華大九天是一家主要從事用于集成電路設計與制造的EDA工具軟件開發、銷售及相關服務業務的公司，其業績大幅度波動、毛利率下降、應收賬款較高等一系列問題需引起關注。

        2021年8月5日，北京華大九天科技股份有限公司(以下簡稱“華大九天”)公開發行股票招股說明書，申報在創業板上市，擬發行不超過10858.84萬股，由中信證券保薦。

        公開資料顯示，華大九天是一家主要從事用于集成電路設計與制造的EDA工具軟件開發、銷售及相關服務業務的公司。公司主要產品包括模擬電路設計全流程EDA工具系統、數字電路設計EDA工具、平板顯示電路設計全流程EDA工具系統和晶圓制造EDA工具等EDA工具軟件，并圍繞相關領域提供技術開發服務。公司相關產品和服務主要應用于集成電路設計及制造領域。

        值得注意的是，華大九天存在業績大幅度波動、毛利率下降、應收賬款較高等一系列問題。對此，發現網向華大九天公開郵箱發送采訪函請求釋疑，令人遺憾的是，截至發稿，華大九天并未給出合理解釋。

        扣非后歸母凈利潤大幅度波動、毛利率下降

        公開資料顯示，2018年-2020年，華大九天的營業總收入分別為1.51億元、2.57億元和4.15億元，其中2019年和2020年同比增長率分別為70.59%和61.26%;同期扣非后歸母凈利潤分別為1723.89萬元、1269.41萬元和4012.99萬元，其中2019年和2020年同比增長率分別為-26.36%和216.13%。

        圖片來源：wind(單位：萬元)

        華大九天的營業總收入呈穩步增長狀態。據招股書顯示，華大九天的主營收入主要依賴EDA軟件銷售和技術開發服務，2018年-2020年，EDA軟件銷售的營業收入分別為1.33億元、2.15億元和3.45億元，占當期主營收入的比例分別為92.93%、84.67%和84.96%，是公司最主要的收入來源。

        圖片來源：招股書

        然而，華大九天2019年的扣非后歸母凈利潤同比增長率為-26.36%，2020年扣非后歸母凈利潤同比增長率變為216.13%。由此看來，華大九天的扣非后歸母凈利潤上下波動程度較大。

        那么華大九天為什么出現了收入增加，利潤卻在下降的情況呢?

        有關人士表示，華大九天出現此情況的主要原因還是因為公司產品的成本增加了。而華大九天的毛利率下降情況正是印證了這一點。

        此外，據招股書披露，2018年-2020年，華大九天的主營業務毛利率分別為95.35%、88.65%和88.68%，報告期內出現一定程度下滑。

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        對此，華大九天在招股書中表示，毛利率下降的原因主要系主營業務收入結構存在變化以及技術開發服務業務毛利率自身存在一定下降所致。公司的技術開發服務業務通常采用定制化服務模式，需要投入的人工成本和委外費用較大，故毛利率相對較低。

        有業內人士表示，華大九天當下業績狀況和毛利率均較為不穩定，受各方面因素影響較大。

        應收賬款較高

        華大九天還面臨著應收賬款較高的問題。

        2018年-2020年，華大九天的應收賬款余額分別為7842.21萬元、1.14億元和2.29億元，占當期營業收入的比例分別為52.01%、44.49%和57.31%，應收賬款金額和占比均較高。

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        華大九天在招股書中坦言，隨著收入規模持續增長，公司應收賬款余額可能會持續增加，若不能及時回收應收賬款，則會對公司的現金流轉、財務狀況及經營成果造成一定的不利影響。

        另外，2018年-2020年，華大九天的應收賬款周轉率分別為2.23次/年、2.81次/年和2.48次/年，而同期同行業可比公司的應收賬款周轉率分別為8.05次/年、7.04次/年和6.89次/年。華大九天的應收賬款周轉速度明顯低于同行。

        圖片來源：招股書

        針對應收賬款周轉率低于行業平均值的問題，華大九天在招股書中解釋稱，主要原因系：公司應收賬款周轉率低于平均水平的主要原因系公司銷售存在明顯的季節性，每年第四季度收入占比較高導致各期期末應收賬款規模較大所致。從而導致期末應收賬款余額相對較高，應收賬款周轉率相對較低。

        業內人士表示，華大九天應收賬款周轉率低，容易帶來壞賬風險，給公司的資金運轉造成不利影響。并且在一定程度上擠占公司的營運資金，降低公司運營效率，給公司生產經營造成一定不利影響。面對應收賬款較高的問題，華大九天應當加以控制，降低資金風險。

《電鰻快報》