了解到，樹根互聯(lián)股份有限公司(下稱：樹根互聯(lián))科創(chuàng)板IPO已獲上交所受理，本次擬募資15億元，中信建投(22.780, 0.56, 2.52%)證券為保薦機構。樹根互聯(lián)本次發(fā)行不超過4,001.00萬股，占公司發(fā)行后總股本的比例不低于10.00%，本次發(fā)行全部為發(fā)行新股。

        成立僅六年 第一大客戶及關聯(lián)銷售金額高

        成立于2016年6月的樹根互聯(lián)是工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，開發(fā)了以自主可控的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)操作系統(tǒng)為核心的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺——根云平臺。公司提供工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)解決方案主要包括智能制造IIoT解決方案、產(chǎn)品智能化IIoT解決方案、產(chǎn)業(yè)鏈IIoT解決方案。

        樹根互聯(lián)在招股書中提示了第一大客戶及關聯(lián)銷售金額較高的風險，報告期內，公司第一大客戶三一集團及其同一控制下的企業(yè)系公司關聯(lián)方，公司向其銷售收入合計分別為1.12億元、1.91億元和2.91億元，占各期營業(yè)收入的比例分別為73.62%、68.24%和56.24%。

        三年累計虧損13.42億

        財務數(shù)據(jù)方面，招股書顯示，2019年、2020年、2021年，樹根互聯(lián)營收分別為1.52億元、2.79億元、5.17億元;同期對應的歸母凈利潤分別為-3.40億元、-2.92億元、-7.1億元;樹根互聯(lián)營業(yè)收入由1.52億元增長至5.17億元，但歸母凈利潤均為虧損，累計虧損金額超過13.42億元。

        樹根互聯(lián)主營業(yè)務收入按產(chǎn)品分類分為智能制造IIoT解決方案、產(chǎn)品智能化IIoT解決方案、產(chǎn)業(yè)鏈IIoT解決方案，其中智能制造IIoT解決方案，2019-2021年收入分別為3,619.89萬元、7,596.70萬元、2.62億元，占比分別為24.21%、28.44%、53.25%。樹根互聯(lián)主營業(yè)務收入主要來源于智能制造IIoT解決方案和產(chǎn)品智能化IIoT解決方案，兩項收入合計占主營業(yè)務收入的比例分別為99.51%、89.59%和98.74%。

        2021年研發(fā)占營業(yè)收入比重55.1%

        研發(fā)投入方面，樹根互聯(lián)報告期各期的研發(fā)投入分別為8,266.55萬元、1.66億元、2.85億元，占當期營業(yè)收入的比重分別達到54.55%、59.48%和55.10%。

        截至2021年12月31日，樹根互聯(lián)員工總數(shù)為1,512名，其中研發(fā)人員697名，占員工總數(shù)的比例為46.10%，擁有黃勝、劉偉光、潘永高、陳垚亮、何迪江等在內共5名核心技術人員。

        去年主營業(yè)務毛利率驟降10.53%

        毛利率方面，2019-2021年，樹根互聯(lián)綜合毛利率分別為46.23%、49.97%和40.08%;主營業(yè)務毛利率分別為45.93%、48.03%和37.50%，中華網(wǎng)財經(jīng)注意到，2021年公司主業(yè)毛利率降幅達到10.53個百分點。公司表示，主營業(yè)務毛利率波動主要受不同類型產(chǎn)品收入占比及毛利率變動。

        細分來看，2019-2021年，智能制造IIoT解決方案的毛利率分別為15.65%、21.41%和19.91%，產(chǎn)品智能化IIoT解決方案的毛利率分別為56.00%、60.22%和58.39%;產(chǎn)業(yè)鏈IIoT解決方案的毛利率分別為-6.91%、49.10%和26.77%，其中2019年毛利率為負。

        毛利率低于同行均值

        與同行相比，2019年-2021年，樹根互聯(lián)毛利率低于同行均值，與中望軟件(220.940, 2.94, 1.35%)相比較低，與東方國信(9.030, 0.18, 2.03%)、中控技術(81.530, 2.53, 3.20%)較為接近。

