《電鰻快報》 李笑笑/文

        9月1日，深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板上市委員會召開2021年第53次上市委員會審議會議，此外會議上審核了山東晶導微電子股份有限公司(以下簡稱“晶導微”)、蘇州宇邦新型材料股份有限公司(以下簡稱“宇邦新材”)、萬凱新材料股份有限公司(以下簡稱“萬凱新材”)的首發(fā)上市申請，上述3家公司均順利過會。

        晶導微

        晶導微主營業(yè)務為二極管、整流橋等半導體分立器件產(chǎn)品以及集成電路系統(tǒng)級封裝(SiP)產(chǎn)品的研發(fā)、制造與銷售。該公司通過自主創(chuàng)新，形成了從分立器件芯片和框架的研發(fā)設計、制造到封裝測試的全套生產(chǎn)工藝，為國內(nèi)領先的分立器件企業(yè)之一。晶導微依托在分立器件領域的技術(shù)積累，以自主研發(fā)的特有芯片為基礎，在自創(chuàng)的新型封裝框架結(jié)構(gòu)上搭載集成電路芯片，形成了“分立器件+集成電路”封裝的新型業(yè)務模式。

        招股書顯示，2018年-2020年，晶導微實現(xiàn)營業(yè)收入分別為5.03億元、5.49億元、8.10億元;同期凈利潤分別為4848.37萬元、5314.04萬元、9224.46萬元。報告期內(nèi)，該公司的營收與凈利潤增長迅速。

        晶導微預計2021年1-9月營業(yè)收入12.33億元至12.54億元，較上年同期增長約128.77%至132.66%;預計毛利額為4.20億元至4.30億元，較上年同期增長約218.60%至226.18%;預計歸屬于母公司所有者權(quán)益的凈利潤2.47億元至2.51億元，較上年同期增長約339.78%至346.90%。該公司2021年1-9月業(yè)績預計增長較快，主要原因是：(1)2021年下半年，下游市場需求持續(xù)旺盛，客戶訂單增長較快，產(chǎn)品供不應求，且價格不斷提高，呈現(xiàn)量價齊升的局面，該公司營業(yè)收入不斷增長;(2)該公司采取IDM經(jīng)營模式，能夠有效把控整個制造過程，提高產(chǎn)品的可靠性和穩(wěn)定性，同時能夠有效管控成本，隨著生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模的擴大和產(chǎn)能利用率的提高，晶導微的毛利率水平顯著提升，毛利額和凈利潤水平隨之增長。

        《電鰻快報》關注到，報告期各期末，晶導微應收賬款凈額分別為1.26億元、1.37億元及2.13億元，應收票據(jù)賬面價值分別為5249.03萬元、6938.78萬元及1.15億元，合計占各期末合并報表資產(chǎn)總額的比例分別為18.39%、17.97%及22.31%，該公司應收賬款及應收票據(jù)金額較大，且2020年增長較快，如果不能提高應收賬款的管理水平，或者下游客戶經(jīng)營出現(xiàn)困難，會導致該公司應收賬款回收不及時，進而占用流動資金較多，造成信用減值損失，并對該公司經(jīng)營業(yè)績造成不利影響。

        此次，晶導微擬募集資金約5.26億元，所募資金將投向集成電路系統(tǒng)級封裝及測試產(chǎn)業(yè)化建設項目二期。

        宇邦新材

        宇邦新材主營業(yè)務為光伏焊帶的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，經(jīng)過十多年的努力，現(xiàn)已發(fā)展成為國內(nèi)光伏焊帶產(chǎn)品最主要的供應商之一，在該細分領域具有較高的品牌知名度和市場占有率，在研發(fā)實力、產(chǎn)品質(zhì)量等方面處于國內(nèi)先進水平。

        招股書顯示，宇邦新材實現(xiàn)營業(yè)收入分別為5.53億元、6.02億元、8.19億元;同期凈利潤分別為3325.69萬元、4903.11萬元、7904.80萬元。截至2021年6月30日，該公司總資產(chǎn)為10.79億元，較2020年末增長12.41%，所有者權(quán)益6.38億元，較2020年末增長7.88%。

        2021年1-6月，宇邦新材實現(xiàn)營業(yè)收入5.70億元，同比增長68.21%，主要原因系：①2020年上半年受新冠疫情影響，全行業(yè)延期開工、運輸不暢等問題導致下游需求暫時被抑制;2020下半年以來，新冠疫情得到了有效控制，該公司及下游客戶處于正常經(jīng)營狀態(tài);②2020年下半年以來，我國光伏行業(yè)持續(xù)保持較高的景氣度，加之國家對新能源戰(zhàn)略的進一步明確，下游市場需求顯著增長;③2021年上半年該公司原材料銅、錫公開市場價格大幅上漲，帶動其產(chǎn)品售價有所上升。

