蘇州市味知香食品股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)味知香）本次IPO發(fā)行擬募集資金66604.46萬(wàn)元，擬用于年產(chǎn)5千噸的食品用發(fā)酵菌液及年產(chǎn)5萬(wàn)噸發(fā)酵調(diào)理食品、營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)和培訓(xùn)中心建設(shè)、研發(fā)檢驗(yàn)中心和信息化建設(shè)、補(bǔ)充流動(dòng)資金等項(xiàng)目。

　　中國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)財(cái)經(jīng)頻道注意到，味知香的銷(xiāo)售地域性局限較大，且該公司在產(chǎn)能擴(kuò)充、加盟店信息披露等方面有諸多問(wèn)題待解。此外，該公司還曾采購(gòu)巴西“問(wèn)題”牛肉。

　　銷(xiāo)售何時(shí)走出“江浙滬”

　　招股書(shū)披露的信息顯示，2017年至2019年（簡(jiǎn)稱(chēng)報(bào)告期），味知香分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.6億元、4.6億元和5.3億元。報(bào)告期內(nèi)，味知香的營(yíng)業(yè)收入上升幅度較快，不過(guò)該公司絕大部分收入依靠同一區(qū)域，來(lái)自江蘇、上海及浙江的華東地區(qū)的收入占味知香總營(yíng)業(yè)收入的比例分別為98.05%、97.60%和96.81%。

　　目前，味知香在江蘇、上海及浙江部分地區(qū)建立了密集的銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)，通過(guò)經(jīng)銷(xiāo)店、加盟店覆蓋縣市中心區(qū)域菜市場(chǎng)、農(nóng)貿(mào)市場(chǎng)，通過(guò)批發(fā)客戶輻射飯店餐廳及周邊鄉(xiāng)鎮(zhèn)。

　　招股書(shū)披露的信息顯示，味知香目前研發(fā)團(tuán)隊(duì)僅3人，占總員工的比例為0.81%，研發(fā)費(fèi)用各期也僅90萬(wàn)元左右，占總營(yíng)收的比例僅為0.20%左右。僅靠3人的研發(fā)團(tuán)隊(duì)想要研究全國(guó)各地區(qū)人民群眾的口味習(xí)慣、飲食特點(diǎn)顯然力量不足，這也是味知香至今未能走出江浙滬的原因之一。

　　另外，味知香的產(chǎn)品多為半成品菜品，為保證食材的新鮮程度，在物流配送環(huán)節(jié)就不能耽誤太多時(shí)間，味知香在進(jìn)入新區(qū)域的初始階段難以形成物流配送、規(guī)模效應(yīng)，在一定程度上也導(dǎo)致了味知香的產(chǎn)品難以走出江浙滬。

　　味知香在回復(fù)中國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)財(cái)經(jīng)頻道的求證函中表示，公司的銷(xiāo)售區(qū)域主要在華東地區(qū)。隨著冷鏈運(yùn)輸技術(shù)的發(fā)展，公司向其他地區(qū)開(kāi)拓客戶的能力逐步提升。未來(lái)，募投項(xiàng)目中新建產(chǎn)能及物流體系建設(shè)也將對(duì)公司開(kāi)拓其他地區(qū)的市場(chǎng)提供了有力支撐，幫助公司產(chǎn)品走向全國(guó)市場(chǎng)。公司高度重視研發(fā)，募投項(xiàng)目中研發(fā)檢驗(yàn)中心和信息化建設(shè)項(xiàng)目將是公司完善研發(fā)體系，提升檢驗(yàn)水平的重要項(xiàng)目。通過(guò)研發(fā)檢驗(yàn)中心的建設(shè)，能夠補(bǔ)充公司在研發(fā)檢驗(yàn)人才、技術(shù)、設(shè)備等方面的不足，進(jìn)一步擴(kuò)大公司的行業(yè)技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。

　　曾違規(guī)采銷(xiāo)25噸巴西“問(wèn)題”牛肉

　　近年來(lái)，隨著國(guó)內(nèi)民眾生活水平的不斷提高，食品安全已經(jīng)是各級(jí)政府部門(mén)及媒體的重點(diǎn)關(guān)注內(nèi)容，而味知香作為一家食品企業(yè)卻在食品安全上出現(xiàn)了問(wèn)題。

