2022年以來，權益市場大幅波動，債券基金備受投資者青睞。中國證券報記者注意到，債券基金的發行較為火熱，從發行份額看，債券基金占發行市場比例超過80%。近期多只提前結束募集的產品中，短債基金和中長期純債基金超過七成。

        發行火熱的背后，潛在風險可能正在集聚。不少基金人士提醒，從歷史數據來看，超寬松資金面持續時間不會很長，債券市場的調整風險不容忽視。

債券基金發行火熱

        在權益基金發行遇冷的同時，債券基金的發行一路綠燈。

        Wind數據顯示，根據認購截止日計算，截至5月26日，今年以來已有137只債券基金發行。債券基金發行規模從1月份的127.65億份，一路攀升至4月底的640.95億份。在所有基金發行份額的占比中，債券基金比例從今年年初的10.89%一路攀升至84.81%。

        今年以來，由于權益市場表現不佳，債券基金開始成為熱銷產品，提前結束發行的產品數量居高不下。數據顯示，今年以來，共有192只基金提前結束募集，其中116只偏債基金。二季度共計65只基金提前結募，其中51只為偏債基金。

        5月份，難得的爆款基金也主要來自被動指數型債券基金。如招商基金的同業存單指數基金首日大賣80億元，兩個交易日募集超過100億元，最終啟動比例配售，是今年發行的第二只百億級新基金。5月6日，華夏基金的同業存單指數基金順利結募，發行規模接近百億元;5月9日結束募集的中金、興銀的同業存單基金發行募集規模均在30億元以上;5月5日開始募集的平安中證同業存單AAA指數七天持有期基金，由于認購火爆發布了提前結募公告，觸發末日比例配售機制，認購配售比例僅為55.51%。

        有渠道人士表示，債券基金之所以受到熱捧，主要原因在于，資金避險情緒高漲，低風險投資品種適時成為了投資者的理財優選。

關注資金面變化

        債券基金發行火熱，一定程度上也反映出投資風險正在累積。展望2022年下半年，上投摩根基金絕對收益投資部總監陳圓明認為：“隨著下半年穩增長政策全面發力，寬信用向實體經濟傳導，債市收益率易升難降。從股債性價比的角度來講，長期仍然看好權益。”

        中歐基金認為，5年期以上LPR下調15個基點，1年期LPR保持不變說明政策重點仍在寬信用，中短端政策利率下調的可能性邊際降低，資金寬松未來會收斂到正常水平。當前，央行上繳財政利潤仍在投放，復工復產進行時，5月資金面整體風險不大。隨著時間推移，超常資金面寬松所隱含的債市調整風險不容忽視，建議提前轉為防守。

        東方基金劉長俊指出，當前市場資金面非常寬松，但債券收益率整體處于低位，目前還是存在杠桿套息的機會，不過債市風險也在逐步累積。從歷史數據看，超寬松的資金面持續時間不會很長，存在向中樞回歸的態勢。所以債市短期套息機會還在，但是應謹慎看待潛在的風險因素。

《電鰻快報》