近期，三峽人壽保險股份有限公司(以下簡稱“三峽人壽”)公布2022年四季度償付能力報告，公司的核心、綜合償付能力充足率分別為84.45%、106.87%，償付能力風險綜合評級為C類，故償付能力未達標。此外，經記者梳理統計，三峽人壽償付能力風險綜合評級已連續三個季度被評為C類。近日，銀保監會向各保險公司下發《關于繳納保險保障基金有關事項的通知》(以下簡稱“《通知》”)，其中指出風險差別費率以償付能力風險綜合評級結果為基礎。三峽人壽或因償付能力風險綜合評級較低，需繳納更多的保險保障基金。

        據最新一期償付能力報告顯示，三峽人壽45%的股權正處于被凍結、被質押的狀態。并列三峽人壽第一大股東的新華聯控股(3.980,-0.03,-0.75%)有限公司(以下簡稱“新華聯(3.090,-0.03,-0.96%)控股”)、江蘇華西同誠投資控股集團有限公司(以下簡稱“華西投資”)分別持有該公司20%的股份，均顯示已被凍結。三峽人壽第三大股東重慶中科建設(集團)有限公司(以下簡稱“中科建設”)持有5%的股份，亦顯示已被質押凍結。

        償付能力不達標

        據《保險公司償付能力管理規定》(以下簡稱“《規定》”)相關要求，保險公司需同時符合以下三項監管要求，分別是核心償付能力充足率≥50%、綜合償付能力充足率≥100%、風險綜合評級≥B類。據了解，自2022年一季度以來，三峽人壽連續三個季度因風險綜合評級被評為C類，導致償付能力未達標。截至2022年四季度末，三峽人壽的核心、綜合償付能力充足率分別為84.45%、106.87%，且與前三季度相比均出現一定程度的下滑。另外，三峽人壽預測下季度兩項指標分別為59.65%、79.68%，根據《規定》，三峽人壽預測下季度的綜合償付能力充足率已突破監管紅線。

*2022年三峽人壽償付能力充足率指標，根據償付能力報告數據制圖

        2021年10月，銀保監會發布《關于進一步規范保險機構互聯網人身保險業務有關事項的通知》，對保險公司開展互聯網人身保險業務提出更為嚴格的要求，包括連續四個季度綜合償付能力充足率達到120%、核心償付能力不低于75%、連續四個季度風險綜合評級在B類及以上等。2021年末，三峽人壽因不符合相關資質要求，在官網發布暫停互聯網保險業務的公告。一年過去，三峽人壽仍未滿足開展互聯網人身保險業務的條件。

        對此，三峽人壽在最新一期償付能力報告中亦表示，公司目前面臨的主要風險是償付能力承壓，公司戰略、經營管理等持續受到制約，SARMRA監管評估提出的整改要求還需進一步貫徹落實。

        另外，根據《保險保障基金管理辦法》相關規定，保險公司應當及時、足額將保險保障基金繳納到保險保障基金公司的專門賬戶。保險保障基金費率由基準費率和風險差別費率構成，等于兩項費率之和。近日，《通知》的出臺則進一步明確具體費率標準。人壽保險、長期健康保險、年金保險的基準費率按照業務收入的0.3%繳納，投資連結保險按照業務收入的0.05%繳納。風險差別費率以償付能力風險綜合評級結果為基礎，評級為A類(含AAA、AA、A)、B類(含BBB、BB、B)、C類、D類的保險公司適用的費率分別為-0.02%、0%、0.02%、0.04%。具體來看，三峽人壽最新一期風險綜合評級為C類，則該公司的人壽保險費率則為0.32%。可見，三峽人壽因風險綜合評級較低，在按照基準費率繳費的同時，還須額外繳納0.02%的風險差別費率。

        財通證券(7.770,-0.04,-0.51%)(601108.SH)在相關研報中表示，此次《通知》是以風險為導向的分類監管思路的又一次體現，預計對大型險企影響較小，但部分中小險企或面臨資本充足度壓力。一方面，監管通過整體上調險企保險保障基金費率，確保保險保障基金的資金充足度，提升行業風險處置能力;另一方面，通過風險差別費率，實現風險高的公司多繳費，風險低的公司少繳費，體現公平性。

        華創證券有限責任公司在相關研報中亦表示，《通知》將風險費率與險企綜合評級掛鉤，于龍頭險企及償付能力較強的大型險企而言影響較小、甚至能夠減輕費率負擔;于償付能力不充足、風險高的企業而言將面臨更大的資金壓力，能夠有效倒逼此類險企加強風險自控能力。

        股權質押凍結比例高

        據悉，三峽人壽成立于2017年12月，由六家企業發起。新華聯控股、華西投資、重慶渝富資產經營管理集團有限公司、重慶高科集團有限公司并列第一大股東，持股比例均為20%;重慶迪馬工業有限責任公司、中科建設的持股比例分別為15%、5%。截至目前，三峽人壽45%的股權正處于被凍結、被質押的狀態。

        據三峽人壽2020年二季度償付能力報告披露，新華聯控股的持股狀態即顯示為被凍結。截至目前，新華聯控股的持股狀態仍為被凍結。企查查官網顯示，新華聯控股已被法院列為被執行人、失信被執行人、限制高消費，其中，被執行金額達到14.29億元。據了解，新華聯控股因債券違約、非標違約已申請司法重整。據深互動平臺相關信息披露，目前新華聯控股重整案已指定管理人，相關工作由管理人負責開展。

        企查查官網顯示，華西投資已被法院列為被執行人，被執行總金額為2.5億元。目前，華西投資持有三峽人壽的全部股權已被法院凍結。

        2018年11月起，中科建設三次將其持有三峽人壽5%的股權進行質押融資。2020年9月，中科建設將其持有三峽人壽全部股權進行質押，截至目前，該筆股權質押的狀態仍顯示為有效。企查查官網顯示，中科建設已被列為法院失信被執行人、限制高消費。2023年1月，中科建設已申請破產重整。

        博通咨詢金融行業首席分析師王蓬博告訴《中國科技投資》記者，“為了彌補損失，股東將質量相對較高的保險公司股權進行質押，進而提升融資規模也是可以理解的行為。但值得注意的是，若相關股權被處置，會對公司的穩定發展造成影響。最直接的影響就是股東出現變更，可能會對原有的業務模式和發展路徑造成影響。”

        一位不具名的保險業內人士向記者表示，“高比例的股權凍結、質押情況意味著大股東所持股權可能存在較高的風險，這種風險可能會對保險機構的穩定性和發展產生一定的影響。若大股東無法及時兌現質押，可能會導致公司的股權發生變動，影響其治理結構和經營決策。目前新華聯控股、華西投資和中科建設所持有的三峽人壽股權分別被凍結、質押和申請破產重整，這些情況可能會導致其在股東大會和董事會上的表決權受到限制，進而影響公司的治理和經營決策。此外，這些情況也可能對三峽人壽的股權結構穩定性產生一定的不利影響，可能導致公司在未來的經營發展中面臨更多的不確定性和挑戰。”

        2022年，三峽人壽的保險業務收入、凈利潤分別為5.59億元、-1.1億元;與2021年凈虧損0.65億元相比，三峽人壽的虧損程度進一步擴大。

        針對三峽人壽償付能力不達標及股權質押凍結等問題，記者致函三峽人壽，截至發稿，尚未獲得回復。

《電鰻快報》