因為一則通告，叮咚買菜再度陷入輿論危機。前段時間有媒體報道稱，在叮咚買菜位于北京的前置倉內，存在死魚冒充活魚、更換過期標簽等問題，3月17日，北京市場監管局官方通報：已對叮咚買菜啟動調查。

        消息一出，叮咚買菜當天的股價直接就暴跌超過20%。而在上市之后的9個月時間，叮咚買菜的股價一直處在這種“跌跌不休”的狀態，由發行時的23.5美元跌到如今的3.79美元，市值縮水超83%。

        事實上，食品衛生可能只叮咚買菜背后經營問題中的冰山一角，它還有很多其他困擾，比如說，至今還沒有實現盈利，全靠資本輸血。

        根據公開資料顯示，叮咚買菜2019年、2020年，凈虧損分別為18.7億元、31.8億元;而2021年前三季度就虧損了51.1億元。不到三年的時間，叮咚買菜就已經虧了超過100億元。

        如此巨大的虧損，一方面是與叮咚買菜的“前置倉”模式，而另外一方面，也是因為它的花錢大手大腳，過度營銷。

        傳統生鮮電商的供應鏈模式，是在郊區租一個倉庫，等用戶下單后，先從倉庫發貨到附近的服務站，再由快遞小哥從服務站出發送貨上門。 而叮咚買菜采用的前置倉，則是在市里直接設立倉庫，配送周圍三公里內的用戶。這么做確實給用戶帶來便利了，但是相應的成本也就上去了。

        據東北證券的研報表示，前置倉模式由于成本高，需要單量及客單價這兩個數據都高，才能實現盈利。 就拿一個300平方米的前置倉舉例，配送一單的成本在在10-13元左右。 也就是說，在客單價60元、毛利率20%的情況下，單個前置倉的單量需達到1000單才能實現盈利。而 叮咚買菜去年第三季度財報顯示，該季度毛利率僅為18.24%，再加上此前招股書公布的客單價57元，至今叮咚買菜大部分城市的前置倉仍未實現盈利。

        想要實現盈利，就得提高客單量，而想提高客單量，就得獲取更多新用戶。而拉新恰恰是叮咚遭遇的另一個痛點。

        目前，叮咚買菜主要的拉新方式是地推和線上廣告。地推是就專門在社區門口設立攤位，下載app就送一些菠蘿或者牛奶，注冊成為用戶就送108元的紅包等等。但是，這種拉新方法成本極高，此前，一位生鮮電商平臺負責人，曾經算過一筆賬：按照50元定向成本和三分之一的留存率計算，叮咚買菜的拉新成本高達166元，是普通的社區店的8倍。

        而花掉了大量資金做的補貼，獲取到的用戶卻不是那些核心的高質量用戶，而是大爺大媽。一個小區的老大爺們聯手拎走了一箱箱牛奶和雞蛋，這樣的場景在這幾年叮咚擴張的城市里屢見不鮮。而對于生鮮電商平臺來說真正需要的用戶是80后、90后，對他們來說時間才是最大的成本，所以愿意花錢買送菜上門的服務。盲目大手筆的燒錢能否培養起年輕用戶的消費習慣?顯然不能。

        “燒錢起來的都是偽需求，這是2018年，朱嘯虎曾經評價滴滴的一句話，朱嘯虎投資滴滴的時候是2012年的冬天，那年冬天北京下了三場雪，每下一場雪滴滴用戶數就翻一倍，這完全靠剛需自然增長，不是靠補貼的。”

        而叮咚買菜雖然也出現過一段時間的自然增長，但這只不過是黑天鵝事件帶來的全行業爆發，人們困在家中無法出門。但是疫情能一直持續么?用戶能永遠被困在家中嗎?顯然不能。

        APP 商店的數據顯示，叮咚買菜自2月11日登頂生鮮APP下載排行第2名以后，隨后持續暴跌，及至3月11日，下載排名已經跌至谷底的11名。潮水過去，才知道誰在裸泳。

        其實一直以來，投資機構瘋狂跟進生鮮電商的原因在于，它講了一個充滿想象力的故事，3000億的服裝市場供養出了淘寶，1000億的3C市場供養出了京東，而生鮮電商市場卻高達5萬億。

        但是當資本趨于冷靜，各大企業開始拼持久的時候，把融資當做業務發展重要支撐的叮咚買菜，還能撐多久?沒人知道。

《電鰻快報》