《電鰻財經(jīng)》 李笑笑/文

        近期，江西煌上煌集團食品股份有限公司(以下簡稱“煌上煌”)自2012年上市以來首次發(fā)起再融資，計劃募集資金4.50億元用于持續(xù)擴張。

        《電鰻財經(jīng)》關(guān)注到，煌上煌的業(yè)績拐點已顯現(xiàn)，其凈利潤陷入下滑通道。此外，該公司的消費者投訴不斷，子公司曾因環(huán)保問題被罰100萬元。

        業(yè)績拐點顯現(xiàn) 凈利陷入下滑通道

        煌上煌主要業(yè)務(wù)為醬鹵肉制品、佐餐涼菜快捷消費食品及米制品的開發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品涵蓋了鴨、雞、鵝、豬、牛、羊等快捷消費醬鹵肉制品及水產(chǎn)、蔬菜、豆制品等佐餐涼菜食品和粽子、青團、麻薯、八寶飯、方便粥、月餅等米制品。據(jù)悉，該公司形成了以禽類產(chǎn)品為核心，畜類產(chǎn)品為發(fā)展重點，并延伸至其他蔬菜、水產(chǎn)、豆制品、米制品的快捷消費產(chǎn)品組合。

        數(shù)據(jù)源自巨潮資訊

        根據(jù)煌上煌歷年的財務(wù)數(shù)據(jù)，近五個會計年度內(nèi)，2021年該公司首次出現(xiàn)營收與凈利潤下滑。2021年，該公司實現(xiàn)營業(yè)收入實現(xiàn)23.39億元，同比下降4.01%，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1.45億元，同比下降48.76%。該公司指出收入同比下滑的主要原因為報告期內(nèi)整個國內(nèi)消費市場持續(xù)萎縮低迷，而凈利潤同比下滑的主要因營業(yè)收入同比下降、費用支出同比增長造成收支兩頭擠壓，最終使得該公司凈利潤同比出現(xiàn)較大下降。

        但2022年，煌上煌業(yè)績的下降趨勢卻并未改變，2022年上半年，該公司實現(xiàn)營業(yè)收入11.82億元，同比下降15.98%，收入同比下滑的主要因報告期內(nèi)疫情反復(fù)加大經(jīng)濟下行壓力，人流量的下降和各地人員流動的管控措施，醬鹵肉制品業(yè)終端門店的單店收入一直未能恢復(fù);同時，門店拓展速度不達(dá)預(yù)期、疫情反復(fù)使得部分門店經(jīng)營虧損導(dǎo)致關(guān)店數(shù)量增加。

        同期實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤0.80億元，同比下降46.70%，凈利潤同比下滑主要因報告期內(nèi)該公司兩大主業(yè)營業(yè)收入均同比出現(xiàn)下降，使得產(chǎn)品毛利額同比減少;復(fù)雜嚴(yán)峻的國內(nèi)外形勢和經(jīng)濟環(huán)境帶來能源價格的大幅波動，由此帶來下游工業(yè)產(chǎn)品如石油等大宗商品價格的大幅上升，報告期主要原材料和包裝材料成本持續(xù)上漲，生產(chǎn)能耗、配送等環(huán)節(jié)成本增加，同時企業(yè)人工成本也持續(xù)上漲，使得該公司產(chǎn)品毛利空間不斷被壓縮，最終使凈利潤同比出現(xiàn)較大下降。

        煌上煌三季報

        根據(jù)該公司發(fā)布的三季報，2022年前三季度該公司實現(xiàn)營業(yè)收入16.18億元，同比下降16.33%，同期歸屬于上市公司股東的凈利潤8448.68萬元，同比下降53.97%，該公司的營收與凈利潤仍處下滑通道。

        擬融資4.50億元用于持續(xù)擴張

        煌上煌募集資金使用計劃

        近期，煌上煌發(fā)布2022年度非公開發(fā)行A股股票預(yù)案，該公司擬募集資金4.50億元，所募資金投向豐城煌大食品有限公司肉鴨屠宰及副產(chǎn)物高值化利用加工建設(shè)項目(一期)、浙江煌上煌食品有限公司年產(chǎn)8000噸醬鹵食品加工建設(shè)項目、海南煌上煌食品有限公司食品加工及冷鏈倉儲中心建設(shè)項目。

        據(jù)悉，此次發(fā)行的對象為煌上煌實際控制人徐桂芬家族控制的煌上煌投資管理中心(有限合伙)，構(gòu)成上市公司的關(guān)聯(lián)方，此次非公開發(fā)行構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。

        《電鰻財經(jīng)》關(guān)注到，近年來，我國鹵制品發(fā)展迅速，鹵制品行業(yè)市場規(guī)模不斷擴張，同時市場集中度逐步提升。從市場規(guī)模來看，鹵制品龍頭企業(yè)少。目前，鹵制食品領(lǐng)域的市場競爭更多源自于規(guī)模企業(yè)對于小微作坊式企業(yè)的擠壓，品牌企業(yè)間競爭相對緩和。2020年我國鹵制品行業(yè)內(nèi)前五大鹵制品企業(yè)分別為絕味食品、煌上煌、周黑鴨、紫燕及久久丫，市場份額合計占比僅19.23%，其中絕味和周黑鴨、煌上煌分別占比8.6%和3.32%、3.15%，上述三者在鹵制品有著“鴨脖三巨頭”之稱。目前我國鹵制食品行業(yè)市場容量巨大，市場份額集中度仍然較低，隨著國家食品安全標(biāo)準(zhǔn)的進(jìn)一步提高，相當(dāng)一部分中小企業(yè)難以達(dá)到國家標(biāo)準(zhǔn)而被迫退出市場，市場份額會進(jìn)一步向規(guī)模以上的企業(yè)集中，市場集中度也將會進(jìn)一步提高。

        上述募投項目中豐城煌大食品有限公司肉鴨屠宰及副產(chǎn)物高值化利用加工建設(shè)項目(一期)建設(shè)投資總額為1.22億元,項目生產(chǎn)年平均營業(yè)收入8.37億元，項目生產(chǎn)年平均凈利潤4607.78萬元.

