《電鰻快報》文 / 米萊

        上半年股價下跌，賽科希德(688338.SH)的董事、監事要減持40萬股。上半年凈利潤大幅增長，營收卻僅微增，下半年凈利潤能否維持高增長?

        股價下跌 股東、監事減持

        9月2日晚間，賽科希德發布公告，該公司的股東、監事王小青因自身資金需求，計劃自該公告披露之日起15個交易日后的6個月內，在符合上市公司董監高減持規定的前提下，通過集中競價的方式減持其所持有的公司股份不超過28萬股，不超過公司總股本的0.34%，占其個人本次減持前所持公司股份數量的比例不超過25%，減持價格將根據市場價格確定。

        同時，該公司另一股東、監事張穎因自身資金需求，計劃自本公告披露之日起15個交易日后的6個月內，在符合上市公司董監高減持規定的前提下，通過集中競價的方式減持其所持有的公司股份不超過12萬股，不超過公司總股本的0.15%，占其個人本次減持前所持公司股份數量的比例不超過12.33%，減持價格將根據市場

        截至目前，王小青直接持有上市公司股份數112萬股，占公司總股本的1.37%;張穎直接持有上市公司股份數97萬股，占公司總股本的1.19%。

        從今年年初至9月2日收盤，賽科希德的股價下降了16.09%，同期所屬行業板塊的漲幅為2.74%。

        賽科希德的股價走勢與該公司上半年的凈利潤增長極不相稱，今年上半年，該公司實現營業收入1.1億元，同比增長了11.59%;實現歸屬于上市公司股東的扣非前和扣非后凈利潤分別為4172和4027萬元，同比分別增長66.59%和43.06%;同期經營活動產生的現金流量凈額為3683萬元，同比增長了93.87%。

        半年報顯示，賽科希德主營產品為血栓與止血體外診斷領域的檢測儀器、試劑及耗材，屬于體外診斷行業下屬的血栓與止血診斷行業。體外診斷市場與各地區的人口總數、醫療保障水平、醫療技術及服務水平等因素密切相關。慢性病、傳染病發病人數的不斷增長以及體外診斷檢測技術的不斷發展成為驅動體外診斷市場不斷發展的主要因素。

        市場空間大 業績重回高增長?

        我國市場的巨大需求奠定了國內體外診斷行業的發展空間，資料顯示，2014年中國體外診斷行業市場規模為300億元，2014-2018五年復合增長率為18.6%，高于同時期全球平均增長水平。2020年隨著新冠疫情防控工作的開展，中國體外診斷市場規模已經超過900億人民幣。

        從細分領域來看，我國體外診斷市場由生化診斷、免疫診斷、分子診斷、血栓與止血診斷等細分領域構成。目前我國血栓與止血診斷市場處于快速發展期，2018年市場規模約55億元，預計2023年我國血栓與止血診斷的市場規模將達到118億元，2018-2023年的年復合增長率為16.5%。

        2020年，賽科希德有27.6%的收入來自儀器產品，有50.2%的收入來自試劑產品，有22.3%的收入來自耗材產品。

        2020年8月份，賽科希德登陸A股市場，在上市前幾年，該公司實現了較快的業績增長，從2017至2020年，該公司的扣非后凈利潤分別為0.38億元、0.57億元、0.71億元和0.72億元;同期扣非后凈利潤增速分別為22.98%、51.46%、24.18%和1.78%。

        由此可見，該公司的業績增速出現了大幅下降，今年上半年業績增長是否預示著該公司將重回高增長?值得注意的是，上半年，賽科希德在凈利潤大幅增長的情況下，該公司的營業收入增長并不突出。

        今年上半年，賽科希德的營業成本同比增長2.21%，銷售費用同比增長13.75%，管理費用同比增長41.19%，財務費用同比增長260.18%;可見，營業成本的微增是該公司凈利潤大增的主因之一，但營業成本增長落后于營業收入增長是否能持續?這可能也是市場對其上半年業績增長持謹慎態度的原因。

        今年上半年，累計投入研發費用834.03萬元，同比增長了22.67%，占營業收入的7.53%，研發費用較上年同期增加0.68個百分點;新獲取發明專利1項，軟件著作權2項，參與修訂行業標準1項，在研項目15項。

《電鰻快報》