近日，擬在創業板上市的杭州經緯信息技術股份有限公司(簡稱“經緯股份”)更新招股書與問詢回復。

        據《經濟參考報》記者調查，經緯股份報告期(指2019年、2020年和2021年，下同)內業績保持穩定增長，但應收賬款同步走高。公司曾因全國業務拓展不佳而收縮“戰線”，當前主要業務集中在浙江省，其中國網浙江省電力有限公司兼具公司大客戶、供應商和競爭對手三重身份。

        應收賬款持續增長部分客戶已被列為失信人

        招股書顯示，經緯股份主要從事電力工程技術服務及地理信息技術服務業務。其中，電力工程技術服務主要為國家電網下屬企業、內蒙古電力集團及其子公司等客戶提供“發電、輸電、變電、配電”等各個電力環節的電力咨詢設計及電力工程建設服務。

        報告期內，經緯股份電力工程技術服務業務收入占主營業務收入的比例均在80%以上，是公司主要收入和利潤來源。其中，電力咨詢設計業務是公司業務的核心，報告期內占主營業務收入的比例分別為54.45%、48.36%和50.57%。

        財務數據顯示，經緯股份報告期內實現營業收入分別為28436.45萬元、33576.18萬元和35216.53萬元;實現歸母凈利潤分別為3808.41萬元、6436.50萬元和6714.22萬元。伴隨著營收增長，經緯股份應收賬款也“水漲船高”，公司各期末應收賬款賬面金額分別為12743.54萬元、19604.28萬元和24448.14萬元，壞賬準備金分別為1817.51萬元、2470.99萬元和3462.80萬元;應收賬款賬面金額占當期總資產的比例分別為38.56%、47.99%和50.77%，與當期營收比值分別為44.81%、58.39%和69.42%。

        經緯股份表示，公司下游客戶主要為國有企業、機關事業單位類客戶，受年度預算、項目實施周期等因素影響，客戶一般在下半年尤其是第四季度集中驗收、付款，導致公司銷售回款相對集中于第四季度。經緯股份還坦言，公司四季度確認收入比例相對較高，期末應收賬款余額相對較大，可能導致計提壞賬準備增加，或造成現金流量壓力。

        細查應收款回款情況記者發現，報告期內經緯股份曾存在多家客戶應收賬款無法收回的情況，包括：暉保智能科技(上海)有限公司(簡稱“暉保智能上海”)、億陽信通股份有限公司、北京東方道邇信息技術股份有限公司、嘉興歐亞置業有限公司(簡稱“嘉興歐亞”)、中國廣電黑龍江網絡股份有限公司、貴州凱里開元城市投資開發有限責任公司(簡稱“凱里開元”)、天宇通信集團有限公司(簡稱“天宇通信”)等，未付款的原因主要為資金緊張。此外，還有部分客戶出現破產清算注銷，但核銷金額不大。

        記者通過研究經緯股份披露數據與企查查披露數據發現，上述企業中的凱里開元、嘉興歐亞、暉保智能上海、天宇通信已被列入失信人名單，部分企業相關法人等被限制消費。經緯股份表示，公司賬齡一年以上前五名應收賬款客戶均為國有企業，回款較好不存在糾紛或潛在糾紛。

        發明專利僅2項業務拓展不佳曾裁員

        根據經緯股份發布的行業競爭格局看，行業第一梯隊企業主要是電力系統大型國有企業，公司認為自身屬于電力工程技術服務行業的第二梯隊企業。

        經緯股份表示，公司收入規模相對不大、業務種類相對專注，但由于在相關專業領域擁有較高等級資質，并積累了較多的技術成果，報價機制相對靈活，因此部分電網類客戶未向第一梯隊企業進行采購而向發行人采購服務。

        不過記者注意到，報告期內經緯股份研發費用金額分別為2000.82萬元、2196.24萬元和2125.15萬元，整體變動幅度不大，且明顯弱于歸母凈利潤增長幅度。從專利數量情況看，根據經緯股份5月17日發布的招股書顯示，截至招股書簽署日公司共擁有20項專利，其中發明專利僅有2項、18項為實用新型。

        記者查詢同行業可比上市公司發現，永福股份(股票代碼“300712”)上市前發布的招股書(公告日期：2017年10月18日)顯示，截至招股書簽署日，公司及下屬子公司擁有72項專利，其中發明專利13項、實用新型專利59項;蘇文電能(股票代碼“300982”)上市前發布的招股書(公告日期：2021年4月21日)顯示，截至2021年1月31日，公司擁有專利83項，其中發明專利3項、實用新型專利80項。單從專利數量看，兩家同業公司上市前專利總數量及發明專利數量均高于經緯股份。

