日前，公募首批養(yǎng)老FOF迎來(lái)面世四周年。回顧四年來(lái)，隨著個(gè)人養(yǎng)老意識(shí)日趨增強(qiáng)以及養(yǎng)老政策日益完善，養(yǎng)老FOF得到越來(lái)越多投資者關(guān)注，不少“90后”和“00后”年輕人也開(kāi)始咨詢、購(gòu)買(mǎi)。目前公募養(yǎng)老FOF資產(chǎn)管理規(guī)模已突破千億。不過(guò)由于今年市場(chǎng)震蕩波動(dòng)加劇，導(dǎo)致養(yǎng)老FOF年內(nèi)表現(xiàn)也短期承壓。

        對(duì)此，嘉實(shí)基金FOF投資管理部基金經(jīng)理張靜分析指出，買(mǎi)任何產(chǎn)品之前，需要清楚地知道底層資產(chǎn)是什么，這也決定了今年的收益或者未來(lái)若干年的收益是什么樣的狀態(tài)。現(xiàn)有公募養(yǎng)老FOF產(chǎn)品，權(quán)益中樞多是20%左右的水平，最低的權(quán)益下限也有10%，但今年權(quán)益市場(chǎng)調(diào)整分化也影響了基金表現(xiàn)。

        因此張靜建議投資者，在投資時(shí)要了解養(yǎng)老FOF投資底層資產(chǎn)和邏輯，再根據(jù)自身對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)接受能力、現(xiàn)金流、投資目標(biāo)等進(jìn)一步投資。此外，還要將眼光放長(zhǎng)遠(yuǎn)，拉長(zhǎng)維度來(lái)看，權(quán)益資產(chǎn)的收益率仍很可觀。如果想在未來(lái)二三十年退休的時(shí)候，能讓自己的資產(chǎn)做到保值增值，還是需要加大一些對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的投入。尤其是經(jīng)過(guò)今年持續(xù)調(diào)整后，站在當(dāng)前的時(shí)點(diǎn)需要加大對(duì)權(quán)益資產(chǎn)的投入。

        作為專(zhuān)業(yè)的基金買(mǎi)手，張靜擁有11年投研經(jīng)驗(yàn)，擅長(zhǎng)基金挖掘，在資產(chǎn)配置領(lǐng)域有深厚的數(shù)量化系統(tǒng)投資研究框架和寬廣的全球視野。目前管理嘉實(shí)養(yǎng)老2050、嘉實(shí)養(yǎng)老2040以及嘉實(shí)領(lǐng)航資產(chǎn)配置等多只FOF產(chǎn)品。據(jù)二季報(bào)顯示，截至2022年6月30日，嘉實(shí)養(yǎng)老2050自2019年4月25日成立來(lái)回報(bào)率達(dá)64.21%，超越基準(zhǔn)回報(bào)49.36%。

        根據(jù)投資策略不同，張靜介紹，養(yǎng)老FOF主要分為目標(biāo)日期基金(Target Date Fund，簡(jiǎn)稱(chēng)為：“TDF”)和目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)基金(Target Risk Fund，簡(jiǎn)稱(chēng)“TRF”)。其中目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)型養(yǎng)老FOF產(chǎn)品設(shè)置不同的風(fēng)險(xiǎn)目標(biāo)，以方便滿足投資者追求不同的收益;而目標(biāo)日期基金權(quán)益資產(chǎn)比例恒定，隨著產(chǎn)品“日期”的臨近，權(quán)益資產(chǎn)投資比例會(huì)逐步下降。

        從海外經(jīng)驗(yàn)看，目標(biāo)日期基金發(fā)展最好。以美國(guó)為例，從八十年代末，九十年代初就開(kāi)始發(fā)展，到后來(lái)由于401K計(jì)劃對(duì)整個(gè)養(yǎng)老機(jī)制的引入，并提供TDF作為默認(rèn)選擇。“如果你到2050年退休，401計(jì)劃就會(huì)自動(dòng)選入到2050這樣的TDF產(chǎn)品中”，因此張靜認(rèn)為，這也是國(guó)內(nèi)養(yǎng)老FOF產(chǎn)品未來(lái)的一個(gè)發(fā)展方向，也是未來(lái)偏藍(lán)海的發(fā)力點(diǎn)，需要相關(guān)部門(mén)共同努力、積極推動(dòng)。

        具體看來(lái)，我國(guó)養(yǎng)老體系三大支柱中，第一支柱基本養(yǎng)老保險(xiǎn)占比超過(guò)五成以上，占據(jù)主要位置;第二支柱職業(yè)/企業(yè)年金覆蓋率很低;第三支柱個(gè)人養(yǎng)老占6%不到的比重。對(duì)比美國(guó)個(gè)人養(yǎng)老50%以上的占比，我國(guó)個(gè)人養(yǎng)老領(lǐng)域有很大的發(fā)展空間。公募養(yǎng)老FOF作為我國(guó)養(yǎng)老體系第三支柱的重要組成部分，備受各界重視。張靜表示，F(xiàn)OF的主要優(yōu)勢(shì)在于投資勝率而非絕對(duì)收益，即通過(guò)多重分散和資產(chǎn)配置提高組合獲得超額收益的概率，提高持有體驗(yàn)，與養(yǎng)老金理財(cái)需求高度契合。相對(duì)普通基金，養(yǎng)老目標(biāo)基金底層買(mǎi)的是全市場(chǎng)的公募基金，這不但能在投資上進(jìn)一步分散風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)，產(chǎn)品本身的策略容量會(huì)遠(yuǎn)大于傳統(tǒng)的公募基金產(chǎn)品，可以滿足多數(shù)人養(yǎng)老投資的需求。

《電鰻快報(bào)》