        浙江煌上煌食品有限公司年產(chǎn)8000噸醬鹵食品加工建設(shè)項目總投資2.08億元,項目達(dá)產(chǎn)年平均營業(yè)收入3.27億元，達(dá)產(chǎn)年平均凈利潤3122萬元。

        海南煌上煌食品有限公司食品加工及冷鏈倉儲中心建設(shè)項目總投資估算為2.28億元，項目建成后，海南煌上煌食品有限公司將具有4000噸/年醬鹵食品產(chǎn)品的加工能力和5500噸的預(yù)處理加工冷鏈倉儲能力，生產(chǎn)年平均營業(yè)收入4.76億元，生產(chǎn)年平均凈利潤3477.22萬元。

        消費者投訴不斷 子公司曾因環(huán)保問題被罰100萬元

        值得關(guān)注的是，截至2022年6月末，煌上煌肉制品加工業(yè)擁有4024家專賣店，其中直營門店289家、加盟店3735家，銷售網(wǎng)絡(luò)覆蓋了全國28個省或直轄市、235個地級市。隨著上述募投項目的建設(shè)投產(chǎn)，未來煌上煌的門店數(shù)量還將大幅增加,這無疑對該公司的門店管理能力提出了較大挑戰(zhàn)。

      源自黑貓投訴

        雖然，煌上煌制定了一套標(biāo)準(zhǔn)的門店管理制度，涉及門店管理的方方面面，但若該公司管理水平的提升無法跟上門店擴張的速度，則可能出現(xiàn)部分門店管理滯后影響終端銷售，或沒有按照公司制度嚴(yán)格管理造成產(chǎn)品質(zhì)量不合格，或其經(jīng)營活動不能契合公司經(jīng)營理念的情形，進(jìn)而對該公司的品牌形象和經(jīng)營業(yè)績造成不利影響。

        《電鰻財經(jīng)》在黑貓投訴平臺檢索發(fā)現(xiàn)，涉及“煌上煌”的相關(guān)投訴達(dá)81起。其中包括鴨毛未處理干凈、售賣變質(zhì)雞爪甚至有消費者投訴稱“醬鴨有鴨毛吃到沙子磕到牙了”。作為一家上市企業(yè)，持續(xù)不斷的投訴或?qū)蜕匣偷钠放菩蜗笤斐呻y以估量的影響。

        此外，2020年1月4日，煌上煌發(fā)布公告稱，該公司的全資子公司福建煌上煌食品有限公司(以下簡稱“福建煌上煌”)收到福州市福清生態(tài)環(huán)境局出具的《行政處罰決定書》，福州市福清生態(tài)環(huán)境局對福建煌上煌污水處理設(shè)施排放口排放的污水進(jìn)行取樣監(jiān)測時發(fā)現(xiàn)，福建煌上煌污水處理設(shè)施排放口排放污水總磷濃度超過了《污水綜合排放標(biāo)準(zhǔn)》(GB8978-1996)表四中的一級標(biāo)準(zhǔn)。違反了《中華人民共和國水污染防治法》第十條規(guī)定。

        依據(jù)《中華人民共和國水污染防治法》第八十三條和《福州市環(huán)境保護(hù)行政處罰自由裁量細(xì)化標(biāo)準(zhǔn)》(2018年版)第FZ01HB-CF-0072項規(guī)定，福州市福清生態(tài)環(huán)境局對福建煌上煌做出責(zé)令立即改正超標(biāo)排放水污染物的環(huán)境違法行為和罰款100萬元的行政處罰。

        上市十年來首次再融資 手握巨額貨幣資金或引關(guān)注

        2012年9月，煌上煌在深交所上市，該公司首次公開發(fā)行(A股)3098萬股，發(fā)行價格為每股30元，募集資金總額為9.29億元，扣除發(fā)行費用8362.03萬元后，實際募集資金凈額為8.46億元。該公司《招股說明書》露的募集資金投資項目計劃使用資金3.31億元，超募資金為5.15億元。

      煌上煌 2022年三季報

        上市10年以來，煌上煌未通過配股、增發(fā)、發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券等方式募集資金，此次非公開發(fā)行是該公司上市以來首次發(fā)起再融資事項。

        煌上煌發(fā)布的2022年三季報顯示，截至2022年9月末，煌上煌持有的貨幣資金為9.71億元，短期借款為1.31億元，長期借款為0元。該公司持有巨額貨幣資金發(fā)起再融資是否會引起監(jiān)管部門的關(guān)注，此次事項能否順利進(jìn)行，《電鰻財經(jīng)》將予以持續(xù)關(guān)注。

《電鰻快報》