????????《電鰻快報(bào)》文 / 李炳瑤

????????興通海運(yùn)股份有限公司(以下簡稱興通股份)首次公開發(fā)行股票將于3月15日開啟網(wǎng)上申購。招股書顯示，興通股份主要從事國內(nèi)沿海散裝液體化學(xué)品、成品油的水上運(yùn)輸業(yè)務(wù)。

????????在閱讀該公司提供的上市資料時(shí)，《電鰻快報(bào)》注意到，興通股份此次IPO的募資總額超過資產(chǎn)總額，且三成募資將用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。與此同時(shí)，報(bào)告期內(nèi)，該公司分紅1.63億元且利潤出現(xiàn)超額分配的情況。另外，該公司的第一大客戶“突擊”入股也值得關(guān)注。

????????募資總額竟超總資產(chǎn) 三成募資補(bǔ)充流動(dòng)資金

????????招股書顯示，2018年至2020年(以下簡稱報(bào)告期)，興通股份的營業(yè)收入分別為26889.23萬元、29194.67萬元和38641.76萬元，凈利潤4551.95萬元、8681.35萬元和12349.60萬元，營業(yè)收入和凈利潤均實(shí)現(xiàn)增長。

????????興通股份此次IPO擬發(fā)行不超過5000萬股新股，募集資金128180萬元。其中，12200萬元用于“不銹鋼化學(xué)品船舶購置項(xiàng)目”，19000萬元用于“MR型成品油船舶購置項(xiàng)目”，28700萬元用于“3艘不銹鋼化學(xué)品船舶購置項(xiàng)目”，21630萬元用于“2艘不銹鋼化學(xué)品船舶置換購置項(xiàng)目”，8200萬元用于“數(shù)字航運(yùn)研發(fā)中心項(xiàng)目”，38450萬元用于“補(bǔ)充流動(dòng)資金”。

????????值得注意的是，2020年末，興通股份的總資產(chǎn)為106442.02萬元，僅為此次募集資金的83.04%，且補(bǔ)充流動(dòng)資金金額約占此次總募投資金的30%。

????????另外，在數(shù)字航運(yùn)研發(fā)中心項(xiàng)目擬使用的8200萬元中，有3324萬元用于研發(fā)費(fèi)用。

????????然而在報(bào)告期內(nèi)，興通股份投入研發(fā)的費(fèi)用僅為94.59萬元、69.97萬元和138.16萬元，占營業(yè)收入比例分別為0.35%、0.24%和0.36%，三年合計(jì)投入研發(fā)費(fèi)用僅302.72萬元。

????????然而，值得注意的是，在研發(fā)投入嚴(yán)重不足的情況下，興通股份卻在“大手筆”分紅。

????????分紅1.63億元 利潤超額分配

????????招股書顯示，報(bào)告期內(nèi)，興通股份共進(jìn)行3次分紅，金額合計(jì)1.63億元。此外，該公司還存在超額分配利潤的情形。

????????2018年5月31日，興通有限(注：系興通股份的前身)召開股東會(huì)臨時(shí)會(huì)議，審議決定按有限公司2018年5月31日賬面可分配利潤中的5500萬元分配給全體股東。

????????2019年6月10日，興通有限召開股東會(huì)臨時(shí)會(huì)議，審議決定按有限公司2019年5月31日賬面可分配利潤中的4776.25萬元分配給全體股東。

????????2019年11月18日，興通有限召開股東會(huì)臨時(shí)會(huì)議，審議決定按有限公司2019年10月31日賬面可分配利潤中的6000萬元分配給全體股東。

????????2021年4月，公司對(duì)2018年6月的股權(quán)轉(zhuǎn)讓涉及到的股份支付進(jìn)行了差錯(cuò)更正，該事項(xiàng)使得2018年公司凈利潤由8354.42萬元調(diào)減至4551.95萬元。本次會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正之后，截至2019年10月31日，公司的未分配利潤變?yōu)?068.21萬元，以此為基礎(chǔ)分配6000.00萬元，形成超額分配2931.79萬元。

