受配額等因素影響，過去三年制冷劑行業景氣度承壓，但2023年行業“冬天”將結束，相關龍頭企業盈利能力或企穩回升

        新能源、半導體等戰略性新興產業快速發展，將推動氟化工產業持續轉型升級，帶動氟化工產品需求強勁增長

        氟化工行業在不斷延伸產業鏈下游的其他高端應用場景，2023年將向“高、精、尖”新材料領域擴展

        “含氟制冷劑2023年是扭虧行情，2024年行情將好起來。公司在建項目都是高附加值的含氟聚合物，投產后有望對公司的產值和利潤產生較大貢獻。”日前，永和股份相關負責人告訴上海證券報記者。

        近期，記者采訪多家氟化工行業上市公司及業內人士了解到，在市場資源優化和國家政策的支持下，我國氟化工主要產品有望迎來新發展機遇，相關產品應用將持續拓寬。尤其是新能源、半導體等戰略性新興產業快速發展，將推動氟化工產業持續轉型升級，帶動氟化工產品需求強勁增長。2023年，氟化工行業的主旋律是向“高、精、尖”新材料領域擴展。

        制冷劑或迎行業拐點

        作為氟化工主要產品之一，含氟制冷劑因效率高、性質穩定、安全無毒，被廣泛應用于家用空調、冰箱冰柜、汽車空調等領域。

        不過，過去三年，卻是制冷劑行業最“卷”的時期。2020年至2022年，我國第三代氟制冷劑進入《〈蒙特利爾約定書〉基加利修正案》規定的基線期，各廠商紛紛通過新建產線或產線改造的方式擴大第三代氟制冷劑產能，搶奪市場份額，導致第三代氟制冷劑市場供過于求，相關企業盈利能力受到很大影響。

        在配額爭奪已經塵埃落定的2023年，制冷劑行業會否重回景氣周期?

        “總體來講，制冷劑的‘冬天’結束了。過去三年，制冷劑行業主要受配額等因素影響，行業景氣度承壓。”日前，一位制冷劑行業資深人士對記者表示，2023年，第三代氟制冷劑產能瘋狂擴張的時期已基本結束。據百川盈孚數據，目前R134a、R125、R32等主流第三代氟制冷劑已無新增產能。

        此外，多位行業人士對記者表示，隨著供給側結構性改革不斷深化、配額管理將在立法層面落地，中小型企業將逐步被市場淘汰，行業競爭格局趨向集中。同時，“穩增長”一攬子政策陸續落地，2023年，我國空調、汽車消費市場有望繼續回暖，將拉動第三代氟制冷劑需求提升，相關龍頭企業盈利能力或企穩回升。

        在行業競爭格局方面，巨化股份、三美股份、永和股份等國內制冷劑龍頭已形成產品、成本及差異化優勢。

        “公司三代制冷劑產能達39.74萬噸，處于全球龍頭地位，近三年銷量位于行業首位，未來在配額分配上具有優勢。”巨化股份在投資互動平臺上表示。

        “公司的制冷劑布局主要在內蒙古地區，擁有成本優勢，并與同行形成差異化競爭，在產品結構上有所不同。目前，三代制冷劑的市場格局已經形成，不再新增產能，我們的目標就是利用北方區域的優勢，不斷把成本做低。”上述永和股份相關負責人說。

        新能源需求仍是布局熱點

        除了制冷劑，新能源汽車和光伏產業的迅猛發展，使得六氟磷酸鋰、PVDF(聚偏二氟乙烯)等含氟新能源鋰電材料成為資本市場的熱門板塊。

        據權威機構統計，2022年我國氟化工在建和擬建項目中，含氟新能源材料相關的項目占比接近45%。其中，六氟磷酸鋰是主流電解質鋰鹽，雙氟磺酰亞胺鋰為新型鋰鹽。具體來看，天賜材料、多氟多、三美股份等公司均有六氟磷酸鋰在建新產能。據了解，2023年，新能源賽道仍是氟化工企業的重點布局領域。

        記者從多氟多了解到，目前公司在建項目為“年產10萬噸鋰離子電池電解液關鍵材料項目”，在建新產能為8萬噸六氟磷酸鋰、1萬噸雙氟磺酰亞胺鋰及1萬噸二氟磷酸鋰。“公司在擴產六氟磷酸鋰的同時進一步探索新鋰鹽應用，積極布局二氟磷酸鋰和雙氟磺酰亞胺鋰產能，有助于提升公司在鋰電新材料領域的多元化布局，打造新的盈利增長點。”公司相關負責人表示。

        值得一提的是，2022年以來，六氟磷酸鋰價格的“大起大落”也讓其未來產能是否過剩成為業內關注焦點。

        “從現階段來看，六氟磷酸鋰未來產能過剩仍是一個‘偽命題’，國內企業的擴產計劃多數停留在公告階段，還未有實際進展。”有資深業內人士坦言，“六氟磷酸鋰作為高技術壁壘的化工產品，從項目建設到投產，再到產品調試合格，最后到產能釋放，都需要一個長期過程。頭部企業現階段擴產計劃進展順利，并均有訂單支撐，隨著未來市場需求的快速增量，行業龍頭市占率有望進一步提升。”

        PVDF主要用于鋰電粘結劑，巨化股份、聯創股份、永和股份等公司都有在建產能。記者從聯創股份了解到，公司目前在建產能主要是山東6000噸/年和烏海基地5萬噸/年及其配套原材料第一期。“如果以上產能陸續投產，公司將成為鋰電級PVDF龍頭企業。”公司相關負責人說。

        業內人士告訴記者，近兩年，受下游鋰電、光伏等需求快速增長的驅動，PVDF及其原料R142b供應十分緊張，價格出現明顯上漲。隨著國內PVDF產能的顯著擴張，PVDF價格已于2022年3月觸頂回落，目前價格仍處于回落通道中，但鋰電級產品盈利仍然較為可觀。

        PVDF未來市場競爭格局如何?“在供應充足的情況下，未來，PVDF的競爭會集中在品質和品種領域，誰的品種更多，品質更好、更穩定，誰就是贏家。”一家生產PVDF產品的上市公司負責人對記者表示。

        新興產業拉動高端需求

        從下游用途看來，半導體、大數據等戰略性新興產業的發展帶動了高端氟化工產品的需求增加。

        據記者了解，大數據、芯片半導體等產業都需要氟化工產品。例如，承擔大量數據計算和存儲的數據中心，在解決高散熱問題方面，液冷產品具有傳統空調系統無法比擬的優勢，同時能耗更低。目前，巨化股份、永和股份等公司已布局該領域。其中，巨化股份浸沒式冷卻液項目規劃產能5000噸/年，一期1000噸/年項目已投產。

        電子級氫氟酸主要用于去除氧化物，在半導體、液晶顯示器制造過程中被大量使用。多氟多生產的超凈高純電子級氫氟酸，品質達到純化工藝UP-SSS級別，純度及顆粒指標可滿足高端半導體制程要求，穩定供應排名前列的高端客戶。

        一位業內人士告訴記者，除了新能源領域，氟化工行業也在不斷延伸產業鏈下游的其他高端應用場景。

        “氟化工產品價格差異大，從每噸千元到每噸幾十萬元甚至上百萬元不等。根據價格差距可劃分為不同層次，從原材料螢石起步，不同層次的產品增值倍數不同，氫氟酸增值6至8倍，屬于最低層次，最高層次是氟精細化學品，增值可達500至5000倍。可以預見，隨著產業結構持續優化，未來氟化工行業的盈利能力會持續增厚。”該業內人士表示。

《電鰻快報》