日前證監會網站顯示，杭州星華反光材料股份有限公司(下稱：星華反光)于2021年3月11日遞交了上會稿后，迎來了即將上會的消息。從披露信息可以看出，星華反光于2020年7月6日遞交了首發招股書，自2020年12月4日首次更新后，招股書信息已是第四次更新。

        盡管如此，中宏網梳理發現，星華反光的招股書中所披露現有實際產能信息和環評報告所披露信息仍存巨大差異。如此而言，其報告期業績的真實性也就大打折扣。

        實際產能究竟是多少

        據星華反光上會稿信息，此次IPO擬發行新股不超過1500萬股，發行募集資金扣除發行費用后，將全部用于年產反光材料2400萬平方米、反光服飾300萬件及生產研發中心項目，合計需募資金額約3.23億元。

        (圖片來源：企業招股書)

        此外還披露本次募投項目是對原徑山老基地產能的替代和升級，新增產能較小，而目前公司產能利用率達到90%以上。本次募投項目實施前，公司擁有兩個生產基地，其中長興基地標準產能為3720萬平方米/年，徑山老基地標準產能為反光材料1600萬平方米/年、反光服飾300萬件/年，合計產能為反光材料5320萬平方米/年、反光服飾300萬件/年。2017年至2020年上半年末，反光材料銷售量分別為2219.45萬平方米、3509.03萬平方米、4343.40萬平方米、2258.79萬平方米;反光服飾銷量分別為445.87萬件、533.57萬件、404.96萬件、206.96萬件。

        而該項目環評單位中煤科工集團杭州研究院有限公司網站2020年2月所披露的項目環評報告顯示，星華反光現有審批產能為：年產4000萬平方米反光材料，其中最近審批項目(環評批復[2017]513號)未實施，目前企業實際生產產能為年產1600萬平方米反光材料。由于企業自身發展的需要，星華反光擬在徑山鎮漕橋工業區塊新征工業用地12537平方米(合18.8055畝，土地出讓合同編號：3301102016A21001)，總投資32259.92萬元，建設廠房、研發中心及輔助用房總建筑面積19249.22平方米，實施年產反光材料2400萬平方米、反光服飾300萬件及生產研發中心項目。目前該項目已于2017年5月11日取得杭州市余杭區投資項目備案信息表(項目代碼：2017-330110-26-03-020390-000)，2019年8月23日進行了第一次變更(增加了反光服飾及生產研發中心等內容，相應增加了廠房總建筑面積及項目總投資)

        (圖片來源：中煤科工集團杭州研究院有限公司官網)

        對于兩份信息中實際產能數據的巨大差異，星華反光回函稱：2017年7月浙江星華開始投產后，產能和產能利用率穩步提升。公司目前生產建設項目批復的反光材料設計產能為5320萬平方米/年，徑山新基地建成投入使用取代老基地后，公司反光材料批復的設計產能將達到6120萬平方米/年。反光材料產銷率在報告期內保持在96%以上。

        到底哪份數據屬實不得而知，實際上發行人仍未對產能差異原因做說明。

        項目“未批先建”被否認

        上會稿中，星華反光披露了各期在建工程的賬面價值情況，2017年至2020年上半年末分別為1171.45萬元、65.00萬元、3445.45萬元和5390.14萬元。

        (圖片來源：企業招股書)

        對于2019年末在建工程較上年末增加3380.45萬元，招股書解釋為主要系公司本次募投項目“年產反光材料2400萬平方米、反光服飾300萬件生產基地建設項目”大量投入建設所致。2020年6月末，公司在建工程較上年末增加1944.69萬元，主要系募投項目的待安裝設備增加所致。

        據環評報告書內容，在環評期間“年產反光材料2400萬平方米、反光服飾300萬件生產基地建設項目”狀態均為“未驗收、未實施”。

        (圖片來源：中煤科工集團杭州研究院有限公司官網)

        同時，環評報告顯示，該報告信息參照了2019年6月26日生態環境部發布的《關于印發<重點行業揮發性有機物綜合治理方案>的通知》;2019年7月31日浙長辦發布的《關于印發<長江經濟帶發展負面清單指南(試行)浙江省實施細則>的通知》;2019年10月24日國家發展和改革委員會發布的《產業結構調整指導目錄(2019年本)》等文件。如此而言也就意味著起碼2019年10月24日前該環評報告尚未出爐。此外該報告顯示最后更正時間為2020年2月28日。

        (圖片來源：中煤科工集團杭州研究院有限公司官網)

        對于是否存在“未批先建”，星華反光予以否認，聲稱報告期內，公司不存在重大違法違規行為，也未受過重大處罰。

        采銷雙方數據存疑點

        在對各期應付賬款前五名供應商情況披露中，2019年度從供應商“安徽新彩藝紡織有限公司(下稱：安徽新彩藝)”所采購基布金額為1020.89萬，占年度材料比為9.20%，且該貨款屬于“應付款”狀態。

        (圖片來源：企業招股書)

        國家企業信用信息系統信息顯示，安徽新彩藝成立于2017年9月13日，截止2019年末從業人員為1人，社保繳納數為0。雖然年報顯示其2019年度營收達1020萬，但利潤僅31萬，而負債卻達1885萬。特別需要說明的是2019年營收1020萬元的數據是2020年5月22日修改而來，修改前其申報的營收僅為295萬元。

        (圖片來源：國家企業信用信息系統)

        如果說采銷雙方數據吻合為巧合，則說明安徽新彩藝僅在該年度最后三個月進行了銷售，且產品完全銷售給了星華反光。但為何將營收由295萬更改為1020萬仍是疑點。

        此外，截至2020年6月30日，公司合并范圍內公司之間的財產抵押擔保和公司之間的保證擔保情況，其中抵押、質押物分別涉及“土地”、“存單”、“房屋”等。初步計算抵(質)押貸款中，抵(質)物賬面原值合計5470.55萬元，賬面價值合計4821.88萬元。浙江星華貸款的2000萬也為實控人夫婦以“房屋所有權、土地使用權”提供的質疑擔保。

        (圖片來源：招股書上會稿)

        通常而言，一個優質企業，即使做信用貸款，金融機構也趨之若鶩。一個企業如果連土地房產等不動產都拿去作了抵押，或從某方面說明其資產質量未得到金融機構的認可。

        2017年至2020年上半年末，星華反光的營收分別為33017.12萬元、46272.87萬元、53905.02萬元和25227.17萬元，扣非凈利潤分別為1940.27萬元、3479.81萬元、5863.32萬元和3346.44萬元。產能真假未知的背后，星華反光招股書業績真實性能否得到發審委及機構認可，中宏網將繼續關注。

《電鰻快報》