《電鰻快報》文 / 楊力

        凱普生物業績延續增長，今年上半年凈利潤預計增長1.4-1.8倍。兩大主業齊發力，該公司未來的增長值得期待。

        上半年凈利潤預計大增

        5月27日晚間，凱普生物發布了上半年業績預告，因核酸檢測需求增加拉動主要產品及配套儀器、耗材的銷售，報告期內，該公司的凈利潤同比預增148.09%-186.85%。

        對于業績大幅增長的原因，凱普生物表示，報告期內，公司管理層認真落實董事會制定的年度經營計劃，持續推進“核酸檢測產品+醫學檢測服務”的一體化經營戰略，公司醫學實驗室(含香港)積極參與疫情防控和加強能力建設，檢測服務收入取得快速增長，核酸檢測需求增加對公司主要產品及配套儀器、耗材帶來銷售拉動。報告期內，公司主營業務收入取得快速增長，帶動公司業績快速增長。報告期內，預計非經常性損益對公司凈利潤的影響金額約為1,150萬元。

        年報顯示，凱普生物是國內領先的分子診斷產品及服務提供商，在HPV核酸檢測領域占據國內龍頭地位，在生殖感染、出生缺陷等感染性、遺傳性疾病領域已開發系列核酸檢測試劑，廣泛應用于醫院臨床診斷、大規模人口篩查。

        數據顯示，2020年凱普生物有59.23%的收入來自分子診斷行業，40.77%的收入來自醫學檢驗服務行業。按產品劃分，該公司有49.78%的收入來自自產產品，9.45%的收入來自外購產品，40.77%的收入來自檢測服務收入。

        2020年凱普生物的營業收入為13.54億元，同比增長85.70%;歸母公司所有者凈利潤3.63億元，同比增長146.22%。扣除非經常性損益后歸母公司所有者凈利潤3.53億元，同比增長160.87%，經營活動產生的現金流量凈額3.11億元，同比增長175.90%，期末資產負債率11.29%。

        2017年上市的凱普生物近幾年業績增速在上升。2017年至2019年，該公司扣非后凈利潤增速分別為15.68%、19.42%和36.03%。2019年，凱普生物的研發費用為5745萬元，同比增長了25.02%。同期研發投入占營業收入的比例為8.48%。今年前三季度，凱普生物的研發費用為4342萬元，同比增長了8%。

        兩大主業齊發力 新冠相關業務放量增長

        分子診斷行業是凱普生物的最大收入來源，2020年為該公司貢獻收入8.02億元，收入占比近60%，同比增長了24.25%。

        資料顯示，分子診斷主要是應用分子生物學方法檢測生物體內遺傳物質的結構或表達水平的變化而做出診斷的技術。由于分子診斷可以從基因層次進行檢測，因此檢測靈敏度和準確性的優勢較為明顯，可在感染初期識別病毒或者提早確認基因缺陷，從而提供個性化的醫療診斷服務，主要應用于遺傳病、傳染性疾病、腫瘤等疾病的檢測與診斷。分子診斷主要包括核酸診斷和生物芯片技術。

        雖然我國分子診斷起步較晚，但在消費升級、分子診斷技術進步、政策扶持以及資本追捧等多重因素的共同推動下，我國分子診斷行業已具備一定的市場規模和基礎，正從產業導入期步入成長期，市場發展前景良好。

        從2013年至2019年，我國分子診斷市場規模由25.4億元增加至約132億元。另外，在增速方面，目前全球分子診斷行業年均增速約為11%，而我國分子診斷行業年均增速則達到了24%，為全球增速的兩倍。

        凱普生物的第二大收入來源是醫學檢驗服務行業，2020年為該公司攻貢獻收入5.5億元，收入占比40%，同比增長了560%。

        資料顯示，醫學檢驗是對取自人體的材料進行微生物學、免疫學、生物化學、遺傳學、血液學、生物物理學、細胞學等方面的檢驗，從而為預防、診斷、治療人體疾病和評估人體健康提供信息的一門科學。

        我國的第三方醫學檢驗行業發展較成熟市場仍有一定差距，主要原因系公立醫院占我國的醫療服務市場的主導地位，公立醫院非營利性的業務性質和體制因素使其運營較為封閉，其醫學檢驗及病理診斷業務一般均由院內檢驗科、病理科完成。

        基于以上原因，公立醫院的檢驗科、病理科成為我國醫學檢驗市場的主體。數據顯示，2016年，全國公立醫院的檢查收入已達2518.59億元，第三方醫學檢驗行業滲透率(占比)約為4.2%。2017年我國醫學檢驗市場規模約為2760億元，第三方醫學檢驗行業市場規模達到138億元。

        今年一季度，凱普生物業績同比更是呈現爆發式增長。凱普生物4月19日晚間公告，公司一季度實現營業收入6.09億元，同比增長307.09%;歸母凈利潤1.72億元，同比增長771.05%;基本每股收益0.73元。

        該公司在一季報中表示，公司HPV、地貧、耳聾基因、STD檢測等產品銷售在今年已經恢復，此外，公司香港及國內醫學檢驗實驗室積極參與疫情防控，業務取得較快增長。今年一季度，因核酸檢測需求增加對配套儀器、取樣耗材、核酸提取試劑等帶來銷售拉動，新冠相關產品出口貢獻一定業務增量。

《電鰻快報》