　　中國(guó)裁判文書(shū)網(wǎng)發(fā)布的一份判決書(shū)顯示，味知香曾采購(gòu)巴西“問(wèn)題”牛肉。

　　中華人民共和國(guó)國(guó)家質(zhì)量監(jiān)督檢驗(yàn)檢疫總局、農(nóng)業(yè)部2012年第［210］號(hào)關(guān)于防止巴西瘋牛病傳入我國(guó)的公告，證實(shí)2012年12月19日，國(guó)家質(zhì)量監(jiān)督檢驗(yàn)檢疫總局、農(nóng)業(yè)部聯(lián)合發(fā)布公告，禁止直接或者間接從巴西輸入牛及其相關(guān)產(chǎn)品，暫停簽發(fā)從巴西進(jìn)口牛相關(guān)產(chǎn)品的《進(jìn)境動(dòng)植物檢疫許可證》。山東省棗莊市臺(tái)兒莊區(qū)人民法院（2014）臺(tái)刑初字第84號(hào)-1刑事判決書(shū)認(rèn)定了如下全案事實(shí)的綜合證據(jù)。

　　被告人蓋某、閆某在明知該公告發(fā)布的情況下，自2012年12月份以來(lái)，先后通過(guò)若干公司和個(gè)人將購(gòu)買(mǎi)的巴西牛肉制品由香港運(yùn)輸至汕頭，后蓋某在邱某介紹下聯(lián)系物流車(chē)輛將上述貨物運(yùn)輸至國(guó)內(nèi)的客戶處進(jìn)行銷(xiāo)售。

　　其中，法院查明的事實(shí)涉及味知香的有：2013年4、5月，孫某甲從蓋某處購(gòu)買(mǎi)了25噸左右的巴西小條牛肉后又轉(zhuǎn)賣(mài)給了蘇州味知香食品有限公司，后蓋某根據(jù)孫某甲提供的信息聯(lián)系上海的公司給味知香公司開(kāi)具了發(fā)票，味知香公司將貨款直接匯給了上海的公司。

　　2013年3、4月，孫某甲從蓋某處購(gòu)買(mǎi)了一整柜1180件巴西肋條牛肉后賣(mài)給了味知香公司，蓋某根據(jù)孫某甲提供的信息給味知香公司開(kāi)具了增值稅專(zhuān)用發(fā)票。

　　證人證言印證味知香涉案的事實(shí)：證人胡某的證言，證實(shí)其系蘇州味知香食品有限公司采購(gòu)部經(jīng)理。2013年3月底，孫某甲通過(guò)其向蘇州味知香食品有限公司銷(xiāo)售一批巴西牛肉，該批牛肉隨車(chē)有檢驗(yàn)檢疫證明。但胡某未對(duì)檢驗(yàn)檢疫證明認(rèn)真核對(duì)，不知道國(guó)家禁止進(jìn)口巴西牛肉。上述牛肉都已經(jīng)被蘇州味知香食品有限公司加工后銷(xiāo)售。

　　證人楊某甲的證言證實(shí)蘇州味知香食品有限公司2013年4月3日、4月28日經(jīng)胡某采購(gòu)巴西黃瓜條牛肉，該批牛肉有檢驗(yàn)檢疫復(fù)印件，但貨物實(shí)際重量和生產(chǎn)日期均與檢驗(yàn)檢疫證明不相符。

　　證人劉某乙的證言證實(shí)其系蘇州味知香食品有限公司財(cái)務(wù)部副經(jīng)理。該公司記賬憑證顯示，蘇州味知香食品有限公司2013年4月3日采購(gòu)54060斤黃瓜條牛肉，由上海益潔食品銷(xiāo)售有限公司供貨。

　　證人陳某丙的證言證實(shí)其在上海益潔食品銷(xiāo)售有限公司任銷(xiāo)售經(jīng)理。2013年4月份，應(yīng)蓋某的要求，上海益潔食品銷(xiāo)售有限公司給蘇州味知香食品有限公司開(kāi)具了增值稅專(zhuān)用發(fā)票。蘇州味知香食品有限公司實(shí)際未從上海益潔食品銷(xiāo)售有限公司購(gòu)買(mǎi)過(guò)牛肉。

