《電鰻快報》文/高偉

        江蘇華盛鋰電材料股份有限公司(簡稱“華盛鋰電”)的首發(fā)可謂一波三折，3月7日提交注冊，3月16日卻又被中國證監(jiān)會問詢?！峨婗牽靾蟆方?jīng)調(diào)查研究發(fā)現(xiàn)，公司此次IPO招股書除了證監(jiān)會問詢的問題外，還存在其他很多疑點。

        對于本網(wǎng)發(fā)去的求證函，華盛鋰電一直未能回復(fù)。是不想回復(fù)，不能回復(fù)還是不敢回復(fù)?

        實際控制人認定遭質(zhì)疑

        3月16日，證監(jiān)會官網(wǎng)公布華盛鋰電科創(chuàng)板IPO注冊環(huán)節(jié)問詢問題。證監(jiān)會就關(guān)于公司實際控制人、公司收入、2020年以來海運形勢下，公司外銷情況等問題對華盛鋰電進行問詢。

        其中，證監(jiān)會請華盛鋰電說明金農(nóng)聯(lián)系、敦行系控制的公司是否與公司存在重大不利影響的同業(yè)競爭，兩系最近三年是否存在重大違法行為，兩系及其控制的公司與公司是否存在交易或往來;說明2019年3月至2021年12月表決權(quán)委托前，認定沈錦良、沈鳴為發(fā)行人實際控制人的依據(jù)是否充分，公司最近2年實際控制人是否發(fā)生變更等情況。

        《電鰻快報》注意到，招股書顯示，沈錦良、沈鳴父子以及其一致行動人合計持有華盛鋰電34%的股份。截至招股書簽發(fā)日，華盛鋰電共有39名股東，且各股東之間關(guān)系錯綜復(fù)雜。沈錦良、沈鳴、華贏二號、華贏三號、李偉鋒、袁洋、林剛、沈剛、袁玄、張先林、張雪梅為一致行動關(guān)系。此外，沈鳴、沈剛為沈錦良兒子，張雪梅為沈錦良配偶，袁玄為張雪梅兒子，袁洋為張雪梅孫子，沈銀良為沈錦良兄弟，沈強為沈錦良堂侄，張先林為張雪梅外甥女婿，朱解元為張雪梅妹妹的配偶 。

        沈鳴為華贏二號的普通合伙人、執(zhí)行事務(wù)合伙人，并持有華贏二號 62.1762%的份額;李偉鋒、張先林為華贏二號的有限合伙人，分別持有華贏二號7.7720%、3.8860%的份額。

        沈錦良為華贏三號的普通合伙人、執(zhí)行事務(wù)合伙人，并持有華贏三號 46.729%的份額;林剛為華贏三號的有限合伙人，持有華贏三號14.0187%的份額。

        除了以上股東關(guān)系較為復(fù)雜外，華盛鋰電的董事會組成也令人生疑。該公司現(xiàn)任的董事會由9名人員組成中，而其中 7名董事均由沈錦良、沈鳴提名產(chǎn)生，家族控股特征明顯。

        由此可見，沈錦良、沈鳴父子通過一致行動人以及通過提名董事會成員牢牢控制著華盛鋰電，而且從各股東以及董事之間的關(guān)系可以看出，華盛鋰電的家族企業(yè)特征明顯。

        業(yè)內(nèi)分析人士認為，作為一家家族企業(yè)特征明顯的上市公司，如果華盛鋰電的實際控制人利用其絕對控股地位，通過行使表決權(quán)對公司重大資本支出、人員任免、發(fā)展戰(zhàn)略等施加影響，將存在損害公司中小股東利益的可能性。