        從發展區域看，經緯股份業務主要集中在浙江省內，浙江省內營業收入分別為14755.64萬元、19294.13萬元和22919.27萬元，收入占比分別為51.89%、57.46%和65.08%。值得注意的是，經緯股份此前也想在全國范圍內戰略擴張，但擴展結果并不理想。從公司2018年至2021年技術員工數量看，各期末人數分別為431人、329人、349人和355人，其中2019年一口氣減少了92人。

        經緯股份稱，公司自2019年上半年開始逐漸收縮重點區域以外的區域團隊規模，業務發展戰略從2018年的全國范圍戰略擴張轉換至2019年的重點區域開拓戰略，由于全國范圍的業務拓展未達預期，同時人員薪酬等剛性支出較多，公司現金流壓力較大，2019年之后，公司增加了輔助性工作外協服務采購比例。

        客戶集中電力行業大客戶或是同行或是供應商

        當前經緯股份客戶主要集中在電力行業，主要為國內各級電網公司及其下屬企業，對該類客戶各期銷售收入占比分別為46.85%、48.28%和47.32%。

        值得注意的是，經緯股份部分客戶為國網浙江省電力有限公司下屬的浙江大有集團有限公司及其子公司杭州凱達電力建設有限公司，而上述公司同樣從事電力工程建設，造成“既是客戶又是競爭對手”的情況。對此，經緯股份表示，國網浙江省電力有限公司在其電力工程建設業務量較多時，為保障項目進度，會委托公司提供部分電力工程建設項目的施工和建設服務。

        此外，經緯股份2021年前五大客戶中新增國網江西省電力有限公司。記者通過企查查發現，國網江西省電力有限公司旗下江西誠達工程咨詢監理有限公司業務包含火電工程、輸變電工程、技術咨詢等;旗下江西騰達電力設計院有限公司業務包含承擔220kV及以下送變電工程勘察、設計和技術服務等。這是否說明以上兩家公司也與經緯股份存在同業競爭情況?由于公司招股書中并未披露，記者致函經緯股份，但截至發稿前尚未收到回復。

        除與客戶存在同業競爭外，經緯股份還存在“客戶+供應商”重疊的情況，重疊企業包括國網浙江省電力有限公司、杭州鴻宇數字信息技術有限公司、杭州炬華科技股份有限公司、北京華電天遠科技有限公司和杭州交聯電力設計股份有限公司。

        其中，經緯股份與國網浙江省電力有限公司交易金額較大，國網浙江省電力有限公司作為經緯股份客戶2018-2021年的交易金額分別為4243.09萬元(第一大客戶，主營業務收入占比21.96%)、6381.97萬元(第一大客戶，主營業務收入占比22.45%)、8188.87萬元(第一大客戶，主營業務收入占比24.41%)、9593.96萬元(第一大客戶，主營業務收入占比27.24%);在國網浙江省電力有限公司作為經緯股份供應商方面，2018-2021年交易金額分別為294.41萬元(第四大供應商，采購占比6.00%)、816.45萬元(第二大供應商，采購占比7.17%)、1819.83萬元(第一大供應商，采購占比13.80%)、556.62萬元(第四大供應商，采購占比4.07%)。

        經緯股份解釋稱，公司報告期內主要向國網浙江省電力有限公司提供電力咨詢設計、工程建設服務，同時存在向其下屬公司采購設備的情況，國網浙江省電力有限公司既是公司客戶同時又是公司供應商情況，具有商業合理性，報告期內客戶與供應商重疊情形下的銷售和采購相互獨立，不存在利益輸送、價格公允。

        此外，經緯股份報告期內存在向前員工及其近親屬投資或擔任重要職務的供應商采購的情況，包括浙江明馳電力工程設計有限公司、天津仁泓電力科技有限公司、杭州凡順電力設計有限公司等多家公司。記者注意到，相關公司均不在經緯股份各期五大供應商范圍內，呈現交易金額較小但數量較多的特點。

        經緯股份表示，2021年之后公司控制與前員工供應商交易規模，主要是以往業務的延續，交易金額較以前年度有所下降。就價格公允性方面，經緯股份進一步表示，電力咨詢設計業務采購外協服務主要包括項目實施地的野外踏勘、數據整理等內容，不同咨詢設計項目地形地貌、區域面積等不同，因此不同項目的金額有所差異，難以直接比較。

《電鰻快報》