　　法院經(jīng)審查認(rèn)為：（1）查獲涉案牛肉的外包裝，均有巴西牛肉制品的標(biāo)志；（2）被告人蓋某、閆某、孫某甲、王某甲、潘某甲、俞某均為長(zhǎng)期從事與進(jìn)口牛肉有關(guān)行業(yè)的從業(yè)人員，對(duì)牛肉的來(lái)源有明確的認(rèn)識(shí)，且被告人孫某甲、王某甲、俞某、潘某甲從被告人蓋某、閆某處購(gòu)買(mǎi)牛肉后，分別更換了包裝予以出售；（3）從涉案牛肉的價(jià)格來(lái)看，因?yàn)閲?guó)家政策禁止進(jìn)口巴西牛肉，被告人蓋某、閆某為謀取利益從境外進(jìn)口，進(jìn)口的價(jià)格明顯低于同類(lèi)產(chǎn)品的市場(chǎng)價(jià)格，其他被告人從蓋某、閆某手中也是以較低價(jià)格購(gòu)買(mǎi)，更能夠證明涉案牛肉為巴西牛肉。

　　產(chǎn)能擴(kuò)充4倍真的能消化嗎

　　招股書(shū)披露的信息顯示，近3年味知香的營(yíng)收和凈利潤(rùn)都在增長(zhǎng)，不過(guò)其增速已經(jīng)明顯放緩。

　　2017年至2019年，味知香的營(yíng)業(yè)收入分別為3.59億元、4.66億元和5.42億元，2018年和2019年的營(yíng)收增長(zhǎng)率分別為29.81%和16.31%。同期該公司的凈利潤(rùn)分別為5180.45萬(wàn)元、7112.49萬(wàn)元和8624.32萬(wàn)元，2018年和2019年的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率分別為37.29%和21.26%。

　　另外，伴隨近年來(lái)營(yíng)收和凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)，味知香的存貨也在持續(xù)增加。報(bào)告期內(nèi)，味知香的存貨凈額分別為2666.68萬(wàn)元、4723.65萬(wàn)元與5066.08萬(wàn)元，占公司總資產(chǎn)的比例分別為19.01%、21.90%和16.69%。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，如果未來(lái)味知香原材料市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)大幅下滑或者公司產(chǎn)品銷(xiāo)售受阻，后期公司將面臨存貨跌價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　值得注意的是，伴隨存貨凈額的持續(xù)擴(kuò)大，味知香的產(chǎn)能利用率也有所降低。數(shù)據(jù)顯示，2017年至2019年，味知香的產(chǎn)能利用率分別為95.93%、81.49%和85.89%。然而，正是在產(chǎn)能利用率持續(xù)降低的狀態(tài)下，此次味知香卻決定募資用于年產(chǎn)5千噸的食品用發(fā)酵菌液及年產(chǎn)5萬(wàn)噸發(fā)酵調(diào)理食品項(xiàng)目。

　　招股書(shū)披露的信息顯示，2017年至2019年，味知香的產(chǎn)能分別為9750噸、1.5萬(wàn)噸和1.5萬(wàn)噸。未來(lái)募投項(xiàng)目建成后，味知香的產(chǎn)能將從1.5萬(wàn)噸提升4.33倍至6.5萬(wàn)噸。2017年至2018年味知香產(chǎn)品新增銷(xiāo)量才2269.07噸，2017年新增銷(xiāo)量只有1320.52噸。按照募投項(xiàng)目的計(jì)劃，味知香將新增5萬(wàn)噸產(chǎn)能，按2018年新增銷(xiāo)量計(jì)算，需22年才能消化完畢。就算按2018年新增銷(xiāo)量翻倍計(jì)算，也要11年才能消化。

