《電鰻財(cái)經(jīng)》文/李萬鈞

        永創(chuàng)智能(603901)披露3億元增發(fā)議案后股價(jià)持續(xù)飄紅，截至5月22日總市值70.44億元。該公司本次募資唯一投向是6萬噸包裝材料產(chǎn)能，主營業(yè)務(wù)將進(jìn)一步夯實(shí)。《電鰻財(cái)經(jīng)》研究發(fā)現(xiàn)，永創(chuàng)智能近年來業(yè)績保持持續(xù)增長態(tài)勢，而且十分重視分紅。不過，本次增發(fā)將較大比例稀釋實(shí)控人的持股比例，預(yù)計(jì)將由49.88%最低將至38.37%。

        3億元增發(fā)瞄準(zhǔn)行業(yè)需求擴(kuò)產(chǎn)能

        根據(jù)《以簡易程序向特定對象發(fā)行A股股票預(yù)案》，永創(chuàng)智能擬向特定對象發(fā)行股票募集資金總額不超過3億元，只有一個(gè)投向，即“廣東輕工機(jī)械二廠智能設(shè)備有限公司年產(chǎn)6萬噸包裝設(shè)備配套材料生產(chǎn)項(xiàng)目”。

        本次募投項(xiàng)目包括現(xiàn)有可利用產(chǎn)能的搬遷和新產(chǎn)能建設(shè)，建設(shè)期2年，將形成年產(chǎn)6萬噸包裝材料的產(chǎn)能規(guī)模。2022年永創(chuàng)智能包裝材料產(chǎn)能約2.3萬噸，其中1.5萬噸可實(shí)現(xiàn)搬遷再利用，同時(shí)本次募集資金投資項(xiàng)目將新增4.5萬噸產(chǎn)能。

        如果以簡易程序發(fā)行，預(yù)計(jì)發(fā)行募資速度將會加快。《電鰻財(cái)經(jīng)》注意到，永創(chuàng)智能本次募資的大背景是，下游應(yīng)用行業(yè)市場的需求增長。目前，我國已經(jīng)成為全球發(fā)展最快、規(guī)模最大、最具潛力的包裝市場，且需求持續(xù)增長。

        數(shù)據(jù)顯示，2021年，我國包裝行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)(年?duì)I業(yè)收入2000萬元及以上全部工業(yè)法人企業(yè))累計(jì)實(shí)現(xiàn)市場規(guī)模12041.81億元，同比增長16.39%。2022年，全國包裝行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)累計(jì)完成營業(yè)收入12293.34億元。2018-2022年復(fù)合增長率為6.09%。根據(jù)Euromonitor預(yù)測，到2027年，中國包裝行業(yè)的市場規(guī)模將達(dá)到2650.20億美元。

        塑料包裝是包裝產(chǎn)品中重要的組成部分。我國塑料包裝產(chǎn)業(yè)成長空間巨大。根據(jù)信達(dá)證券研究報(bào)告，我國塑料包裝行業(yè)工業(yè)產(chǎn)值由2018年的3999億元增長至2020年的4339億元，預(yù)計(jì)到2025年我國塑料包裝行業(yè)工業(yè)產(chǎn)值將達(dá)到6085億元，2018年至2025年的復(fù)合增長率達(dá)到6.18%。

        其中，聚丙烯是重要的通用塑料之一，從絕對數(shù)量、應(yīng)用的廣度與深度上，都屬優(yōu)勢品種。根據(jù)Mordor Intelligence研究報(bào)告，全球聚丙烯塑料包裝行業(yè)市場規(guī)模已經(jīng)由2016年的3599萬噸增長至2021年的4331萬噸，期間復(fù)合增長率為4.74%，預(yù)計(jì)到2027年達(dá)到5969萬噸，復(fù)合增長率為5.57%。

        永創(chuàng)智能本次增發(fā)募投項(xiàng)目產(chǎn)品為PP捆扎帶，是通用的聚丙烯包裝耗材，下游應(yīng)用領(lǐng)域包括家電、日化、食品飲料、瓦楞紙箱、建材、衛(wèi)浴、五金、制藥、汽配、化纖等多個(gè)領(lǐng)域，與居民生活密切相關(guān)，抗周期特點(diǎn)十分顯著。

        目前，永創(chuàng)智能已發(fā)展成為國外PP捆扎帶市場的代表品牌之一，國內(nèi)市場與包括美的、格力、海爾、海天、康師傅、農(nóng)夫山泉、中國巨石等在內(nèi)的家電、食品、工業(yè)領(lǐng)域知名客戶建立了長期的穩(wěn)固合作關(guān)系。

        業(yè)績增長堅(jiān)持分紅 實(shí)控人持股預(yù)計(jì)降超10%

        以發(fā)行上限計(jì)算，永創(chuàng)智能實(shí)控人的控股比例將下降超過10%。

        發(fā)行前，呂婕直接持有永創(chuàng)智能35.15%的股權(quán)，羅邦毅除直接持有永創(chuàng)智能9.15%的股權(quán)外，還通過康創(chuàng)投資間接控制永創(chuàng)智能5.58%的股權(quán)，呂婕、羅邦毅夫婦合計(jì)控股比例為49.88%，為實(shí)際控制人。

        發(fā)行后，按照發(fā)行股票數(shù)量上限14644.93萬股且實(shí)際控制人不參與認(rèn)購測算，呂婕、羅邦毅夫婦合計(jì)控制永創(chuàng)智能38.37%的股份，實(shí)際控制人地位不變，但控股比例大幅下降。

        《電鰻財(cái)經(jīng)》關(guān)注到，永創(chuàng)智能業(yè)績保持著持續(xù)增長態(tài)勢。2020年度、2021年度、2022年度和2023年一季度，該公司營業(yè)收入分別為20.20億元、27.07億元、27.49億元和7.48億元，歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為17062.80萬元、26114.17萬元、27366.69萬元和7431.43萬元。

        業(yè)績好是永創(chuàng)智能堅(jiān)持現(xiàn)金分紅的底氣。該公司2020年至2022年年均可分配利潤23514.55萬元，3年合計(jì)分紅19884.81萬元，占年均可分配利潤的84.56%。

        《電鰻財(cái)經(jīng)》將繼續(xù)關(guān)注永創(chuàng)智能增發(fā)事項(xiàng)及項(xiàng)目進(jìn)展。

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