高質量發(fā)展需要經濟增長速度保持在一個合理區(qū)間，構建新發(fā)展格局更需要維持一個合理的經濟增速，兩者相輔相成、相得益彰。未來經濟工作的主要任務是，在確保“穩(wěn)增長”前提下實現“高質量發(fā)展”。

        激發(fā)市場主體活力最重要的是加大對中小微企業(yè)的紓困和支持。在延續(xù)和落實制度性減稅緩稅政策的同時，各級政府有必要研究新的制度性減稅降費措施，減輕企業(yè)負擔，降低經營費用，完善研發(fā)費用加計扣除、增值稅留抵退稅等政策。

        日前召開的中央經濟工作會議定調明年經濟工作時指出，“要穩(wěn)字當頭、穩(wěn)中求進”。這一要求和往年只是單單強調“穩(wěn)中求進”略有不同，更為引人注目的是將“穩(wěn)字當頭”置于“穩(wěn)中求進”之前，其中蘊藏的豐富政策內涵需深刻理解和準確把握。

        政策重心再次強調穩(wěn)增長

        今年4月份召開的中央政治局會議對經濟形勢的判斷是“穩(wěn)增長壓力較小的窗口期”，因此，前三季度的政策重心不是穩(wěn)增長，而是更側重于調結構和控風險。這次會議沒有再提“窗口期”，而是著重強調繼續(xù)做好“六穩(wěn)”“六保”工作，持續(xù)改善民生，著力穩(wěn)定宏觀經濟大盤，保持經濟運行在合理區(qū)間，保持社會大局穩(wěn)定，這些顯然都是明確而堅定的穩(wěn)增長信號。這一表述變化顯示，中國經濟內外部環(huán)境的復雜性進一步加劇、經濟運行的不確定性依然較多、經濟面臨下行壓力較大、穩(wěn)增長的必要性上升。穩(wěn)是主基調、是大局，其政策含義是，為了支持穩(wěn)增長而需要盡快進行必要的局部微調和結構寬松。

        很多人擔心，強調穩(wěn)增長會不會與經濟高質量發(fā)展相抵觸。筆者以為，二者并不矛盾，相反，“穩(wěn)”作為前提和基礎，最終目的還是要實現“進”或者說“高質量發(fā)展”。高質量發(fā)展需要經濟增長速度保持在一個合理區(qū)間，構建新發(fā)展格局更需要維持一個合理的經濟增速，兩者相輔相成、相得益彰。未來經濟工作的主要任務是，在確保“穩(wěn)增長”前提下實現“高質量發(fā)展”。

        “穩(wěn)字當頭”面臨五大挑戰(zhàn)

        政策重心的變化和調整，既源于經濟運行內外部環(huán)境發(fā)生了深刻變化，也來自于經濟主體對未來預期的不確定性。這對經濟穩(wěn)定運行構成了重大挑戰(zhàn)，主要表現在五個方面：

        一是房地產企業(yè)債務問題使投資者對行業(yè)長期發(fā)展產生擔憂和疑慮，同時隨著商品房銷售面積和銷售額持續(xù)下滑，房地產投資增速可能下行，并降低對相關消費的帶動力，進而拉低宏觀經濟增長動能、加劇經濟下行壓力，這將成為明年經濟穩(wěn)定增長的最大問題。

        二是隨著海外相繼開放和供應鏈修復，未來全球經濟仍將持續(xù)復蘇，國內外的開放錯位差可能會使中國出口的市場份額承壓。同時，人民幣持續(xù)升值和企業(yè)生產成本逐步上升，也在一定程度上降低了出口企業(yè)的競爭力。

        三是盡管市場預期明年工業(yè)品價格大概率會快速回落，但通脹演化的最大不確定性在于，如果因奧密克戎變異毒株引發(fā)新一輪更嚴重的全球疫情，那么不僅全球供應鏈緊張局面不能有效緩解、大宗商品價格再度上漲，而且有可能將使今年歐洲的滯脹、美國的高通脹延續(xù)較長時間。此輪由供給沖擊導致的供需錯配、供需缺口加大所造成的全球結構性通脹和經濟萎縮并存的局面有向中期演進的趨勢。