        科創(chuàng)屬性屢遭問詢

        《電鰻快報》還發(fā)現(xiàn)，作為一家擬登陸科創(chuàng)板的公司，華盛鋰電科創(chuàng)屬性卻屢遭問詢。

        招股書顯示，華盛鋰電主要產(chǎn)品碳酸亞乙烯酯(VC)和氟代碳酸乙烯酯(FEC)是鋰電池電解液的重要原材料。該公司所處行業(yè)屬于《上海證券交易所科創(chuàng)板企業(yè)發(fā)行上市申報及推薦暫行規(guī)定(2021年4月修訂)》(以下簡稱《暫行規(guī)定》中“新材料領(lǐng)域”中的“先進石化化工新材料”。根據(jù)《戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)分類(2018)》，鋰離子電池電解液被列入“3.3先進石化化工新材料”-“3.3.6專用化學(xué)品及材料制造”，但在首輪問詢中上交所科創(chuàng)板上市委重點關(guān)注到，華盛鋰電的主要產(chǎn)品無法直接對應(yīng)其中的重點產(chǎn)品和服務(wù)。

        華盛鋰電被要求說明，產(chǎn)品直接對應(yīng)于《戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)重點產(chǎn)品和服務(wù)指導(dǎo)目錄(2016)》、《新材料產(chǎn)業(yè)發(fā)展指南》等國家科技創(chuàng)新戰(zhàn)略中重點產(chǎn)品或服務(wù)情況，是否屬于相關(guān)政策文件中重點產(chǎn)品的上游產(chǎn)品，并進一步說明是否符合《暫行規(guī)定》第三條、第四條的規(guī)定。

        首輪問詢回復(fù)中，華盛鋰電指出《新材料產(chǎn)業(yè)發(fā)展指南》的重點任務(wù)“突破重點應(yīng)用領(lǐng)域急需的新材料”提出新材料保障水平提升工程，其中節(jié)能與新能源汽車材料要求提升鎳鈷錳酸鋰/鎳鈷鋁酸鋰、富鋰錳基材料和硅碳復(fù)合負極材料安全性、性能一致性與循環(huán)壽命，開展高容量儲氫材料、質(zhì)子交換膜燃料電池及防護材料研究，實現(xiàn)先進電池材料合理配套。該公司的主要產(chǎn)品鋰電池電解液添加劑對于提升鎳鈷錳酸鋰等正極材料和硅碳復(fù)合負極材料安全性、性能一致性與循環(huán)壽命具有重要作用，但相關(guān)回復(fù)內(nèi)容卻以定性描述為主。

        上交所科創(chuàng)板上市委要求華盛鋰電結(jié)合衡量鎳鈷錳酸鋰等正極材料和硅碳復(fù)合負極材料安全性、性能一致性與循環(huán)壽命的關(guān)鍵性能指標(biāo)數(shù)據(jù)，定量分析公司主要產(chǎn)品提升鎳鈷錳酸鋰等正極材料和硅碳復(fù)合負極材料安全性、性能一致性與循環(huán)壽命的具體效果，進一步論證公司產(chǎn)品發(fā)揮的重要作用。

        多次因環(huán)保問題遭處罰

        華盛鋰電的生產(chǎn)過程中使用的部分原材料具有易燃、有毒等化學(xué)性質(zhì)，屬于危險化學(xué)品，因此環(huán)保以及安全生產(chǎn)應(yīng)是該公司重要的關(guān)注點。

        《電鰻快報》關(guān)注到，華盛鋰電在報告期內(nèi)屢次因環(huán)保問題遭到處罰。招股書顯示，2017年11月15日，泰州市環(huán)境保護局在對泰興華盛進行現(xiàn)場檢查時發(fā)現(xiàn)，70合成車間1號、2號廢氣凈化裝置排放口采樣的樣本中，非甲烷總烴排放濃度超過了《大氣污染物綜合排放標(biāo)準(zhǔn)》的標(biāo)準(zhǔn)限值。2018年2月26日，泰州市環(huán)境保護局作出《行政處罰決定書》(泰環(huán)罰字[2018]705號)，對公司子公司泰興華盛存在超標(biāo)排放大氣污染物的行為處以60萬元罰款并責(zé)令公司限制生產(chǎn)一個月，確保廢氣達標(biāo)排放。

