????????《電鰻快報(bào)》文 / 楊力

????????在過去幾年業(yè)績(jī)出現(xiàn)“三連降”后，爾康制藥(300267.SZ)在2021年的業(yè)績(jī)又出現(xiàn)了大幅虧損。研發(fā)投入占比不足3%，該公司未來(lái)的業(yè)績(jī)情況令人擔(dān)憂。

????????業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)大虧 遭交易所問詢

????????1月29日，爾康制藥發(fā)布公告披露，該公司收到了深交所問詢函。根據(jù)爾康制藥1月28日披露的2021年業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)虧損6.5億元至8.2億元，爾康制藥對(duì)改性淀粉及淀粉囊項(xiàng)目資產(chǎn)組、改性淀粉及淀粉囊系列存貨等相關(guān)資產(chǎn)計(jì)提減值準(zhǔn)備，2021年度減值準(zhǔn)備計(jì)提金額預(yù)計(jì)為8億元至9.5億元。

????????深交所要求爾康制藥逐項(xiàng)列示該公司預(yù)計(jì)計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的資產(chǎn)名稱，相關(guān)資產(chǎn)發(fā)生減值跡象的時(shí)點(diǎn)，此次大額計(jì)提存貨等相關(guān)資產(chǎn)減值的原因及合理性，計(jì)提存貨等資產(chǎn)減值的依據(jù)，是否已及時(shí)進(jìn)行減值測(cè)試并履行信息披露義務(wù)和風(fēng)險(xiǎn)提示，相關(guān)會(huì)計(jì)估計(jì)判斷和會(huì)計(jì)處理是否符合《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》的規(guī)定。

????????此外，爾康制藥需要說明與上年同期相比計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)估計(jì)、確定依據(jù)是否發(fā)生重大變化，計(jì)提相關(guān)資產(chǎn)減值是否符合《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》的規(guī)定，并說明2021年度主要客戶銷售情況，各庫(kù)齡段存貨適銷周轉(zhuǎn)情況等，說明該公司以前年度存貨等相關(guān)資產(chǎn)減值計(jì)提是否充分，是否存在利用2021年大額計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備等資產(chǎn)減值進(jìn)行跨期利潤(rùn)調(diào)節(jié)的情形。

????????最后，深交所要去爾康制藥補(bǔ)充說明改性淀粉及淀粉囊業(yè)務(wù)2021年度的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況，包括但不限于生產(chǎn)線運(yùn)營(yíng)情況、該年度訂單情況、該年度訂單及客戶是否較上年度發(fā)生重大變化、應(yīng)收賬款回收情況等。

????????《電鰻快報(bào)》注意到，爾康制藥2021年虧損嚴(yán)重，報(bào)告期內(nèi)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)在-6.5億元至-8.2億元之間，扣非后凈利潤(rùn)在-6.8億元至-8.6億元之間。

????????業(yè)績(jī)持續(xù)低迷 研發(fā)投入占比低

????????半年報(bào)顯示，爾康制藥的主營(yíng)業(yè)務(wù)集中在藥用輔料、原料藥、成品藥三大領(lǐng)域，是國(guó)內(nèi)生產(chǎn)規(guī)模大、品種全的藥用輔料龍頭企業(yè)。2020年該公司有97.78%的收入來(lái)自醫(yī)藥行業(yè)，如果按產(chǎn)品劃分，該公司有79.52%的收入來(lái)自藥用輔料，5.07%的收入來(lái)自成品藥，13.19%的收入來(lái)自原料藥，2.22%的收入來(lái)自其他。

????????對(duì)2021年業(yè)績(jī)大幅虧損的原因，爾康制藥在公告中表示，根據(jù)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則等政策規(guī)定，基于謹(jǐn)慎性原則，公司對(duì)改性淀粉及淀粉囊項(xiàng)目資產(chǎn)組、改性淀粉及淀粉囊系列存貨等相關(guān)資產(chǎn)計(jì)提減值準(zhǔn)備，經(jīng)財(cái)務(wù)部門初步測(cè)算，2021年度減值準(zhǔn)備計(jì)提金額預(yù)計(jì)為80,000萬(wàn)元~95,000萬(wàn)元。

????????爾康制藥在表示，改性淀粉及淀粉囊是該公司自主研發(fā)的擁有核心知識(shí)產(chǎn)權(quán)的高新技術(shù)產(chǎn)品，公司是全球首家實(shí)現(xiàn)淀粉膠囊產(chǎn)業(yè)化的企業(yè)。淀粉膠囊作為非動(dòng)物源發(fā)性植物膠囊，具有綠色、天然、環(huán)保、可溯源性的優(yōu)勢(shì)，符合消費(fèi)和健康需求的發(fā)展趨勢(shì)，產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)已收錄于2015年版及2020年版《中國(guó)藥典》，已申請(qǐng)國(guó)內(nèi)外專利97項(xiàng)，獲得美國(guó)FDA注冊(cè)、HALAL認(rèn)證、KOF-K猶太潔食認(rèn)證、DMF證書等多項(xiàng)國(guó)際權(quán)威認(rèn)證，公司“植物淀粉膠囊研制開發(fā)及產(chǎn)業(yè)化”項(xiàng)目于2017年獲得“湖南省科技進(jìn)步一等獎(jiǎng)”。

????????近年來(lái)，該公司一直積極推進(jìn)改性淀粉及淀粉囊的應(yīng)用，相關(guān)產(chǎn)品已在30多個(gè)國(guó)家的100多個(gè)品種中使用，使用改性淀粉及淀粉囊生產(chǎn)的藥品、保健品質(zhì)量穩(wěn)定、安全可靠。但是，受市場(chǎng)環(huán)境、行業(yè)政策等客觀因素影響，改性淀粉及淀粉囊系列產(chǎn)品的推廣和銷售遇到較大困難：一方面，受藥品一致性評(píng)價(jià)、集中采購(gòu)等醫(yī)改政策影響，雖經(jīng)公司多番努力，淀粉囊國(guó)內(nèi)市場(chǎng)推廣仍不達(dá)預(yù)期;另一方面，就目前情況來(lái)看，全球新冠疫情影響短期內(nèi)無(wú)法消除，改性淀粉市場(chǎng)推廣受到較大阻礙。從而導(dǎo)致改性淀粉及淀粉囊系列產(chǎn)線產(chǎn)能利用率低，改性淀粉及淀粉囊系列存貨動(dòng)銷率低。

????????2011年9月登陸A股市場(chǎng)后，近年來(lái)爾康制藥的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)比較低迷，從2018年至2020年，該公司的扣非后凈利潤(rùn)分別為2.63億元、1.45億元和0.83億元，同期增速分別為-43.2%、-44.43%和-41.38%。由此可見，爾康制藥的業(yè)績(jī)?nèi)B降后在2021年出現(xiàn)了大幅虧損。

????????今年前三季度，該公司的研發(fā)費(fèi)用為3337萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)了4.3%。2018年、2019年和2020年，該公司的研發(fā)投入金額分別為5647萬(wàn)元、5512萬(wàn)元和4807萬(wàn)元，同期研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入的比例為2.4%、2.01%和2.02%。可見該公司的研發(fā)投入占比較低。

????????業(yè)績(jī)出現(xiàn)大幅虧損，爾康制藥的股價(jià)也出現(xiàn)了大幅下降，從1月17日至1月28日的10個(gè)工作日內(nèi)，該公司的股價(jià)下降了20.37%。

《電鰻快報(bào)》