近期華晨、永煤等外評AAA國企債券違約，引發市場對大型國有企業償債意愿的質疑與恐慌。在此之前市場默認企業均存在非常強的償債意愿，不到極端情況下不會接受債券違約所帶來的惡劣影響與后果。

        未來市場將對信用資質較弱、債務負擔重的企業更加警惕。弱資質企業的融資成本上升，優質企業與弱資質企業的信用利差仍將繼續拉大。

        大成基金始終以“追求經風險調整后的收益”為固定收益投資目的，長期以來審慎平衡信用債投資收益與可能隱含的信用風險，并建立了完善的信用債投資、研究、交易制度體系。至今，公司所有在庫及持倉的公開發行債券“0”違約。大成基金信用債投資以高等級優質國企債券為主要持倉。

        大成基金認為，本次事件是信用債市場定價合理化、從無違約走向打破剛兌的過程中又一重要節點，違約率不再是0和1，而是0～1的概率分布，未來信用利差將更合理和具有更多元的層次。

        #基金投資需謹慎#

《電鰻快報》