《電鰻快報》 趙超/文

        3月25日，光大證券(601788.SH)發布2021年成績單，公司營業收入、扣非后凈利潤同比增速分別為5.3%、9.67%。

        《電鰻快報》研究光大證券年報發現，融資融券業務收入增加及同業存放資金利息收入增加，帶動公司2021年利息凈收入增長數據較為可觀。雖然公司手續費及傭金凈收入也實現了增長，但投資銀行、資產管理及基金管理業務的低迷，拖累公司業績增幅。

        營收同比增速5.3%

        根據光大證券《2021年年度報告》，當期公司實現營業收入、凈利潤、扣非后凈利潤分別為167.07億元、34.84億元、40.27億元，同比增速分別為5.3%、49.28%、9.67%。公司主要業務板塊包括財富管理業務集群、企業融資業務集群、機構客戶業務集群、投資交易業務集群、資產管理業務集群及股權投資業務集群。

        2021年，光大證券財富管理業務集群實現收入102億元，占比61%，該業務集群主要包括零售業務、融資融券業務、股票質押業務、期貨經紀業務及海外財富管理及經紀業務。零售業務中，當期公司公募基金(非貨幣基金)銷售規模同比增長22%，權益私募產品銷售規模同比增長127%。截至2021年末，公司融資融券余額為450.38億元，較2020年末增長3.20%。

        2021年，光大期貨客戶保證金日均規模為216億元，同比增長99.63%;交易額市場份額2.61%，較上年末增加0.17個百分點。值得注意的是，截至2021年末，光大證券股票質押余額為36.58億元，較2020年末下降39.01%，其中公司自有資金股票質押余額為17.84億元，較2020年末下降56.74%。公司股票質押項目的加權平均履約保障比例為97.49%，自有資金出資項目的加權平均履約保障比例為125.64%。

        光大證券企業融資業務集群在2021年實現20億元收入，占比12%。該業務集群主要包括股權融資業務、債務融資業務、海外投行業務和融資租賃業務。股權融資業務方面，光大證券累計完成股權承銷業務規模177.77億元，同比增長2.96%，其中IPO融資規模116.45億元，同比增長7.17%。公司債券承銷項目數量1132單，同比略有下降，承銷金3631.33億元，市場份額3.21%，行業排名第9位。

        光大證券機構客戶業務集群2021年實現收入12億元，占比7%。該業務集群主要包括機構交易業務、主經紀商業務、資產托管及外包業務、投資研究業務、海外機構銷售業務及金融創新業務。主經紀商服務業務方面，截至2021年末，公司累計已合作私募機構共1229家，同比增長10.22%。

        《電鰻快報》注意到，資產托管及外包業務方面，截至2021年末，光大證券私募基金外包服務規模991億元，同比增長114.97%;基金托管規模482億元，同比增長598.55%;信托份額登記服務規模2258億元，同比增長14.45%。

        投資交易業務集群低迷

        從收入增長來看，2021年光大證券利息凈收入、手續費及傭金凈收入及其他業務收入增加，投資收益、其他收益及公允價值變動收益減少。當期，公司利息凈收入25億元，同比增加4億元，增幅19%，主要是融資融券業務收入增加及同業存放資金利息收入增加。

        同期，光大證券手續費及傭金凈收入78億元，同比增加1億元，增幅2%。其中，經紀業務手續費凈收入44億元，同比增加7億元，增幅19%，表現較為靚麗。但公司投資銀行業務手續費凈收入、資產管理及基金管理業務手續費凈收入分別為18億元、16億元，同比降幅分別為11%、19%。

        “投資銀行業務手續費凈收入減少，主要是上年IPO承銷收入基數較高 、本年同比減少的影響。”光大證券解釋稱，主要受資管產品業績報酬減少影響，公司資產管理及基金管理業務手續費凈收入也同比下滑。

        《電鰻快報》注意到，2021年光大證券投資收益及公允價值變動收益15億元，同比減少8億元，降幅36%，受市場寬幅震蕩影響，自營方向性投資收益減少。

        2021年以來，國內權益市場板塊輪動頻繁，上證指數全年上漲4.8%，滬深300指數下跌5.2%。債券市場受流動性和政策預期等因素影響較大，收益率走勢前高后低、收益率曲線波動下移，期限利差、信用利差收窄，年末收益率水平處于年度低點且位于過去10年來的歷史低位。

        受上述因素影響，2021年，光大證券投資交易業務集群收入-4億元。該業務集群包括權益自營投資業務和固定收益自營投資業務。當期，光大證券權益自營投資業務以方向性投資為主，并持續完善投研體系，夯實多元資產配置能力基礎，但受到市場下跌影響，未能實現預期收益。固定收益自營投資業務方面，公司參與基礎設施公募REITs等創新品種，研究衍生產品組合融資等創新場外融資模式，拓展浮動型收益憑證等結構型金融產品。

《電鰻快報》