6月13日，華西能源公告，由于控股股東、董事長黎仁超已向申請執行人履行了部分還款義務，為防止超標處置，原定于6月13日10時起至6月14日10時進行公開拍賣的三個標的股份合計1.09億股(占公司總股本9.2%)，已被申請暫緩拍賣。目前，雙方當事人正在執行和解過程中。

        受此消息影響，6月14日，華西能源盤中跌停，收跌3.41%，報4.25元/股，總市值50.18億元。

        半價拍賣

        盡管三場拍賣按下暫停鍵，但黎仁超尚有三部分股份即將開拍，即6月20日至21日的4608萬股、6月23日至24日的414.75萬股、6月27日至28日的4527.04萬股，合計9549.79萬股。而當前黎仁超所持華西能源全部2.72億股被司法凍結，占總股本的23.05%。

        阿里法拍平臺顯示，上述三筆將被拍賣的股份起拍價分別為9372.67萬元、834.06萬元、9081.24萬元，折合單價2.02元/股，較最新市價打了五折。

        華西能源表示，公司將積極協同控股股東，督促借款人盡快歸還剩余借款，努力化解股份拍賣的風險，盡可能降低股份拍賣事項對公司的不利影響，保證公司生產經營穩定、維護上市公司和投資者的合法權益。

        實控人股份為何會被拍賣?華西能源此前指出，原因是借款人未嚴格按照協議約定歸還借款，質權人中誠信托及融資銀行為保障其權益，按照股權質押合同和具有強制執行效力的公證執行證書，向成都中院申請了強制執行。截至5月24日，股份質押借款尚有本金1.13億元、利息約4000萬元未歸還。

        《國際金融報》記者查詢過往公告獲悉，2015年12月，黎仁超與中誠信托簽訂了信托貸款《股權質押合同》，黎仁超以其所持公司股份7164萬股為借款提供質押擔保。此后，因公司實施年度權益分派轉增股本和經過幾次展期，質押股份增加至2.16億股，質押到期日為2020年11月20日。

        但由于借款人未能履行還款義務，觸發違約條款，中誠信托向成都中院申請了強制執行。經相關各方協商一致，達成和解并簽訂和解協議，同意借款人分期按月還款，并于2021年12月31日前歸還全部本息和相關費用。

        關聯匪淺

        對于借款人的身份，華西能源并未公開。不過，記者從裁判文書網上檢索到一份2021年2月18日作出的執行裁定書。裁定書顯示，成都中院于2021年1月25日受理中誠信托申請執行黎仁超、匡建華、華泰恒盛、星星建設一案，執行標的為本金2.05億元及利息、罰息、復利等。

        雙方當事人達成了執行和解，并向法院提交了書面執行和解協議書。和解協議約定，被執行人華泰恒盛于2021年前三季度每季度還款4000萬元，第四季度還款8481萬元，12月31日還清所有費用。

        針對雙方當事人執行和解的進展，上述案件是否與實控人股份被拍賣屬于同一事項，公司控制權會否變更等，記者致電致函華西能源董秘辦，截至發稿，未獲近一步回復。

        透過股權關系圖可知，星星建設為華泰恒盛的大股東，其實控人系匡建華。根據官網信息，華泰恒盛成立于2013年，主要從事商住地產、旅游地產、新能源等項目投資與服務，累計投資規模達18億元;星星建設始建于1975年，旗下擁有30余家控股參股企業。

        匡建華與黎仁超同為四川廣元人，二者在業務上也有不少交集。其中，2018年7月，華西能源公告稱，擬現金出資1990萬元與能航基金、星星建設等合資設立PPP項目公司--黔西華西醫投，注冊資本1.99億元。

        但二人的關系遠不止于此。能航基金的實控人名叫黎小林，是黎仁超的兄弟，而黎小林同樣在匡建華控制的華泰恒盛擔任董事。

        7天7板

        進入6月，沉寂許久的華西能源化身資本市場上的寵兒。數據顯示，6月1日至6月10日，華西能源錄得7連板，股價自2.13元/股，飆升至4.22元/股，漲幅高達98.12%。連續漲停后，公司又分別在6月13日及14日盤中觸及跌停。

        推動華西能源暴漲的誘因，是一則投資公告。5月24日晚間，華西能源公告，公司及全資子公司長青新能源與老撾彭莎東部電力簽訂合同，合同總金額共計4.09億美元(折合人民幣約27.58億元)，約占公司最近一期經審計營業收入的181.83%。

        上述合同涉及老撾南潘2×330MW超臨界清潔能源電站項目，由華西能源負責項目全部設備的設計、采購、制造、供貨，由長青新能源負責項目全部土建工程、設備材料的運輸、安裝和調試。

        此外，還有官方助力。6月6日舉行的“中國這十年”系列主題新聞發布會上，科技部部長王志剛數次提到“超超臨界高效發電技術”。王志剛介紹，中國連續15年布局研發了百萬千瓦級超超臨界高效發電技術，目前供電煤耗最低可達到264克/千瓦時，大大低于全國平均值，也處于全球先進水平。這一消息讓超超臨界高效發電技術概念股備受追捧。

        華西能源則在6月9日的股價異動公告中提示風險，目前，合同預付款尚未收到，項目需待預付款收到、需方通知開工之后才能啟動執行。項目啟動時間、執行進度以及最終執行收益情況均存在不確定性;同時，合同履行期限為45個月，平均分攤折合到每年的合同金額約7.35億元。

        連年虧損

        華西能源的業績面與股價對比鮮明。上市11年，近兩年幾乎虧掉了過去十年的利潤總和，如今股價承壓，真的到了命懸一線的時刻。

        2018年，華西能源經歷上市以來首虧，當年實現營業收入36.48億元，同比下降11.77%，歸母凈利潤虧損1.42億元，同比下降173.8%。2019年，公司雖成功扭虧，但36.23億元的營收背后，凈利僅3666萬元。

        此后，華西能源仍未擺脫虧損魔咒。2020年至2021年及2022年一季度，公司分別虧損4.66億元、6.82億元、1.55億元。其在一季報中表示，受疫情持續影響，項目執行進度放緩，新開工訂單項目減少，完工產品同比下降。

        從營收構成上來看，總承包項目貢獻了9.15億元的收入，占2021年華西能源總營收的六成。但受制于該業務投入大、建設周期長的特點，公司面臨較大的回款壓力。截至2021年末，華西能源應收賬款10.21億元，占營收比重達67.3%。

        公司負債率也在水漲船高，由2014年的58.68%，升至2022年一季度的85.12%，創下歷史新高。

        值得一提的是，華西能源一度癡迷于跨界投資。2014年，公司斥資4.93億元投資自貢商業銀行;2015年，投資博海昕能環保2.6億元;2017年，又宣布2.28億入股黑河商業銀行;2020年3月，出資300萬元參與發起設立青島華融企業發展有限公司，新增貿易和進出口業務，5月擬出資6000萬元增資入股四川金瑞麒智能科學技術有限公司，切入無人駕駛賽道。

        但經歷數年虧損后，華西能源有意“浪子回頭”。6月2日，公司公告稱，截至2021年12月31日，公司未彌補虧損金額為5.2億元，實收股本11.8億元元，未彌補虧損金額超過實收股本總額三分之一。就此華西能源給出三點應對措施，“大力優化資產結構”、“全力以赴回歸主業”、“審慎轉型、助力主業”。

《電鰻快報》