????????2021年4月，公司第一屆第十次董事會(huì)及2021年第一次臨時(shí)股東大會(huì)審議并通過了《關(guān)于彌補(bǔ)因追溯調(diào)整而超額分配利潤的議案》，同意對(duì)上述超額分配，不再要求當(dāng)時(shí)參與分紅的股東返還超額分配的利潤，對(duì)超額分配的利潤以公司日后實(shí)現(xiàn)的凈利潤進(jìn)行彌補(bǔ)，因會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正導(dǎo)致整體變更時(shí)未分配利潤為負(fù)的情形予以認(rèn)可。

????????根據(jù)容誠會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具的《審計(jì)報(bào)告》(容誠審字[2021]361Z0078號(hào))及《關(guān)于興通海運(yùn)股份有限公司以日后實(shí)現(xiàn)的凈利潤彌補(bǔ)前期利潤超額分配情況專項(xiàng)說明的審核報(bào)告》(容誠專字[2021]361Z0308號(hào))，該公司2019年11月至2020年12月實(shí)現(xiàn)凈利潤1.36億元，已足額彌補(bǔ)上述超額分配的利潤。

????????興通股份在招股書中披露，截至2020年12月31日，該公司實(shí)現(xiàn)的凈利潤已經(jīng)全額彌補(bǔ)超額分配金額，不存在未彌補(bǔ)虧損，該超額分配未對(duì)公司經(jīng)營和股東利益造成實(shí)質(zhì)影響。

????????第一大客戶“突擊”入股

????????招股書顯示，興通股份主要從事國內(nèi)沿海散裝液體化學(xué)品、成品油的水上運(yùn)輸業(yè)務(wù)。報(bào)告期內(nèi)，該公司以散裝液體化學(xué)品水上運(yùn)輸業(yè)務(wù)為主，為石油化工企業(yè)及石油化工產(chǎn)品貿(mào)易商提供專業(yè)的水上運(yùn)輸服務(wù)，承接二甲苯、液堿、純苯、苯乙烯、甲醇、乙二醇等基礎(chǔ)化工類產(chǎn)品的國內(nèi)沿海水上運(yùn)輸業(yè)務(wù)。

????????報(bào)告期內(nèi)，從客戶集中度來看，興通股份報(bào)告期內(nèi)前五大客戶占營業(yè)收入的比重分別為70.27%、68.91%和70.68%。其中2020年第一大客戶為浙江榮盛控股集團(tuán)有限公司(以下簡稱榮盛控股)控制的企業(yè)。需要指出的是，2018年和2019年該客戶連前五大客戶的名單都沒有進(jìn)。

????????關(guān)于榮盛控股成為2020年該公司第一大客戶的原因，興通股份在申報(bào)稿中表示，主要是因?yàn)闃s盛控股旗下上市公司榮盛石化控股子公司浙江石化投資的4000萬噸/年煉化一體化項(xiàng)目(一期)于2019年12月全面投產(chǎn)。該公司2020年投入更多的船舶服務(wù)榮盛控股，使得對(duì)其銷售收入大幅增加。

????????另外值得注意的是，興通股份2020年5月和2020年8月均實(shí)施增資，兩次增資均有榮盛創(chuàng)投和明誠致慧一期的身影。其中榮盛創(chuàng)投為榮盛控股的全資子公司，明誠致慧則是47.17%股份在榮盛控股手中，且明誠致慧一期執(zhí)行事務(wù)合伙人明誠投資25%股權(quán)也在榮盛控股手中。目前，榮盛控股持有興通股份3.05%的股份。

????????由于興通股份在2021年5月提交滬市主板IPO申報(bào)稿，所以榮盛創(chuàng)投和明誠致慧一期為申報(bào)前12個(gè)月內(nèi)新增股東，即屬于突擊入股。另外，興通股份實(shí)控人與榮盛創(chuàng)投和明誠致慧一期曾簽訂對(duì)賭協(xié)議，各方約定了股份回購、優(yōu)先認(rèn)購和反稀釋、優(yōu)先清算權(quán)等安排與特殊權(quán)利。目前相關(guān)協(xié)議已經(jīng)終止。

????????對(duì)于以上問題，《電鰻快報(bào)》向興通股份發(fā)去了求證函，但截至發(fā)布稿時(shí)并未收到該公司的回復(fù)。

《電鰻快報(bào)》