        四是受新冠肺炎疫情、PPI與CPI“剪刀差”擴大等因素共同影響，中小微企業(yè)經營出現了短期困難，有的中小企業(yè)即使獲得了利潤，也不愿意增加投資，而是優(yōu)先償還債務，或降低新的舉債規(guī)模。這使中小企業(yè)吸納就業(yè)能力有所下降。

        五是面對日益嚴重和長期化的通脹形勢，美聯(lián)儲正在加快縮減購債計劃，并可能早于市場預期提前加息。美聯(lián)儲貨幣政策正常化的步伐加快將帶來巨大的外溢效應，會對全球的利率、匯率、跨境資本流動、資產價格產生顯著溢出效應，特別是對復蘇進程較慢和對美元流動性依賴較大的新興和發(fā)展中經濟體的復蘇形成沖擊。中國也將面臨美國通脹居高不下的風險及金融市場潛在動蕩帶來的影響。

        穩(wěn)增長需政策發(fā)力且適當靠前

        針對當前經濟運行中出現的下行壓力大、復蘇不均衡、局部風險高等突出問題，需要制定出臺著眼于高質量發(fā)展的經濟振興計劃。做好明年經濟工作，穩(wěn)定宏觀經濟大盤，筆者認為應注重從以下五個方面入手。

        第一，財政政策和貨幣政策在積極和穩(wěn)健基調下應適度擴張以支持實體經濟。在我國經濟發(fā)展面臨需求收縮、供給沖擊、預期轉弱三重壓力的背景下，中央經濟工作會議明確指出，宏觀政策要穩(wěn)健有效。所謂“穩(wěn)健有效”，就是在基調穩(wěn)健的前提下，保持必要的擴張力度和邊際寬松以支持實體經濟。

        明年的財政政策應更加積極、支出強度更大、支出進度更快、減稅降費更精準有效和可持續(xù)，以結構性的適度寬松促進經濟平穩(wěn)運行和經濟結構優(yōu)化，確保中國經濟能夠運行在合理區(qū)間。目前政府杠桿率仍相對較低，中央政府可適當增加杠桿，以避免地方政府隱性債務的攀升。預算內財政赤字率可保持在3.2%附近甚至略高一些，新增地方專項債額度可小幅增長至3.8萬億元至4萬億元左右，新增一般債規(guī)模可在0.8萬億元至1萬億元左右，均需略高于2021年。同時，財政政策的重心應聚焦中小微企業(yè)、個體工商戶、制造業(yè)、風險化解以及實現綠色發(fā)展、促進就業(yè)和保障民生等方面，適度超前進行基礎設施建設，以公共支出帶動民間資本投資。

        明年的貨幣政策應保持一定的前瞻性，更多地發(fā)揮結構性作用。應采取多種工具，如靈活開展公開市場操作，適度置換到期的MLF，積極運用碳減排支持工具等結構性金融工具，保持流動性合理充裕，支持實體經濟發(fā)展。進一步推進信貸結構性調整，引導金融機構加大對實體經濟特別是小微企業(yè)、科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展的支持，實現對重點領域和薄弱環(huán)節(jié)信貸支持的“精準滴灌”。為此，建議貨幣政策要營造好支持經濟發(fā)展所需要的資金環(huán)境，推動信用適度擴張，降低融資成本，減輕企業(yè)負擔，化解潛在風險，提振市場信心，恢復投資增速，擴張總需求和社會融資規(guī)模。

        第二，多措并舉大力支持中小微企業(yè)發(fā)展。激發(fā)市場主體活力最重要的是加大對中小微企業(yè)的紓困和支持。在延續(xù)和落實制度性減稅緩稅政策的同時，各級政府有必要研究新的制度性減稅降費措施，減輕企業(yè)負擔，降低經營費用，完善研發(fā)費用加計扣除、增值稅留抵退稅等政策;大力實施普惠金融各項政策，提高政策效果，助力中小微企業(yè)提升核心競爭力;著力解決大企業(yè)拖欠中小微企業(yè)賬款問題，以完善制度為重點建立長效治理機制，整治濫用市場優(yōu)勢地位惡意拖欠賬款行為，保障中小微企業(yè)款項結算便利。