　　味知香在回復(fù)求證函時(shí)表示，隨著近年來(lái)半成品菜行業(yè)的快速發(fā)展，公司產(chǎn)能利用率分別為95.93%、81.49%和85.89%，處在較高水平。公司產(chǎn)銷(xiāo)率一直保持在100%左右的水平，報(bào)告期內(nèi)分別為102.97%、97.35%及102.27%。現(xiàn)有產(chǎn)能已經(jīng)無(wú)法充分滿足市場(chǎng)消費(fèi)者的需求，本次募投項(xiàng)目建成投產(chǎn)后，公司產(chǎn)能將得到有效擴(kuò)大，產(chǎn)品種類(lèi)也將更加豐富，從而能夠更好地滿足消費(fèi)者不斷增長(zhǎng)的需求，擴(kuò)大市場(chǎng)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，提升公司的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)的持續(xù)增長(zhǎng)。

　　加盟店信息披露是否“遮遮掩掩”

　　招股書(shū)披露的信息顯示，味知香的銷(xiāo)售模式以經(jīng)銷(xiāo)為主，存在少量的直銷(xiāo)渠道。2016年至2019年，零售渠道中經(jīng)銷(xiāo)店帶來(lái)的營(yíng)業(yè)收入分別為2.09億元、2.32億元、1.6億元和1億元，而加盟店的營(yíng)業(yè)收入分別為1070萬(wàn)元、2179萬(wàn)元、1.5億元和2.5億元。

　　其中2017年，零售渠道中加盟店的營(yíng)收占比為6.14%；2018年，加盟店?duì)I收由2179萬(wàn)元上升至1.5億元，增長(zhǎng)率達(dá)5.89倍，占比由6.14%上升至32.64%；又于2019年繼續(xù)上升至48.62%。顯然，自2018年開(kāi)始，味知香的加盟渠道已逐漸取代經(jīng)銷(xiāo)渠道，成為最重要的銷(xiāo)售方式。

　　然而，作為一家以加盟模式為主要銷(xiāo)售模式的公司，味知香未在招股書(shū)中對(duì)于加盟費(fèi)和如何管理加盟商等信息進(jìn)行詳細(xì)披露。在味知香的招股說(shuō)明書(shū)中無(wú)法找到加盟商1年需要向味知香繳納多少開(kāi)業(yè)支持費(fèi)、多少押金的內(nèi)容。

　　關(guān)于公司經(jīng)銷(xiāo)商和加盟商的管理，味知香只簡(jiǎn)單說(shuō)明，截至2019年12月31日，公司經(jīng)銷(xiāo)商（不含加盟店）數(shù)量為956家、加盟店數(shù)量為801家，廣泛分布在蘇州、上海等地各大農(nóng)貿(mào)市場(chǎng)、集市、街道門(mén)店，貼近消費(fèi)者生活區(qū)域。對(duì)于經(jīng)銷(xiāo)商和加盟店的數(shù)量增減情況，味知香只字未提。

　　此外，在味知香的招股書(shū)中也找不到味知香加盟業(yè)務(wù)的毛利率數(shù)據(jù)，以及為加盟商提供風(fēng)格統(tǒng)一的裝修、運(yùn)營(yíng)培訓(xùn)的運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)。

　　對(duì)此，味知香的回復(fù)是：公司嚴(yán)格按照信息披露要求編制招股書(shū)，經(jīng)銷(xiāo)商和加盟店數(shù)量增減在招股書(shū)中進(jìn)行披露，不存在“遮遮掩掩”情況。目前，公司加盟店多數(shù)是從原有經(jīng)銷(xiāo)店升級(jí)而來(lái)，原有經(jīng)銷(xiāo)店通過(guò)一定時(shí)期的經(jīng)營(yíng)對(duì)于提升品牌知名度、擴(kuò)大銷(xiāo)量有著更高的需求，公司對(duì)加盟店較大的支持力度有助于提高客戶收入。加盟店通常按照企業(yè)統(tǒng)一的要求進(jìn)行店鋪裝修和產(chǎn)品陳列，面向終端消費(fèi)者銷(xiāo)售企業(yè)產(chǎn)品。公司為樹(shù)立良好的品牌形象、建立更加高效的零售渠道，著重打造了加盟店體系。

《電鰻快報(bào)》