗(yàn)收確認(rèn)函，還向中國(guó)證監(jiān)會(huì)提交了合同變更申請(qǐng)。其余產(chǎn)品中除1只不滿足規(guī)范條件外，其他均正在有序規(guī)范過程中。

加強(qiáng)投研團(tuán)隊(duì)建設(shè)

        主動(dòng)管理能力的提升與投研能力的提升是分不開的。張棟表示，方正證券資管過去取得了一定成績(jī)，這得益于有一支經(jīng)過市場(chǎng)檢驗(yàn)、具有豐富實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)的投資團(tuán)隊(duì)，包括固定收益、權(quán)益投資、量化投資三支投研隊(duì)伍。

        具體而言，方正證券資管固定收益團(tuán)隊(duì)堅(jiān)持客戶利益第一、追求絕對(duì)收益的理念，歷經(jīng)多輪牛熊轉(zhuǎn)換，長(zhǎng)期保持產(chǎn)品正收益，目前該團(tuán)隊(duì)碩博比例達(dá)80%，核心投資團(tuán)隊(duì)成員平均從業(yè)年限超過10年。

        量化投資團(tuán)隊(duì)立足于量化投資理念和方法，是集量化投資策略研究、開發(fā)、應(yīng)用于一體的高素質(zhì)團(tuán)隊(duì)。該團(tuán)隊(duì)由具備多年海內(nèi)外金融工程和系統(tǒng)設(shè)計(jì)經(jīng)驗(yàn)的人才組成，教育背景包括復(fù)旦大學(xué)、中科院、社科院等，擁有國(guó)內(nèi)領(lǐng)先水準(zhǔn)的軟硬件交易平臺(tái)和風(fēng)險(xiǎn)控制系統(tǒng)，在交易速度和下單算法方面具有相當(dāng)優(yōu)勢(shì)。2016年至2019年，該團(tuán)隊(duì)管理的量化產(chǎn)品規(guī)模和量化產(chǎn)品業(yè)績(jī)均達(dá)業(yè)內(nèi)領(lǐng)先水平。

        張棟表示，未來方正證券資管將積極應(yīng)對(duì)行業(yè)變化，堅(jiān)持轉(zhuǎn)型發(fā)展、創(chuàng)新發(fā)展，在鞏固固收優(yōu)勢(shì)的基礎(chǔ)上，大力發(fā)展權(quán)益量化業(yè)務(wù)，全面提升主動(dòng)管理能力。2020年重點(diǎn)加強(qiáng)權(quán)益投研隊(duì)伍及權(quán)益體系建設(shè)。

        “今年以來，我們從市場(chǎng)上引進(jìn)了一些比較優(yōu)秀的研究員，目前公司研究隊(duì)伍覆蓋所有主流行業(yè)，也從基金公司和保險(xiǎn)公司引進(jìn)了一些領(lǐng)軍人才充實(shí)投資隊(duì)伍，這些肯定會(huì)對(duì)投研能力的提升帶來促進(jìn)作用。目前公司研究隊(duì)伍齊整，投資人員也已到位，今年以來權(quán)益投資能力有了很大提升。”張棟透露。

        他還告訴記者，在產(chǎn)品方面，方正證券資管堅(jiān)持“三個(gè)并重”，即內(nèi)外部渠道并重、公募與私募產(chǎn)品并重、權(quán)益與固收并重，同時(shí)發(fā)展固收+、市場(chǎng)熱點(diǎn)等創(chuàng)新性產(chǎn)品，推動(dòng)產(chǎn)品向凈值化全面轉(zhuǎn)型。通過內(nèi)外部渠道聯(lián)動(dòng)，充分發(fā)揮業(yè)務(wù)協(xié)同優(yōu)勢(shì)，方正證券為客戶提供了全功能、全平臺(tái)的專業(yè)化服務(wù)，例如方正證券開發(fā)了“固收+FOF”“固收+量化”等多類產(chǎn)品，既能發(fā)揮公司在固收和FOF上的優(yōu)勢(shì)，又能在有效控制回撤的基礎(chǔ)上為投資者帶來更加豐厚的收益。

合作共贏

        資管新規(guī)發(fā)布后，不同資管機(jī)構(gòu)將同臺(tái)競(jìng)爭(zhēng)。“與其他資管機(jī)構(gòu)相比，券商資管的優(yōu)勢(shì)在于激勵(lì)機(jī)制較靈活，可以吸引更多優(yōu)秀的投研人才。”張棟表示，券商內(nèi)部體系比較完善，例如在上市公司及投行業(yè)務(wù)方面資源豐富，有望在業(yè)務(wù)模式上形成一定的差異化優(yōu)勢(shì)。

        其他資管機(jī)構(gòu)也各有優(yōu)勢(shì)，張棟強(qiáng)調(diào)，例如，公募基金在主動(dòng)管理能力上強(qiáng)于其他資管機(jī)構(gòu)，理財(cái)子公司有豐富的銷售渠道，保險(xiǎn)資管則有強(qiáng)大的資金獲取能力。不同資管機(jī)構(gòu)未來要合作共贏，發(fā)揮各自優(yōu)勢(shì)。

        具體來看，在銷售渠道方面，今年市場(chǎng)上出現(xiàn)多只“爆款基金”，引發(fā)市場(chǎng)搶購(gòu)，而這離不開券商銷售渠道的作用。在銷售協(xié)同方面，券商可通過戰(zhàn)略、機(jī)制設(shè)計(jì)以及跨條線人員調(diào)動(dòng)等方式，實(shí)現(xiàn)銷售資源對(duì)本公司公募產(chǎn)品的支持，比如可充分整合券商行業(yè)研究、策略研發(fā)實(shí)力以及營(yíng)業(yè)部的銷售渠道，打造能凸顯券商實(shí)力的爆款產(chǎn)品。

        張棟認(rèn)為，行業(yè)將有更多券商系公募基金公司出現(xiàn)。對(duì)于券商而言，隨著非標(biāo)資產(chǎn)壓縮以及打破剛性兌付要求，券商也在謀求轉(zhuǎn)型，希望從傳統(tǒng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)主體向綜合財(cái)富管理主體轉(zhuǎn)型，發(fā)展公募業(yè)務(wù)恰是契機(jī)。券商系公募業(yè)務(wù)可充分發(fā)揮不同于銀行的特色優(yōu)勢(shì)，對(duì)渠道、研究、投行等進(jìn)行戰(zhàn)略整合，集券商多維度資源在公募業(yè)務(wù)上尋求突破，實(shí)現(xiàn)突圍。

《電鰻快報(bào)》