        經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額持續(xù)為負

        招股書顯示，樹根互聯(lián)經(jīng)營活動產(chǎn)生現(xiàn)金流量凈額分別為-12,360.15萬元、-6,899.01萬元以及-38,220.30萬元。報告期內，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額持續(xù)為負，公司表述主要原因是報告期內公司處于快速發(fā)展階段，人員支出及采購金額相對于銷售回款而言較大。

        股權結構上，梁在中為實際控制人，梁在中通過其控制的根智慧間接控制31.61%股份，通過其控制的寧波萬樹間接控制25.13%股份，通過其控制的寧波根云間接控制1.80%股份，合計控制58.54%股份及其對應的表決權。

        梁在中三一集團擔任董事兼高級副總裁

        招股書披露，梁在中，1984年出生，英國華威大學計算機與管理科學學士、美國哈佛大學公共管理/國際發(fā)展碩士。2006年6月至2016年3月，歷任三一汽車制造有限公司制造部調度員、三一集團有限公司資金結算中心副主任、財務總部副總經(jīng)理、財務總部總監(jiān)、三一集團有限公司副總裁、三一集團有限公司制造商務總監(jiān)、投資總監(jiān)、流程信息化總監(jiān)等職務;2010年1月至2021年11月，擔任三一重工(17.370, 0.42, 2.48%)股份有限公司董事;2011年12月至今，擔任三一集團有限公司董事及高級副總裁;2016年6月至今，擔任樹根互聯(lián)執(zhí)行董事、董事長。

        通過三一集團切入市場

        招股書顯示，三一集團及其同一控制下企業(yè)，連續(xù)三年為第一大客戶，2019-2021年銷售收入合計分別為1.11億元、1.84億元和2.8億元，占各期營業(yè)收入的比例分別為74.24%、69.02%和56.82%。樹根互聯(lián)表示，公司作為工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺企業(yè)，首先從工程機械行業(yè)的細分龍頭三一集團切入，與三一集團及其同一控制下的企業(yè)產(chǎn)生比較高金額的關聯(lián)交易是與公司背景和所處行業(yè)的特性相關。公司先通過三一集團切入市場，并在其他領域積極進行探索和開發(fā)。

        與三一集團關聯(lián)交易密切

        中華網(wǎng)財經(jīng)翻閱招股書發(fā)現(xiàn)，公司向三一集團及其同一控制下企業(yè)采購商品、勞務及行政服務，報告期內，公司向三一集團及其同一控制下企業(yè)采購商品，主要系采購禮品禮盒、工裝、臺歷等零星物資采購，各期采購金額分別為10.45萬元、60.61萬元、76.16萬元;采購勞務服務主要系向三一集團及其同一控制下企業(yè)采購監(jiān)理及咨詢等服務費，各期采購金額分別為19.11萬元、63.14萬元、0萬元;采購行政服務主要系與三一集團及其同一控制下企業(yè)發(fā)生的車輛使用費、物業(yè)費等，各期發(fā)生金額分別為4.05萬元、13.26萬元、41.04萬元。報告期各期金額合計分別為33.61萬元、137.01萬元、117.19萬元。

        涉與國家知識產(chǎn)權局行政訴訟

        招股書披露樹根互聯(lián)存在一項與國家知識產(chǎn)權局尚未了結的行政訴訟，詳情為：2021年12月，樹根互聯(lián)以國家知識產(chǎn)權局為被告，向北京知識產(chǎn)權法院提起行政訴訟，請求撤銷被告國家知識產(chǎn)權局作出商標駁回復審決定并重新作出決定;北京知識產(chǎn)權法院于2022年3月作出判決，駁回樹根互聯(lián)訴訟請求。目前，樹根互聯(lián)已向北京市高級人民法院提起上訴，該案尚未開庭審理。

        樹根互聯(lián)本次募資擬用于工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺升級項目、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)場景應用項目、營銷與客戶成功體系建設項目、補充流動資金。

        2021年主營業(yè)務毛利率驟降10.53個百分點的樹根互聯(lián)能否順利上市，中華網(wǎng)財經(jīng)后續(xù)將持續(xù)關注!

《電鰻快報》