近期市場上關于“消費復蘇”的期盼開始多了起來，對于消費行情的瞻前布局也開始逐步發力。

        著眼于消費市場細分行業表現，雞產業指數(884252.WI)近1年悄然上漲22.58%，同期滬深300指數下滑21.27%。

        華商基金研究員陳凱對此表示，通過復盤白雞周期歷史觀察，雞價、引種、禽流感三者或構成了白雞行業投資的核心因素。其中，雞價的相關性可能最高，引種的降低可能形成獨立行情，而禽流感則可能是影響市場情緒的關鍵變量。

        目前來看，全球均處于種雞短缺狀態，海外引種持續低位，且海外禽流感持續加重，引種受限或進一步加劇，雞價自傳統淡季起已出現持續上漲，短期內供需整體偏緊，供給緊張趨勢有望持續，相對看好白雞行情未來景氣向上，明年整個產業鏈收益有望好于今年。

        雞價如何演繹?

        華商基金研究員陳凱認為，短期來看，今年下半年肉雞供給減量明顯，進入4季度后晝夜溫差大，養殖效率下降，進一步縮減供給?？紤]到四季度供給減量疊加消費旺季來臨，白雞行情景氣向上趨勢明顯。

        長期來看，考慮到本輪周期受到引種受限被動去化、生產效率下降等多重因素影響，預計本輪周期拐點將于2023年下半年左右到來，雞苗供給或明顯下降，肉雞出欄或明顯減量，未來雞價高景氣有望貫穿2024全年。

        海外引種的不確定性?

        2022年3月，美國暴發自2015年以來最嚴重的禽流感疫情;進入9月，美國再次出現禽流感疫情(田納西州暴發高致病性禽流感)，在當前禽流感、新冠疫情等復雜形勢下，美國引種的不確定性較強。

        另據歐洲食品安全局發布數據顯示，2022年6-8月在家禽中共爆發了2467起高致病性禽流感疫情，是歐洲有史以來最大規模的禽流感疫情，海外引種受限進一步加劇。

        目前全球均處于種雞短缺狀態，能夠跨國家、跨地域引種的很少，考慮到國產品種的市場推廣仍需時日，海外引種的缺口在短期內或難以彌補。

        產業鏈機遇幾何?

        華商基金研究員陳凱表示，今年的引種短缺幾成定局，引種受限、產業鏈供給偏緊的邏輯清晰，可以關注可能最早受益也是最受益的種苗環節，比如重點布局商品代雞苗的行業龍頭以及具備自主種雞和一體化全產業鏈的公司;后續亦可關注部分具備成本領先優勢、養殖利潤彈性較大、雞苗價格彈性較高的公司。

        文中雞產業指數數據來自萬得信息，近1年為“2021年12月10日至2022年12月9日”。

        以上觀點不代表任何投資建議，市場有風險，基金投資須謹慎。

《電鰻快報》