        第三，促進房地產業(yè)健康發(fā)展和良性循環(huán)。房地產業(yè)健康發(fā)展和良性循環(huán)有利于經濟實現穩(wěn)中求進和高質量發(fā)展。實現房地產業(yè)良性循環(huán)，應避免市場大起大落，讓房地產銷售、購地、融資等各個環(huán)節(jié)都處于常態(tài)化運轉，并與宏觀經濟運行相協(xié)調。相關部門應注重穩(wěn)定市場預期，優(yōu)化調控政策手段，堅持市場化、法治化原則，重點防范房地產行業(yè)出現大面積的流動性風險，避免“處置風險的風險”。在風險可控的基礎上，金融機構應盡早為房地產市場注入流動性，重點滿足首套房、改善性住房的合理融資需求和優(yōu)質房地產開發(fā)企業(yè)的合理融資需求，緩解流動性壓力。

        長期來看，實現房地產業(yè)健康發(fā)展和良性循環(huán)，須加快財稅體制改革，促進地方產業(yè)優(yōu)化升級，降低地方政府對土地市場的依賴;推動土地市場改革，增強土地供給彈性，探索人地掛鉤等長效機制，提高土地供給與人口流動和都市圈發(fā)展趨勢的協(xié)同程度，實現行業(yè)與人口和城市的良性循環(huán);大力發(fā)展保障房建設和租賃市場，并為之提供合理穩(wěn)定的金融支持，以對沖房地產投資下行。

        第四，加快數智時代的科技創(chuàng)新與產業(yè)升級。會議特別強調，加快數字化改造，促進傳統(tǒng)產業(yè)升級。數智時代不僅意味著數字產業(yè)化，更要求產業(yè)數字化。為此，需要強化國家戰(zhàn)略科技力量，完善科技創(chuàng)新體制機制，大力發(fā)展新興產業(yè)和未來產業(yè)，改造提升傳統(tǒng)產業(yè)，提升制造業(yè)核心競爭力，加快培育一大批“專精特新”企業(yè)。應加快技術攻關和創(chuàng)新步伐，激發(fā)人才創(chuàng)新活力，加強創(chuàng)新鏈和產業(yè)鏈對接，堅持運用市場化機制激勵企業(yè)創(chuàng)新，用稅收優(yōu)惠機制激勵企業(yè)加大研發(fā)投入，高效運用金融政策支持關鍵核心技術的研發(fā)和應用，激發(fā)創(chuàng)新驅動的內生動力，增強企業(yè)技術創(chuàng)新能力，著力推動企業(yè)以創(chuàng)新引領高質量發(fā)展，實現科技、產業(yè)、金融良性循環(huán)。

        第五，落實好就業(yè)優(yōu)先政策，對特定困難群體給予必要的救助。會議著重指出，要“保就業(yè)保民生保市場主體”。為此，應繼續(xù)堅持就業(yè)優(yōu)先政策，堅持把穩(wěn)就業(yè)工作擺在經濟社會發(fā)展和宏觀政策的優(yōu)先位置，從勞動力市場需求和供給兩側同時發(fā)力，保護好市場主體特別是中小微企業(yè)，加強托底政策的支持，確保就業(yè)形勢穩(wěn)定。可采取定向減稅或延遲繳稅，通過保市場主體來保就業(yè)和保民生;拓寬重點群體就業(yè)渠道，通過職業(yè)培訓引導勞動者適應新就業(yè)，完善靈活就業(yè)人員社會保障。在保障民生方面，重點是對那些受疫情影響最大的低收入人群積極給予救助，包括持續(xù)加大財政的轉移支付、擴大社保覆蓋面、提高社保標準、補助特定群體等。

《電鰻快報》