        2018年5月20日，泰州市環(huán)境保護局在對泰興華盛進行現(xiàn)場檢查時調(diào)閱固液焚燒爐運行記錄發(fā)現(xiàn)，2017年12月23日至12月26日和2018年5月18日固液焚燒爐二燃室的出口爐溫未達到環(huán)評要求，不符合固廢焚燒爐廢氣污染防治措施正常運行所需的條件。2018年6月14日，泰州市環(huán)境保護局作出《行政處罰決定書》(泰環(huán)罰字[2018]2-67號)，對公司子公司泰興華盛不正常運行固廢焚燒爐廢氣污染防治設(shè)施的行為處以20萬元罰款并立即恢復(fù)固廢焚燒爐廢氣污染防治措施的正常運行。

        此外，2021年7月19日，張家港市人民政府官網(wǎng)發(fā)布的一則預(yù)警通知顯示2021年7月15日19時左右，華盛鋰電固廢庫發(fā)生自燃，造成部分設(shè)備設(shè)施燒毀，未造成人員傷亡。

        報告期內(nèi)多次因環(huán)保問題被有關(guān)部門處罰，華盛鋰電在環(huán)保方面的意識仍有較大提升空間。

        技術(shù)替代風(fēng)險較大

        《電鰻快報》經(jīng)研發(fā)還發(fā)現(xiàn)，隨著行業(yè)的發(fā)展以及技術(shù)的迭代，新型技術(shù)路徑如氫燃料電池、固態(tài)鋰電池等可能對現(xiàn)有的液態(tài)鋰離子電池產(chǎn)生沖擊。若未來鋰離子電池的性能、技術(shù)指標(biāo)和經(jīng)濟性被其他技術(shù)路線的動力電池超越，鋰離子電池的市場份額可能被擠占甚至替代。鋰電池的技術(shù)發(fā)展路線也可能發(fā)生變化，固態(tài)電解質(zhì)可能會逐漸替代傳統(tǒng)的有機液態(tài)電解液，從而導(dǎo)致對鋰電池電解液添加劑的市場需求下降。

        目前，電解液中添加劑的質(zhì)量占比一般在 2%-10%，成本占比約 10%-30%。主流添加劑 VC 的添 加比例在 1%-3%左右，且在磷酸鐵鋰配方中占比會更高;FEC 添加比例在 2%-10% 左右，如出現(xiàn)三元電池技術(shù)路線大幅替代磷酸鐵鋰電池技術(shù)路線市場份額，則可能導(dǎo)致該公司主要產(chǎn)品的市場需求減少。

        雖然，招股書中指出，華盛鋰電還關(guān)注長效安全固態(tài)鋰電池材料的發(fā)展，著重于固態(tài)電池的電解質(zhì)材料的設(shè)計與開發(fā)，以及相關(guān)的電極 材料穩(wěn)定性和傳導(dǎo)性等材料的設(shè)計與開發(fā)，用于滿足下一代長壽命高輸出動力型固態(tài)鋰電池材料的市場需求。如硫化物固態(tài)電解質(zhì)的研究開發(fā)，高導(dǎo)電性聚合物 的研究開發(fā)等，將為該公司在下一代固態(tài)鋰電池關(guān)鍵材料的研制及產(chǎn)業(yè)化等領(lǐng)域取得技術(shù)制高點，并積累相關(guān)產(chǎn)業(yè)化技術(shù)經(jīng)驗。

        科創(chuàng)板上市委在華盛鋰電的會后落實事項中要求華盛鋰電結(jié)合各主要動力電池廠商和汽車廠商公開披露的信息，分析氫燃料電池、固態(tài)鋰離子電池替代液態(tài)鋰離子電池的前景，說明在液態(tài)鋰離子電池可能被替代的背景下，該公司現(xiàn)有主要產(chǎn)品的市場空間是否將被大幅壓縮,并在招股說明書重大事項提示中補充披露相關(guān)風(fēng)險。

        《電鰻快報》將繼續(xù)跟蹤報道華盛鋰電的IPO進展。

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