        《電鰻快報》關注到，2018-2020年末，宇邦新材對各期前五大客戶實現(xiàn)的銷售收入分別為3.63億元、3.42億元和5.04億元，占當期主營業(yè)務收入的比例分別為66.16%、57.63%和61.97%。報告期內(nèi)，該公司主要客戶比較集中，主要系下游光伏組件行業(yè)集中度較高的特點所致，符合行業(yè)特點。宇邦新材與主要客戶均建立了較為穩(wěn)定的合作關系，同時在此基礎上借助品牌效應和技術(shù)優(yōu)勢，積極開拓新客戶。但目前主要客戶銷售訂單對于該公司的經(jīng)營業(yè)績?nèi)杂休^大影響，如果該等客戶經(jīng)營或財務狀況出現(xiàn)不良變化，或者該公司與其合作關系發(fā)生變動，將對其經(jīng)營業(yè)績造成不利影響。

        此次，宇邦新材擬募集資金約4.67億元，其中1億元用于補充流動資金項目，剩余資金投向年產(chǎn)光伏焊帶1.35萬噸建設項目、研發(fā)中心建設項目、生產(chǎn)基地產(chǎn)線自動化改造項目。

        萬凱新材

        萬凱新材是國內(nèi)領先的聚酯材料研發(fā)、生產(chǎn)、銷售企業(yè)之一，致力于為社會提供健康、安全、環(huán)保、優(yōu)質(zhì)的聚酯材料，主要產(chǎn)品包括瓶級PET和大有光PET。該公司憑借高品質(zhì)產(chǎn)品、技術(shù)創(chuàng)新及規(guī)模優(yōu)勢，被授予“中國民營企業(yè)制造業(yè)500強”、“中國對外貿(mào)易500強民營企業(yè)”、“浙江省知名商號”、“浙江出口名牌”等榮譽稱號。

        招股書顯示，2018年-2020年，萬凱新材實現(xiàn)營業(yè)收入分別為117.25億元、96.82億元、92.98億元;同期實現(xiàn)的歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為1.96億元、3.67億元、2.03億元，2020年度業(yè)績出現(xiàn)下滑，主要系其他業(yè)務原材料貿(mào)易虧損所致，具體原因為2020年初因國際石油價格大幅下跌，原材料PTA、MEG價格劇烈波動，該公司為控制成本采購了較多原材料;后續(xù)基于倉儲成本、交貨期、新冠疫情及鍋爐改造產(chǎn)線停工等因素的考量，該公司將部分多余的原材料賣出;由于2020年度原材料價格下跌幅度較大，萬凱新材原材料貿(mào)易形成了較大虧損，導致2020年度業(yè)績出現(xiàn)下滑。

        萬凱新材與主要客戶建立了穩(wěn)定的合作關系，但產(chǎn)品下游行業(yè)需求變動、原材料價格變動、產(chǎn)品價格變動等因素對公司經(jīng)營業(yè)績具有重要影響。若未來宏觀經(jīng)濟波動導致主要原材料價格波動加大，該公司不能及時、有效地應對極端突發(fā)情況，或產(chǎn)品供求關系及產(chǎn)品銷售價格受到影響，則存在導致其經(jīng)營業(yè)績下滑的風險。

        《電鰻快報》關注到，2021年1-9月，該公司新增產(chǎn)能良好運行，隨著后疫情時代境內(nèi)需求持續(xù)增長，在手訂單履行情況較好、新增訂單需求逐步釋放。但同時，主要原材PTA、MEG價格自7月初以來持續(xù)上升，對其經(jīng)營形成一定壓力;境外部分國家或地區(qū)疫情仍尚未得到良好控制，導致總體需求未達預期及國際海運費價格持續(xù)上漲，因此該公司境外銷售持續(xù)受到一定影響;此外，近期國內(nèi)疫情出現(xiàn)反彈，對下游行業(yè)需求及第三季度業(yè)績帶來一定不確定性。結(jié)合上述因素，萬凱新材謹慎預計2021年1-9月的凈利潤較2020年同期基本相當，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東凈利潤較2020年同期有所增加，主要系2020年1-9月原材料貿(mào)易虧損較大。

        此次，萬凱新材擬募集資金約15.04億元，其中1.80億元用于補充流動資金，剩余資金投向年產(chǎn)120萬噸食品級PET高分子新材料項目(二期)、多功能綠色環(huán)保高分子新材料項目。

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