9月8日，資本邦了解到，用友金融(839483.NQ)的精選層小IPO申請獲全國股轉系統受理。

        圖片來源：全國股轉系統網站

        用友金融成立于2004年，于2016年11月3日掛牌新三板，是面向金融行業各細分領域的數智化產品及解決方案提供商。公司的主營業務是為金融行業各細分領域企業提供產品及技術服務，以及結合不同產品提供針對性運行及維護服務。

        近年來，公司收入主要來自于產品及技術服務和運行及維護服務。產品及技術服務包括對金融機構客戶交付標準化軟件產品，及按照客戶需求提供軟件開發或升級、咨詢與實施等服務;或向金融機構提供基于云原生技術架構的產品和相應的開發及實施等服務，以及提供SaaS類、PaaS類產品，基于平臺采用按期限、使用次數或使用量的訂閱式收費。

        公司財務數據顯示，2018年到2021年一季度，用友金融分別實現營業收入3.44億元、3.81億元、4.27億元、4471.40萬元;實現歸屬于母公司所有者的凈利潤4846.52萬元、5912.85萬元、7834.58萬元和-1025.45萬元。

        圖片來源：用友金融發行說明書

        用友金融本次擬發行不超過22,868,000股(未考慮超額配售選擇權的情況);不超26,298,200股(全額行使本次股票發行的超額配售選擇權的情況)。通過發行人和主承銷商自主協商直接定價、合格投資者網上競價或網下詢價等方式確定發行價格。

        本次募投項目是基于公司現有產品和平臺進行的金融行業數智化領域相關建設開發，經發行人董事會和股東大會審議批準，發行人本次公開發行股票募集資金擬用于金融行業數智化管理平臺項目、大資管領域IT解決方案開發項目、產業金融科技云平臺項目和補充流動資金。本次擬募集資金6.2億元。

        圖片來源：用友金融發行說明書

        值得注意的是，用友金融是“用友系”的一員。A股上市公司用友網絡直接持有用友金融74.5288%股份，系用友金融的控股股東。

        除用友金融外，市場上“用友系”公司還包括擬于科創板上市的用友汽車和擬精選層小IPO的新道科技。截至目前，用友汽車科創板IPO已回復首輪問詢、新道科技精選層小IPO申請已獲全國股轉系統受理。

        對于本次精選層小IPO，用友金融坦言存在下列風險：

        (一)市場競爭加劇導致公司營業收入增速放緩風險

        公司已經形成了覆蓋金融行業數智化管理系統、金融行業數智化業務系統的產品矩陣，并通過針對各細分領域、彼此關聯的產品組合形成多種綜合性解決方案，打造產品能力核心優勢的同時構筑了金融領域全行業、廣覆蓋的競爭壁壘，具備較高的用戶粘性。

        盡管公司自成立以來呈現良好發展態勢，產品能力及市場覆蓋水平均處于行業前沿，但隨著云計算、大數據、物聯網、人工智能等新興信息技術逐步發展，相關行業法規和政策逐步推進，市場格局可能會發生改變，市場競爭加劇對公司持續高速增長帶來挑戰。如果公司不能通過對現有產品進行持續的技術創新保持技術領先地位，公司可能面臨市場份額下降，營業收入放緩，利潤空間壓縮的風險。

        (二)季節性波動風險

        公司客戶類型覆蓋銀行、證券、基金、信托、保險、期貨、養老金融、租賃等金融行業各細分領域企業，該類型客戶對金融信息系統的采購一般遵循較為嚴格的預算管理制度，通常在年初制定投資計劃，后續履行審批、合同簽訂等流程，流程完成后由公司啟動實施，下半年尤其是年末是項目合同驗收的高峰期。因此，公司營業收入和營業利潤在下半年占比較多，業績存在一定季節性波動。

        公司業務開展的季節性對公司人員、資金、物資的整體統籌和調度提出了更高的要求，若公司無法針對業務開展的季節性制定完備的應對措施，將會對于公司的經營業績產生不利影響。

        (三)應收賬款發生壞賬的風險

        報告期內各期末，公司應收賬款賬面價值分別為12,336.88萬元、11,623.09萬元、12,779.46萬元和13,955.84萬元，占各期末資產總額比例分別為40.78%、30.62%、25.27%和30.70%。公司確認收入后，金融行業客戶在執行內部的審核及付款流程時間相對較長，因此造成報告期各期末公司已根據相關依據而確認收入，但未收到客戶付款而形成應收賬款。盡管公司主要客戶以大型的金融機構為主，上述客戶通常資信良好，但若客戶出現資信方面的不利變化，則可能導致公司的應收賬款難以如期收回，對公司現金流量造成一定的負面影響，而若形成壞賬則會進一步損害公司生產和經營。

        (四)技術人員流失的風險

        技術人才是軟件和信息技術服務企業維持核心競爭力的核心要素之一，對公司技術創新、產品研發、持續發展有著重要的意義，對公司關鍵產品的設計、研發和應用等環節有重要影響。

        自設立以來，公司始終專注于為金融機構提供行業數智化產品及服務，在過去十余年的經營和發展中，一方面在內部培養了一批優秀的技術研發團隊，同時也從行業內吸引了大量的人才。截至2021年3月31日，公司研發人員共有392名，占全部員工人數的41.22%。

        隨著公司產品線逐步拓寬，行業相關政策的不斷推進，為了應對高速發展的市場需求、擴大競爭優勢，公司對技術人才的需求將會進一步增加。若公司無法有效地維持并提升技術人才的忠誠度和歸屬感，不能有效激發技術人才在產品研發、技術攻關方面的熱情，或無法滿足技術人才的職業發展訴求，則公司可能面臨技術人才流失或核心技術人員離職的風險，對公司的生產經營和技術研發能力造成負面影響。

《電鰻快報》